上證指數(shù)從6124點(diǎn)一路狂跌至最低1664點(diǎn)，跌幅高達(dá)72%；緊接著，又出現(xiàn)了單邊上漲，漲幅達(dá)到50%。新老股民真切地領(lǐng)教了一回什么叫投資風(fēng)險(xiǎn)，也實(shí)實(shí)在在地體味了一番市值增加帶來(lái)的投資快感。其實(shí)，機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)并存，永遠(yuǎn)是股市投資不變的規(guī)律。那么，有沒(méi)有一種能降低炒股風(fēng)險(xiǎn)、減輕股民壓力的辦法，使投資者快樂(lè)、輕松地買(mǎi)賣(mài)股票？有，這就是對(duì)沖炒股法。

　　股票與資金對(duì)沖。投資股票，最擔(dān)心的事莫過(guò)于滿(mǎn)倉(cāng)時(shí)股價(jià)下跌，空倉(cāng)時(shí)上漲。對(duì)此，在股指期貨沒(méi)有推出之前，如果能將股票與資金對(duì)沖，就可避免或減輕這種擔(dān)驚受怕情況的出現(xiàn)。所謂股票與資金的對(duì)沖，說(shuō)白了就是采取折中的辦法，即在一般情況下，什么時(shí)候都不滿(mǎn)倉(cāng)，也不空倉(cāng)，任何時(shí)候都既有股票又有資金。只有對(duì)于那些心態(tài)平和、感覺(jué)尚好、進(jìn)退自如的投資者來(lái)說(shuō)，在大盤(pán)和個(gè)股不同的位置，才可適當(dāng)調(diào)整倉(cāng)位的輕重。如隨著行情的上漲，逐漸降低倉(cāng)位，直至認(rèn)為可能見(jiàn)頂、風(fēng)險(xiǎn)已大時(shí)進(jìn)行階段性空倉(cāng)；隨著行情的下跌，逐漸增加倉(cāng)位，直至認(rèn)為可能見(jiàn)底、機(jī)會(huì)已來(lái)時(shí)進(jìn)行階段性滿(mǎn)倉(cāng)。否則，作為一般的投資者，均不宜采取滿(mǎn)進(jìn)滿(mǎn)出法操作。

　　不同股票間對(duì)沖。某一點(diǎn)位、多少倉(cāng)位確定后，在具體品種選擇時(shí)也不宜采取“單兵作戰(zhàn)”的方法，而應(yīng)有多只股票可供選擇，在買(mǎi)入時(shí)機(jī)上更不宜過(guò)于著急，而要學(xué)會(huì)適時(shí)等待。記得去年8月19日中午收市后，我選定待買(mǎi)的品種和價(jià)格分別為北京城建(6.97元)、林海股份(3.56元)、太龍藥業(yè)(3.27元)、威華股份(8.87元)。除北京城建當(dāng)時(shí)進(jìn)行了少量建倉(cāng)外，其余股票均沒(méi)有急于買(mǎi)入。8天后(27日)，當(dāng)我決定再次建倉(cāng)時(shí)，發(fā)現(xiàn)威華股份的價(jià)格已跌至7.94元，為上述4只備選品種中跌幅最大者，便從容買(mǎi)入計(jì)劃好的數(shù)量。顯然，此時(shí)買(mǎi)入比當(dāng)時(shí)買(mǎi)入要便宜許多。不同股票間對(duì)沖最大的好處是進(jìn)可攻、退可守，漲可賣(mài)、跌可買(mǎi)，關(guān)鍵在于目標(biāo)股票的選擇要準(zhǔn)。

　　同一股票的對(duì)沖。有些投資者對(duì)某些品種情有獨(dú)鐘，不離不棄，喜歡“從一而終”。對(duì)此，筆者以為即使只有一只股票也可以采取對(duì)沖法進(jìn)行操作。對(duì)這種股票，倉(cāng)位里可以區(qū)分為固定籌碼和流動(dòng)籌碼，用這兩類(lèi)不同的籌碼來(lái)對(duì)沖。比如筆者原持有北京城建6600股，后來(lái)就拿其中的一半作為固定品種，另外一半作為流動(dòng)籌碼，當(dāng)該股上漲一段時(shí)間后，就將流動(dòng)部分賣(mài)出，如再漲，則將固定部分也賣(mài)掉；當(dāng)該股下跌一段時(shí)間后，再將固定部分撿回，如再跌，將流動(dòng)部分也撿回。同一股票對(duì)沖的特點(diǎn)在于，它能使投資者真正做到不以漲喜——我還有資金踏空呢，不以跌悲——還有資金可以買(mǎi)到更便宜的籌碼。

　　家庭成員間的對(duì)沖。除了投資者個(gè)人自行對(duì)沖外，還可以在家庭成員之間進(jìn)行對(duì)沖，比如夫妻、父子、母女、兄妹、姐弟等，你做多，我就做空；你買(mǎi)入，我就賣(mài)出；你重倉(cāng)，我就輕倉(cāng)；你買(mǎi)這股，我就買(mǎi)別的股等等。前段時(shí)間，行情在大幅下挫之后出現(xiàn)了企穩(wěn)跡象，跌怕了的妻子在13元多的時(shí)候曾買(mǎi)過(guò)北京城建，當(dāng)該股價(jià)格只剩下6元多的時(shí)候反而不敢買(mǎi)了，我便以6.80元的價(jià)格來(lái)了個(gè)對(duì)沖買(mǎi)入；見(jiàn)妻余下的資金越跌越不敢買(mǎi)，我干脆來(lái)了個(gè)對(duì)沖滿(mǎn)倉(cāng)，你棄我取，你不滿(mǎn)倉(cāng)我滿(mǎn)倉(cāng)。這樣，一旦大盤(pán)和個(gè)股漲起來(lái)，自然有我滿(mǎn)倉(cāng)者的份；假如大盤(pán)和個(gè)股再跌，妻子留著的那部分資金就能派上用場(chǎng)。

　　與其他投資方法一樣，對(duì)沖炒股法也離不開(kāi)買(mǎi)、賣(mài)點(diǎn)的把握，也不可能有百分之百的成功率，關(guān)鍵在于投資人的期望值，只要自我感覺(jué)滿(mǎn)意，就是最好的投資方法。或許有人認(rèn)為，對(duì)沖法炒股難以使投資收益達(dá)到最大化，但作為普通散戶(hù)要明白，真正能夠滿(mǎn)進(jìn)滿(mǎn)出，且踏準(zhǔn)節(jié)奏的有幾個(gè)？對(duì)沖法盡管難使收益最大化，卻也能有效地降低風(fēng)險(xiǎn)，且使炒股這種充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)和壓力的投資變得輕松和愉快。(謝宏章)