奧運會已經(jīng)來到，但A股市場看不到復(fù)蘇的亮點。相反，已披露的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)卻讓人樂觀不起來。國家發(fā)改委中小企業(yè)司披露的信息顯示，上半年全國6.7萬家規(guī)模以上中小企業(yè)倒閉；近期發(fā)布的PMI指數(shù)的超預(yù)期下降以及8月大小非減持高峰到來，基民們更是心驚膽戰(zhàn)。投資者目前的任務(wù)，已經(jīng)不是賺取多少利潤了，而是如何保衛(wèi)僅存的果實。

　　據(jù)美林7月份全球基金經(jīng)理人的調(diào)查顯示，全球基金經(jīng)理人對股市的看法悲觀程度，創(chuàng)下調(diào)查開始以來的最高位。受訪基金經(jīng)理人中，40%都選擇“減碼”股市，遠高于6月的27%和5月的5%。而對于現(xiàn)金，則正好相反，有60%的基金經(jīng)理“加碼”現(xiàn)金比例，也達到紀(jì)錄高位。

　　從國內(nèi)來看，此前披露的私募基金最新排行榜顯示，半年來，60只私募基金有47只基金跑贏同期滬深300指數(shù)，38只基金戰(zhàn)勝同期晨星股票型基金指數(shù)。其中一個重要原因就是，私募基金的倉位不受限制，在大勢不佳的時候，干脆空倉以待，反而比死扛下跌來得好。

　　在高通脹的情況下，青睞現(xiàn)金只能是無奈之舉。但也說明，比起溫和的通脹，股市的下挫更加可怕。這意味著，投資者應(yīng)該改變思路，從昔日的進攻轉(zhuǎn)為防守，用嚴(yán)密的防守保衛(wèi)自己的資產(chǎn)。具體可通過“3J”戰(zhàn)術(shù)來實現(xiàn)，那就是一檢視、二減持、三堅持。

　　檢視資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

　　“您的基金占您總資產(chǎn)的比例多少？基金資產(chǎn)中，股票型基金、債券型基金的比例是多少？”這些問題看起來很簡單，但能回答出來的投資者并不多。大部分人可以記住自己買了哪些基金，但對每種類型基金所占的比例并不清楚。對少數(shù)購買了多只基金的投資者而言，可能買過哪些基金都說不清。隨著基金凈值的波動變化，各類基金所占比例也會出現(xiàn)波動。這時候，投資者應(yīng)該靜下心來，仔細檢查一番。

　　您可以將購買基金的名稱、數(shù)量列一個表，按股票型、債券型基金等分類統(tǒng)計，然后再除以總資產(chǎn)，得到各類資產(chǎn)的比例。一個最容易記憶的原則是“投資100法則”，即投資組合中股票、股票型基金的比例等于100減去您的年齡。對一個30歲的人來說，可以把70%的資產(chǎn)投資在股票上。值得注意的是，買股票不等于買A股股票。根據(jù)海外成熟投資理念，通常將60%的資金投向全球資產(chǎn)，而剩下40%才投放到新興市場。這主要是因為全球基金的投資標(biāo)的遍布全世界，既可以尋找被低估的市場，又可以分享到各國股市上漲的紅利。相反，如果單純購買A股，那么將無法逃過A股的熊市。

　　俗話說，適合自己就是好。由于每個人、每個家庭的具體情況不一樣，所以資產(chǎn)配置也不一樣。您應(yīng)該充分考慮自身實際情況，主要包括：年齡、家庭結(jié)構(gòu)、家庭收入、資產(chǎn)負債、日常消費支出、風(fēng)險承受能力和忍受態(tài)度、子女教育、未來生活目標(biāo)、現(xiàn)在距離目標(biāo)實現(xiàn)的時間長短等，這些因素都會影響到資產(chǎn)配置情況。通常，為1年以內(nèi)的短期目標(biāo)所準(zhǔn)備的資金不適合投資高風(fēng)險的股票、股票型基金。

　　至于一個家庭的現(xiàn)金情況，通常的建議是預(yù)留3個月-6個月的生活費即可。但在市場連續(xù)大跌，難以找到合適投資品的時候，可以增加現(xiàn)金比例，但不應(yīng)超過總資產(chǎn)的5%。這5%當(dāng)中，可以有一半左右購買黃金，以對抗通貨膨脹。

　　減持落后基金

　　雖說“你不理財，財不理你”，但稍有不慎，財富可能越理越少。本輪A股下跌，讓一大批基民變成了“負翁”。實際上，資產(chǎn)投資三部曲中，一個重要原則就是設(shè)立止損目標(biāo)。比如設(shè)置虧損20%或者30%為止損目標(biāo)，那么只要基金虧損至此，就要堅決贖回，服輸認賠。這是非常難做出的決定，但只有堅持這么做，才有能力在更低的點位抄底，或者在下一輪機會來臨時，絕地反擊。

　　同時，投資者在購買基金之后，要定期分析，查看自己購買的基金的排名變化。如果基金出現(xiàn)虧損，首先要分析虧損發(fā)生的原因：如果是受大勢拖累導(dǎo)致虧損，且虧損程度處于同類基金的中游水平，那說明該基金的運作未發(fā)生太大的失誤，虧損是系統(tǒng)性風(fēng)險所致。對于這類基金，完全可以繼續(xù)持有觀察；但如果該基金在過往半年的運作存在重大失誤，連續(xù)在排行榜中處于落后位置，那么投資人可以考慮“調(diào)倉”，把原有基金更換為長期表現(xiàn)優(yōu)異的基金。

　　在轉(zhuǎn)換的過程中，優(yōu)質(zhì)基金的凈值可能較高，而原有基金的凈值可能偏低。從表面上看，這時候進行轉(zhuǎn)換會導(dǎo)致份額縮水。但實際上，在同一時點進行基金轉(zhuǎn)換，或同時贖回并申購，往往不虧也不贏，其風(fēng)險是可控的。如果贖回之后過了一段時間再申購，那么可能虧損，也可能略贏。但總的說來，轉(zhuǎn)換到優(yōu)質(zhì)基金，未來的贏利潛力更值得期待。

　　堅持定期定投

　　A股市場半年多以來的調(diào)整，證明了一個重要理念：投資理財不等于“發(fā)財”和“一夜暴富”，而是讓資產(chǎn)穩(wěn)健地增長。否則，普通家庭可能無法承受“發(fā)財”導(dǎo)致的巨大風(fēng)險。而在市場持續(xù)波動的時候，正是定期定投發(fā)揮效果的時候。每月讓銀行幫忙，扣款100元或數(shù)百元，就可以用時間來換空間，減少波段投資帶來的損失，發(fā)揮定期定投分批投資、分散風(fēng)險、分攤成本的作用。

　　定期定投不僅可以實現(xiàn)復(fù)利收益，還自動執(zhí)行了“逢高少買，逢低多買”的原則。在股市高漲時，同等金額所能購買的基金份額較少。而在股市下跌時，認購的份額自然會增加。因此，基金定期定投可以降低投資成本和風(fēng)險，很適合那些剛剛步入社會的職場新人積累人生的第一筆財富，讓“月光”的年輕人在不知不覺中存下一筆固定資金。同時，它也適合那些在未來需要大筆資金的人，比如年輕的父母給子女積攢將來的教育經(jīng)費，可能每月少買一點玩具、少吃一頓大餐，就足以積累下大學(xué)的學(xué)費。此外，中老年人為自己的養(yǎng)老計劃存錢，也可以做定期定投。當(dāng)然，對于那些不愿意承擔(dān)過多投資風(fēng)險的投資者來說，這也是一種不錯的投資方式。

　　因此，在A股大跌中，只要投資者相信A股會有由熊轉(zhuǎn)牛的那一天，那么就不要輕易中止定期定投，而是長久地堅持下去。定期定投可以發(fā)揮“時間的魔力”，存小錢積大錢，最終完成“理財馬拉松”的勝利長跑。(阿 鑫)