今年以來(lái)，受股市調(diào)整影響，各類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品凈值紛紛縮水。在眾多類(lèi)型的理財(cái)產(chǎn)品中，券商集合理財(cái)產(chǎn)品平均凈值跌幅不僅小于同期大盤(pán)指數(shù)，甚至低于公募基金。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在目前大盤(pán)長(zhǎng)期調(diào)整的背景下，投資者可適當(dāng)配置券商集合理財(cái)產(chǎn)品，以降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　券商理財(cái)產(chǎn)品凈值表現(xiàn)穩(wěn)健

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公募基金中凈值跌幅超過(guò)40%的基金有44只，最大跌幅超過(guò)了50%；而同期券商集合理財(cái)產(chǎn)品跌幅超過(guò)40%的僅上海證券1號(hào)，其余全部跑贏大盤(pán)，凈值表現(xiàn)也好于44只積配型基金上半年平均30.93%的跌幅。

　　中金公司的一位人士告訴記者，整體而言，券商集合理財(cái)產(chǎn)品在牛市中漲幅不足，但大盤(pán)震蕩時(shí)則相對(duì)抗跌，表現(xiàn)出較好的穩(wěn)健性。由于券商集合產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)一般要5萬(wàn)元(限定型)和10萬(wàn)元(非限定型)，再加上整體流動(dòng)性不如公募基金，因此比較適合風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)強(qiáng)的穩(wěn)健投資者。

　　現(xiàn)金型券商集合理財(cái)嶄露頭角

　　雖然許多券商集合理財(cái)產(chǎn)品跑贏公募基金和大盤(pán)，但今年收益仍然為負(fù)。不過(guò)，招商現(xiàn)金牛現(xiàn)金集合理財(cái)產(chǎn)品以7.96%的收益率，成為今年上半年券商集合理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的冠軍。目前市面上的現(xiàn)金型券商集合理財(cái)有兩只，分別是招商現(xiàn)金牛與國(guó)泰君安君得利，這兩只產(chǎn)品今年都獲得了正收益。

　　以招商證券“現(xiàn)金牛”為例，它屬于“加強(qiáng)性貨幣市場(chǎng)基金”，投資領(lǐng)域擴(kuò)充到了資本市場(chǎng)的一級(jí)市場(chǎng)以及資產(chǎn)支持證券，這是券商集合理財(cái)產(chǎn)品獨(dú)有的投資領(lǐng)域。“今年下半年，隨著國(guó)際原油價(jià)格的見(jiàn)頂促使CPI逐步回落，流動(dòng)性緊縮的政策會(huì)出現(xiàn)寬松趨勢(shì)，債券市場(chǎng)會(huì)保持平緩的高位震蕩。”北京天道中和投資顧問(wèn)中心的分析師方波告訴記者，估計(jì)券商集合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行速度會(huì)減緩，募集規(guī)模與上半年相當(dāng)。在這種市場(chǎng)狀況下，現(xiàn)金型集合理財(cái)產(chǎn)品將會(huì)引起投資者注意。

　　FOF弱市抗跌受青睞

　　記者還注意到，7只券商集合理財(cái)FOF產(chǎn)品的跌幅明顯小于跌幅為33.77%的公募偏股型基金，其中表現(xiàn)最好的是華泰紫金2號(hào)，截至7月18日，今年以來(lái)其跌幅為16%，受這一類(lèi)產(chǎn)品較抗跌的影響，今年券商重點(diǎn)推出FOF理財(cái)產(chǎn)品。記者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)發(fā)行的券商集合理財(cái)產(chǎn)品有十只，其中三只是FOF產(chǎn)品，共募集資金70.97億元。

　　與公募基金相比，券商FOF理財(cái)產(chǎn)品之所以抗跌，原因在于FOF可以減倉(cāng)至空倉(cāng)，投資靈活度較大。

　　名詞解析

　　FOF的出處來(lái)自英文Fund of Fund的縮寫(xiě)，按照字面的意思就是“基金中的基金”。FOF并不直接投資股票或債券，它的投資范圍僅限于其他基金，通過(guò)持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)，它是結(jié)合基金產(chǎn)品創(chuàng)新和銷(xiāo)售渠道創(chuàng)新的基金新品種。（記者 趙俠)