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　　如果有人對(duì)中國(guó)股市是否彌漫著泡沫一樣的狂熱情緒還心存疑慮的話，那么，中國(guó)人壽(China Life)本月規(guī)模高達(dá)283億元人民幣(合36億美元)的首次公開發(fā)行(IPO)，將給出一個(gè)明確的答案。這家中國(guó)國(guó)有保險(xiǎn)公司的股價(jià)在上市首日飚升一倍以上。

　　過(guò)去，如此大的漲幅對(duì)中國(guó)內(nèi)地的交易所來(lái)說(shuō)頗為正常。上市價(jià)格被定在較低水平，這種操縱方式可以確保上市首日帶來(lái)巨大刺激，使得一些在IPO之前申購(gòu)中簽的幸運(yùn)投資者迅速成為大贏家。

　　在漫長(zhǎng)的市場(chǎng)低迷期間，新股發(fā)行被暫停一年多時(shí)間，直到2006年5月才重新啟動(dòng)。暫停新股發(fā)行的目的，是為了配合大規(guī)模的股權(quán)分置改革計(jì)劃，為市場(chǎng)構(gòu)建一個(gè)更加健全的基礎(chǔ)。

　　此后，中國(guó)大型上市項(xiàng)目的股價(jià)在交易首日的平均漲幅僅約38%。

　　與過(guò)去不同的是，中國(guó)人壽首日大漲的導(dǎo)火索，并不是因?yàn)槎▋r(jià)偏低。鑒于投資者對(duì)股票的需求很高，因此，承銷商在定價(jià)時(shí)已相當(dāng)大膽。

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