消息人士向中國證券報記者透露，“有多家基金公司正在醞釀推出創(chuàng)業(yè)板基金�！边@些設(shè)計中的創(chuàng)業(yè)板基金并非只投資未來的創(chuàng)業(yè)板公司，對于主板以及中小板上市公司也將有一定的投資比例。

　　“這樣的設(shè)計主要是考慮到流動性問題，投資主板以及中小板上市公司主要是為了應(yīng)對開放式基金的申購贖回。”某基金產(chǎn)品設(shè)計人員表示。

　　拼搶“創(chuàng)業(yè)板基金”

　　深圳證券交易所5月8日發(fā)布創(chuàng)業(yè)板的上市規(guī)則，將創(chuàng)業(yè)板又向前推進(jìn)了一步。有關(guān)人士預(yù)計，二季度創(chuàng)業(yè)板的各項配套政策將陸續(xù)出臺，包括投資者門檻等問題都將得到明確。

　　“創(chuàng)業(yè)板離我們越來越近了，我們新近的產(chǎn)品創(chuàng)新也瞄準(zhǔn)了創(chuàng)業(yè)板。”深圳某大型基金公司的市場人士表示。多家基金公司投資總監(jiān)表示，創(chuàng)業(yè)板的推出會給資本市場提供全新的投資對象,也有利于創(chuàng)新型公司脫穎而出。基金業(yè)人士說，希望能夠為投資者抓住其中的投資機會。

　　不過，在這些基金公司紛紛瞄準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)板市場、準(zhǔn)備推出創(chuàng)業(yè)板基金產(chǎn)品的同時，流動性是他們最擔(dān)心的問題。這是因為創(chuàng)業(yè)板公司的流通市值一般較小，規(guī)模較大的公募基金進(jìn)出比較困難，尤其是退出時存在一定的流動性風(fēng)險。基金產(chǎn)品設(shè)計人士透露，公募基金在設(shè)計這種產(chǎn)品時，會同時將主板與中小板上市公司納入視野，采取“核心+衛(wèi)星”策略，即將基金的股票資產(chǎn)分成兩部分，核心部分用于投資流動性較好的主板與中小板上市公司，以“保駕護航”整個投資組合的收益；另一部分則投資于創(chuàng)業(yè)板公司，但該部分在基金投資組合中的權(quán)重將小于核心資產(chǎn)。這種產(chǎn)品設(shè)計是創(chuàng)業(yè)板公司具備規(guī)模之前比較現(xiàn)實的設(shè)計方案。

　　基金產(chǎn)品設(shè)計人士告訴中國證券報記者，長盛同慶可分離交易基金依靠產(chǎn)品創(chuàng)新，創(chuàng)下一天發(fā)行過150億的奇跡后，整個基金行業(yè)的產(chǎn)品設(shè)計人員都有很大的壓力，不少基金公司除了繼續(xù)強調(diào)投研之外，還把產(chǎn)品設(shè)計創(chuàng)新提到前所未有的高度�！半m然還不知道創(chuàng)業(yè)板什么時候推出來，但我們已經(jīng)在為它沖刺了。”

　　這一輪圍繞創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行的產(chǎn)品創(chuàng)新中，公募基金面對的不僅僅是內(nèi)部比拼，陽光私募也將同場角逐。中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，在新近擬發(fā)行的多款陽光私募基金產(chǎn)品中，“創(chuàng)業(yè)板”被明確寫進(jìn)了產(chǎn)品方案，它們在投資組合中的權(quán)重一般被界定在20%。

　　擔(dān)心“逢新必炒”積累風(fēng)險

　　“創(chuàng)業(yè)板推出的半年內(nèi)我會選擇觀望�！闭�在發(fā)行的招商行業(yè)領(lǐng)先股票型基金擬任基金經(jīng)理涂冰云表示。他擔(dān)心在“逢新必炒”的市場風(fēng)潮中，流通盤小的創(chuàng)業(yè)板會被炒得很高，在短期內(nèi)積累較大的風(fēng)險。另外,需要一定時間去觀察創(chuàng)業(yè)板上市公司的基本面。

　　一些基金經(jīng)理表示，與主板和中小板公司相比，創(chuàng)業(yè)板公司可能會實施更為嚴(yán)格的退市制度。比如，對于未在法定期限內(nèi)披露年度報告和中期報告的公司，最快退市時間從主板的6個月縮短為3個月；同時還借鑒海外市場經(jīng)驗，引入了“股票連續(xù)120個交易日累計成交量低于100萬股”的退市條件。此外，創(chuàng)業(yè)板公司也不會像主板公司一樣在終止上市后直接進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。這些退市規(guī)定讓基金經(jīng)理對投資和持有創(chuàng)業(yè)板公司態(tài)度非常謹(jǐn)慎�！耙坏﹦�(chuàng)業(yè)板公司退市，基金將在這些股票上面臨著比較麻煩的變現(xiàn)程序。”

　　基金研究人士表示，基于這些考慮，在創(chuàng)業(yè)板推出之初，參與主力或?qū)⒕窒拊谥行”P基金以及可能將推出的創(chuàng)業(yè)板基金之中，其它類型的股票方向基金可能以觀望為主。

　　多家基金公司正在醞釀推出創(chuàng)業(yè)板基金，它們并非只投資未來的創(chuàng)業(yè)板公司，對于主板以及中小板上市公司也將有一定投資比例。(易非)