天治基金日前發布投資策略報告。報告指出，現階段“輕指數，重個股”將是主要投資策略。

　　天治基金認為，四川汶川地震災情對于國內資源品價格以及實體經濟的影響不大。但從投資的角度看，由于此次地震破壞性巨大，未來災區的衛生防疫、災后重建等工程所花費的時間周期、財力成本都是無法避免，其創造的相關需求將大于雪災的影響。因此，類似工程機械、醫藥、鋼鐵、水泥等上市公司將有一定的投資機會。

　　2008年，天治基金看好內需和成長的投資主題。在宏觀調控趨緊、全球經濟放緩的背景下，內需和成長仍是2008年重要的投資主題。美國經濟放緩和人民幣升值加速的預期使得2008年出口對中國經濟增長的貢獻將大幅減少，而隨著消費的水平提高和結構升級，內需和成長主題下的行業和上市公司應該受到投資者重點關注。如食品飲料，對于連鎖商業和醫藥行業也可適度關注。

　　天治基金建議重點配置具備自主定價權的上游資源品，如鋼鐵、煤炭等；國內外價差明顯的化肥、焦碳、水泥等；適當關注主題投資：通脹(醫藥、食品飲料、新能源)、災后重建(工程機械、電力設備)等，對相關行業產生政策預期的投資機會。適當配置受益于近期良好政策預期的石化行業。(張 哲)

　　萬家公用事業基金：以穩健策略應對市場波動

　　近段時期股市大幅震蕩，業內人士認為，業績穩定增長且估值優勢明顯的公用事業板塊是一個投資的避風港。

　　統計數據顯示，過去10年中，公用事業每年均呈現正增長，其持續增長的穩定性在市場中堪稱獨一無二。據銀河證券統計數據顯示，截至5月9日，國內唯一一只公用事業基金———萬家公用事業基金在過去6個月下跌8.17%，在136只股票型基金中排名11位，抗風險能力顯著。此外，該基金過去1個月的漲幅達到5.54%，在136只股票型基金中排名第8。基金經理歐慶鈴博士認為，該基金“穩健性”、“防御型”特點主要得益于公用事業板塊資源壟斷、安全邊際較高、業績持續增長的優勢。

　　歐慶鈴介紹，公用事業板塊主要包括電力、交通運輸，包括港口、水運、航空、機場、公路運輸等，以及水務、燃氣、煤炭等行業，這些行業需求變化的彈性較小,對經濟周期變化的敏感度也較低。“2008年，我國將在經濟體制、投資體制、資源產品價格、社會事業領域等方面將進一步深化改革。” 歐慶鈴說，“公用事業類價格改革，就是2008年一個重要的投資主題，其中水務、燃氣是改革的重點，第三次煤電聯動也有望在今年四季度啟動。”

　　在具體操作上，歐慶鈴表示，為應對目前市場波動大的特點，該基金在倉位控制方面采取較為穩健的策略，只有挖掘到很好的投資品種或機會時，才會主動加倉。在組合配置上，該基金突出重點行業、兼顧資產流動性，高度重視風險控制和盈利鎖定。(張 哲)