天治基金日前發布投資策略報告。報告指出,現階段“輕指數,重個股”將是主要投資策略。
天治基金認為,四川汶川地震災情對于國內資源品價格以及實體經濟的影響不大。但從投資的角度看,由于此次地震破壞性巨大,未來災區的衛生防疫、災后重建等工程所花費的時間周期、財力成本都是無法避免,其創造的相關需求將大于雪災的影響。因此,類似工程機械、醫藥、鋼鐵、水泥等上市公司將有一定的投資機會。
2008年,天治基金看好內需和成長的投資主題。在宏觀調控趨緊、全球經濟放緩的背景下,內需和成長仍是2008年重要的投資主題。美國經濟放緩和人民幣升值加速的預期使得2008年出口對中國經濟增長的貢獻將大幅減少,而隨著消費的水平提高和結構升級,內需和成長主題下的行業和上市公司應該受到投資者重點關注。如食品飲料,對于連鎖商業和醫藥行業也可適度關注。
天治基金建議重點配置具備自主定價權的上游資源品,如鋼鐵、煤炭等;國內外價差明顯的化肥、焦碳、水泥等;適當關注主題投資:通脹(醫藥、食品飲料、新能源)、災后重建(工程機械、電力設備)等,對相關行業產生政策預期的投資機會。適當配置受益于近期良好政策預期的石化行業。(張 哲)
萬家公用事業基金:以穩健策略應對市場波動
近段時期股市大幅震蕩,業內人士認為,業績穩定增長且估值優勢明顯的公用事業板塊是一個投資的避風港。
統計數據顯示,過去10年中,公用事業每年均呈現正增長,其持續增長的穩定性在市場中堪稱獨一無二。據銀河證券統計數據顯示,截至5月9日,國內唯一一只公用事業基金———萬家公用事業基金在過去6個月下跌8.17%,在136只股票型基金中排名11位,抗風險能力顯著。此外,該基金過去1個月的漲幅達到5.54%,在136只股票型基金中排名第8。基金經理歐慶鈴博士認為,該基金“穩健性”、“防御型”特點主要得益于公用事業板塊資源壟斷、安全邊際較高、業績持續增長的優勢。
歐慶鈴介紹,公用事業板塊主要包括電力、交通運輸,包括港口、水運、航空、機場、公路運輸等,以及水務、燃氣、煤炭等行業,這些行業需求變化的彈性較小,對經濟周期變化的敏感度也較低。“2008年,我國將在經濟體制、投資體制、資源產品價格、社會事業領域等方面將進一步深化改革。” 歐慶鈴說,“公用事業類價格改革,就是2008年一個重要的投資主題,其中水務、燃氣是改革的重點,第三次煤電聯動也有望在今年四季度啟動。”
在具體操作上,歐慶鈴表示,為應對目前市場波動大的特點,該基金在倉位控制方面采取較為穩健的策略,只有挖掘到很好的投資品種或機會時,才會主動加倉。在組合配置上,該基金突出重點行業、兼顧資產流動性,高度重視風險控制和盈利鎖定。(張 哲)
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