2004年11家銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品107款，2008年59家銀行發(fā)行5928款理財(cái)產(chǎn)品、發(fā)行規(guī)模超萬(wàn)億元，國(guó)人理財(cái)?shù)臒崆閹啄觊g翻N番增長(zhǎng)。全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)科技大學(xué)管理學(xué)院院長(zhǎng)方兆本提醒大眾：“如果不做好理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)防范，小心被財(cái)‘忽悠’成‘苦主’。”

　　現(xiàn)狀

　　結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品多未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益

　　理財(cái)市場(chǎng)作為金融創(chuàng)新的重要領(lǐng)域，為投資者、企業(yè)等提供多方面的便利。但在另一方面，由于信息不透明，缺乏適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)定價(jià)評(píng)估機(jī)制，相應(yīng)的監(jiān)管措施尚需完善，我們不得不警惕其中潛藏的金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)了解，從目前統(tǒng)計(jì)的收益情況來(lái)看，投資于債券及貨幣市場(chǎng)工具的理財(cái)產(chǎn)品基本能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，風(fēng)險(xiǎn)較低。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品到期獲得零收益、負(fù)收益的情況較多，很多產(chǎn)品不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前到期的理財(cái)產(chǎn)品中，收益為負(fù)收益的占0.5%，零收益占1.7%，到期收益低于預(yù)期收益的產(chǎn)品占35%。研究發(fā)現(xiàn)，零收益、負(fù)收益產(chǎn)品中72%都是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，給客戶造成損失極其嚴(yán)重。

　　分析

　　八類理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)須警惕

　　通過(guò)分析，方兆本將理財(cái)產(chǎn)品中存在的風(fēng)險(xiǎn)歸為八類。

　　——“忽悠”型風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于三方面：一是官方網(wǎng)站公布的產(chǎn)品說(shuō)明書存在重要信息缺失，或風(fēng)險(xiǎn)提示不夠，或投資方向不明等；二是理財(cái)產(chǎn)品以及募集資金投資產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)披露不夠；三是銀行產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力不足。

　　——市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。金融危機(jī)帶來(lái)的資本市場(chǎng)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)急劇下滑是導(dǎo)致產(chǎn)品零收益、負(fù)收益的主要原因。當(dāng)然，銀行也沒(méi)有設(shè)定完善的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

　　——利率風(fēng)險(xiǎn)。從2008年10月開(kāi)始貸款利率一度下調(diào)，企業(yè)提前還款，部分依托貸款類產(chǎn)品相應(yīng)提前終止。

　　——流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。部分產(chǎn)品不允許投資者提前終止。

　　——信用風(fēng)險(xiǎn)。33%的理財(cái)產(chǎn)品與投資標(biāo)的信用相關(guān)，若信托融資項(xiàng)目借款人信用違約，擔(dān)保人也沒(méi)有履行連帶擔(dān)保責(zé)任等，投資本息可能遭受損失。

　　——匯率風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)投資一種非本國(guó)貨幣時(shí)，均存在匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　——延期風(fēng)險(xiǎn)。部分產(chǎn)品會(huì)做出以下類似規(guī)定：產(chǎn)品到期時(shí)，如果產(chǎn)品表現(xiàn)較差或者募集資金的投資方向未按時(shí)履約結(jié)算，銀行有權(quán)將產(chǎn)品延期。如投資票據(jù)、債券等產(chǎn)品都存在產(chǎn)品延期的風(fēng)險(xiǎn)。

　　——產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力不足帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。復(fù)雜結(jié)構(gòu)性理財(cái)多是購(gòu)買境外機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)的產(chǎn)品。國(guó)際投行判斷出錯(cuò)，零收益就會(huì)出現(xiàn)。(陳曉薇)