享受了短暫的股市“小陽春”，市場又變得撲朔迷離起來。時間即將進入二季度，市民面臨著投資策略的新選擇。深圳內(nèi)外資銀行多名理財師的觀點不約而同：大舉投資高風(fēng)險市場的時機仍未到來，但在市場處于歷史低位之際，在保障本金安全前提下，通過資產(chǎn)組合、穩(wěn)健進取，是較優(yōu)的策略。

　　靈活配置資產(chǎn)避險增收

　　投資單一性是國內(nèi)普通投資者的共性，在市場大幅震蕩時期，單一性投資會引發(fā)投資者資產(chǎn)的大起大落，甚至出現(xiàn)無法回補的損失。東亞中國副行長林志民表示：“東亞中國私人銀行一邊緊盯全球市場，一邊緊盯客戶需求，只要機會顯現(xiàn)，就會根據(jù)客戶對于投資的風(fēng)險偏好、收益率的預(yù)期、資金期限的長短以及個人的規(guī)劃等因素，在最短的時間內(nèi)給出多套解決方案，以達到優(yōu)化客戶資產(chǎn)配置的目標�！逼鋵�，普通投資者也應(yīng)如此快速、理性地配置自己的資產(chǎn)。

　　在具體配置方向處，渣打中國分析師認為，農(nóng)產(chǎn)品今明兩年均呈走高之勢，可作為投資者的一項重要配置。渣打中國的一份最新報告稱，受市場資金充裕、肥料成本走高及庫存偏低等因素影響，2009年農(nóng)產(chǎn)品走勢將表現(xiàn)出色。但大米和咖啡在今年一季度供大于求，預(yù)示價格將進一步下跌；而大部分農(nóng)產(chǎn)品價格將完成觸底�！�2009年全年農(nóng)產(chǎn)品價格將呈現(xiàn)走高之勢，雖在整體平均值上仍低于2008年水平，但將在2010年出現(xiàn)更為強勁的回彈�！�

　　東亞中國分析師表示，如果投資者的組合中已擁有較大比例的高風(fēng)險產(chǎn)品，可考慮配置一些非方向性、與市場相關(guān)度較低的資產(chǎn)，以分散單一類別資產(chǎn)的投資風(fēng)險。

　　高風(fēng)險投資可“保守參與”

　　春節(jié)前啟動的A股市場，滬指一度累計上揚700多點，漲幅達40%以上，高峰時，日均成交量接近2007年。近日雖出現(xiàn)大幅回調(diào)，但仍有部分市民對股市信心不減。一位銀行理財師說，春節(jié)后，做基金定投的市民在增多，而且，陸續(xù)有客戶將部分存款轉(zhuǎn)進了證券賬戶。

　　東亞中國分析師認為，股市見底曙光初現(xiàn)，需把握“折”后良機。這位分析師稱，總結(jié)最近一個世紀的歷次股災(zāi)情形，平均調(diào)整幅度在70%，見底過程大約要一年半。本次A股的調(diào)整從幅度和時間都接近這個平均水平，因此可以初步判斷市場下行空間比較有限。當(dāng)然，在市場波動性仍很高的情況下要注重防范風(fēng)險，建議考慮A股和H股均衡配置，結(jié)合一些中性策略的投資分散風(fēng)險。政策組合拳出擊之下，中國經(jīng)濟有望在全球率先復(fù)蘇，對中國股市起到有力的支撐。

　　具體而言，過去幾個月中A股漲幅超過H股約兩成，導(dǎo)致H股的價格水平比A股低50%，可謂“折上加折”，大約僅相當(dāng)于上證指數(shù)1000點左右的水平。該分析師建議，投資者可以透過一些銀行理財產(chǎn)品對A股和H股進行平衡配置，在保本的同時把握中國經(jīng)濟和股市的復(fù)蘇投資機遇。

　　不過，銀行間對股市的判斷分歧較大。渣打中國的有關(guān)專家則認為，目前應(yīng)減持A股，增持的時機在今年年底。

　　監(jiān)管部門出措施防風(fēng)險

　　針對一些投資型產(chǎn)品風(fēng)險過大的問題，監(jiān)管部門已出臺措施予以引導(dǎo)。保監(jiān)會發(fā)布通知，從3月15日起，保險公司委托銀行代理銷售投連險的，應(yīng)嚴格限制在銀行理財中心和理財柜銷售，不得通過銀行儲蓄柜臺銷售。投連險銷售人員必須擁有資格證書，且應(yīng)至少擁有一年壽險銷售經(jīng)驗，并無不良記錄。

　　專家認為，經(jīng)濟不景氣理財很有必要，因為現(xiàn)金類資產(chǎn)的實際收益率接近于零，隨著時間推移其購買力在不斷下降；市民要積極在危機中尋找理財機遇，建議此時采取保守策略，“穩(wěn)字當(dāng)頭”。

　　市民首先要做好自己的資產(chǎn)配置，“不要把所有雞蛋放在同一個籃子里”，儲蓄存款、保險產(chǎn)品等可成為“理財籃子”的底部。其次，市民要增強風(fēng)險意識，選擇有資格的機構(gòu)購買理財產(chǎn)品，看清相關(guān)合同條款，根據(jù)購買能力進行理財。第三，要對新型理財產(chǎn)品的期限、費用、風(fēng)險情況、客戶的權(quán)益與義務(wù)作全面詳細的了解，有效保障好自己的利益。

　　金融機構(gòu)作為占有優(yōu)勢的賣方，則要不斷提高產(chǎn)品設(shè)計能力，推出適合當(dāng)前需求的理財產(chǎn)品，更好地保障投資者的收益。同時，理財產(chǎn)品應(yīng)提供更為人性化的產(chǎn)品說明，如境外的一些理財產(chǎn)品，在產(chǎn)品說明的封面上醒目地寫上“本產(chǎn)品屬于投資契約，投資者對相關(guān)術(shù)語、條款不明白，建議咨詢專業(yè)人士”，積極履行賣方提醒責(zé)任。

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　　低風(fēng)險理財產(chǎn)品

　　可能也存在陷阱

　　專家提醒，盡管銀行理財、保險理財產(chǎn)品相對風(fēng)險較低，但也有一些產(chǎn)品是與資本市場掛鉤的。目前部分類型理財產(chǎn)品面臨“零收益”，甚至虧損嚴重。市民要理性投資，提高專業(yè)知識，避免踏入理財“陷阱”：

　　陷阱一，預(yù)期收益高賺錢多。廣東舜華律師事務(wù)所律師廖治超說，監(jiān)管部門有規(guī)定，理財產(chǎn)品說明書上不能再出現(xiàn)保本等引導(dǎo)性詞語。目前，理財產(chǎn)品說明書所稱的預(yù)期收益率，并不等于實際收益率，但從字眼上看還是有一定的誤導(dǎo)作用，預(yù)期收益也可解釋成到預(yù)定的日期能獲得的收益。

　　陷阱二，短期理財沒風(fēng)險。某銀行工作人員向記者介紹說，該行推出的短期理財產(chǎn)品占用資金時間短，可按周期隨時贖回，沒什么風(fēng)險。但記者詳細看了產(chǎn)品說明書后，發(fā)現(xiàn)購買起點為5萬元，而且贖回須以千元為單位，保證理財賬戶不低于5萬元；如果投資者只買了5萬元，一旦有資金需求則無法部分贖回。

　　陷阱三，保險理財最保險。陳先生去年初投入20萬元購買投連險，到去年底資金已經(jīng)縮水5萬元，最后他選擇了退保。業(yè)內(nèi)人士萬先生認為，目前的市場水平下，中國并不具備發(fā)展投連險的市場條件。

　　陷阱四，境外機構(gòu)更專業(yè)。陳先生花6萬元委托一家境外機構(gòu)在內(nèi)地的子公司理財，幾個月后發(fā)現(xiàn)只剩下1萬多元。（記者 譚建偉）