從6100多點到1600多點，2008年的股市讓90%的股民欲哭無淚。那么在經歷了這樣的疾風驟雨后，牛年的股市將會是一個什么樣的行情？能否“牛”上一把呢？記者為此采訪了相關機構以及2008年的新科股基狀元基金經理。

　　　　基金透露選股思路

　　新晉2008年股基冠軍泰達荷銀基金公司合豐成長基金基金經理王勇表示，對于2009年，國家4萬億的投入給了市場信心，市場的普遍觀點是2009年經濟會比2008年有所好轉。因此更多的行業(yè)將存在機會，不像去年是大多數行業(yè)幾乎不存在機會，所以，相對于去年，今年將會有更多的板塊輪動的機會。“很多行業(yè)都有投資機會，例如醫(yī)藥和通訊服務行業(yè)，或許這些行業(yè)不是2009年表現(xiàn)最好的行業(yè)，但我還是抱有信心會在這些行業(yè)精選個股，在估值的基礎上作合理配置。 ”

　　同時，王勇還與投資者分享了他多年精選個股的經驗。“在精選個股方面，首先，要從趨勢上判斷個股；其次，選擇那些盈利模式有創(chuàng)新的上市公司。中小型成長型公司的流動性一般較差，因此對上市公司的把握是非常重要的，包括管理層和產品的上下游產業(yè)鏈，都要持續(xù)跟蹤，這樣才能對公司的投資過程比較確定。

　　除此之外，我還比較關注現(xiàn)金流指標。很多財務方面的書籍都會提到這樣一句話：企業(yè)不是靠利潤生存，而是靠現(xiàn)金流生存。對于一家上市公司，我會十分關注其經營活動中的凈現(xiàn)金流，因為里面涉及到預收款、應收賬款等因素，我可以憑借這個推敲企業(yè)現(xiàn)金的來源和去向，進一步判斷企業(yè)在所處行業(yè)中的地位以及未來發(fā)展的空間。 ”

　　　　把握階段性機會

　　信誠基金在最新公布的2009年投資策略報告指出，2009年市場不利因素和有利因素均較明顯，對2009年上半年持謹慎樂觀態(tài)度，寬幅震蕩將是市場主基調，市場缺乏持續(xù)上漲的基礎，不過階段性投資機會將多于2008年。

　　信誠基金預計，受外需全面滑落和消費增長小幅回落的影響，雖然政策推動投資增長，但是2009年我國經濟仍面臨較大下行的壓力，全年增長率在8.5%左右。宏觀經濟趨弱導致企業(yè)盈利能力下降，同時企業(yè)存貨繼續(xù)增加，產能利用率明顯下降，企業(yè)業(yè)績見底預計將拖延到2009年下半年。而受08年上半年較高基數的影響，今年一、二季度企業(yè)盈利數據將比較難看。

　　報告指出，估值、流動性、政策三方面是今年市場面臨的主要有利因素。從歷史統(tǒng)計數據來看，估值與未來收益明顯負相關，即較低的估值往往預示未來一段時間內回報優(yōu)異，目前滬深300指數市盈率僅14.1。市場流動性在連續(xù)降息和下調金融機構準備金后得到改善，這一方面有利于經濟的企穩(wěn)，另一方面降低大小非套現(xiàn)的動力。雖然我國推出的一系列政策短期不能扭轉經濟走勢，但是減緩了經濟下行速度，而且預期2009年仍將會出臺一系列的降息、減稅、刺激消費政策，這將給市場帶來結構性機會。

　　對于具體投資策略，信誠基金表示將堅持積極防御策略，通過精選行業(yè)和個股，關注政策性投資機會和中小市值板塊投資機會，分享經濟和行業(yè)政策頻出帶來的主題投資機會。行業(yè)方面，密切關注行業(yè)和企業(yè)微觀層面的變化，把握階段性投資機會，持續(xù)看好醫(yī)藥、食品飲料、信息技術、鐵路投資相關行業(yè)、電力設備、新能源等。

　　　　A股短線平穩(wěn)上行

　　上投摩根基金指出，隨著國家產業(yè)振興政策的不斷出臺，圍繞新能源、創(chuàng)投等熱點概念的炒作還在持續(xù)，周期性、大盤藍籌初具一定的估值優(yōu)勢，上周也得到了投資者的關注。雖然最近披露的上市公司業(yè)績數據并不樂觀，但是市場已經對此有一定的預期，影響有限。

　　上周債券市場意外快速走弱背后也許意味著有部分資金已悄然轉移投資標的，A股市場上周在震蕩上行的過程中成交量逐步放大，預計短期內平穩(wěn)上行的機會較大，圍繞新能源、創(chuàng)投等概念的炒作能否持續(xù)還有待觀察。(記者 錢妤）