多不多
“1萬億元是個(gè)大數(shù)目，但也是塊燙手的山芋�！敝袊鴩H金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘此前表示。
去年10月，國務(wù)院總理溫家寶表示，外匯儲(chǔ)備的增加“增強(qiáng)了中國的綜合國力、國際支付能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力”。不過他也承認(rèn)，外匯儲(chǔ)備流回地方金融系統(tǒng)，助長了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的扭曲。
“圍繞著外匯儲(chǔ)備規(guī)模，國內(nèi)學(xué)界進(jìn)行了大量的研究，但沒有得出一致的結(jié)論�！敝袊缈圃航鹑谘芯克泿爬碚撆c貨幣政策研究室主任彭興韻博士今天介紹，一般認(rèn)為，外匯儲(chǔ)備規(guī)模取決于進(jìn)口需求、GDP規(guī)模、償還外債的需要與資金流向有關(guān)。
西方國家通常有一個(gè)說法，就是外匯儲(chǔ)備至少要能夠應(yīng)付3個(gè)月或半年的進(jìn)口量。國際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)了主要國家的外匯儲(chǔ)備，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)規(guī)則提出了如下觀點(diǎn)——外匯儲(chǔ)備規(guī)�！跋孪逓檫M(jìn)口加償外債的1／5，上限為1／3”。此外，外匯儲(chǔ)備與GDP之比不應(yīng)超過10%。2005年底，中國的外匯儲(chǔ)備與GDP之比達(dá)到了35%左右的水平。按照這樣的標(biāo)準(zhǔn)，中國的外匯儲(chǔ)備顯然是多了。
曾有報(bào)道稱，去年10月底，我國外匯儲(chǔ)備額跨過1萬億美元門檻幾成定局。中國人民銀行行長周小川當(dāng)月在被問到外匯儲(chǔ)備量時(shí)也說：“已經(jīng)夠了。”
一些分析人士認(rèn)為，周小川干凈利落的言語可以解讀為，中央政府已確定自己需要留出傳統(tǒng)意義外匯儲(chǔ)備的數(shù)額，作為對沖金融風(fēng)險(xiǎn)的國家保險(xiǎn)基金。
國務(wù)院發(fā)展研究中心經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏斌曾提出，要滿足這一目的，中國政府需要大約7000億美元的外匯儲(chǔ)備。其他評論人士提出的數(shù)額與其大體相似。這意味著，多余的3000億美元外匯儲(chǔ)備，可酌情在其他領(lǐng)域支出。
“在目前情形下，外匯儲(chǔ)備大量增加的局面很難改變。”彭興韻解釋，一方面，外貿(mào)順差在短期內(nèi)難以改變；另一方面，外國直接投資、QFII(合格境外投資者)、熱錢流入的規(guī)模也會(huì)越來越大，雖然嚴(yán)格地說這些錢不一定最終成為外匯儲(chǔ)備，但確實(shí)導(dǎo)致了外匯儲(chǔ)備的增加。
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