股票——堅持不一定是勝利
2006年股市復蘇,讓很多沉寂的心又鮮活起來,被牢牢套住好幾年的股民開始忙不迭地準備拋掉塵封已久的股票,讓現金重新回到手中。這其中的等待之艱辛、企盼之焦心,只有親身經歷過的人才明白。
雖然最后的結果是歡喜的——解套了股票,甚至獲得了賬面上的一些收益,但他們的堅持卻并不值得稱頌或仿效。有時候,堅持并不一定就是勝利,因為沉沒成本的存在。
作為經濟學的概念,沉沒成本(Sunk cost)指已經付出且不可收回的成本。從經濟學的角度來看,做決策時,如果將沉沒成本考慮進去,就是不理智的?涩F實生活中,很多人就是這樣的不理智。比如,花巨資買了一雙名牌鞋,事后卻發現極不合腳。但為了對得起投出去的大洋,無論腳如何受苦,也一定要百般強迫自己穿著出門。
在穿名牌鞋這件事上,收益是名牌帶給自己的好感覺,對應的成本是腳受虐。如果好感覺多過腳的痛苦,那么當然可以穿。但如果痛苦超過了好感,就不要因為鞋的昂貴價格而堅持自虐了。因為買鞋的錢是沉沒成本,已經不可能挽回了。既然不能挽回,就不應該再影響現在穿或不穿的決策。如果覺得劃不來而做些亡羊補牢的事,不過是白費力氣的不智之舉。
在股票這件事上,道理也一樣,一定不要陷入沉沒成本的誤區。舉一個例子,兩個人買了同樣的一支股票,甲是以2元/股買的,乙是以8元/股買的。這支股票的現價是5元/股。你認為他們中的哪位現在更愿意拋掉這支股票呢?
相信大多數人都會選擇乙更愿意賣掉。低買高賣本就是股市最基本的賺錢法則。選擇的本身其實并無對錯,錯的是做出選擇的動機。
股票買入時的價格是沉沒成本,它不應該影響拋或不拋的決策。因為不論你拋不拋,這筆錢已經支付出去了。股票的走勢也不會受到你買入價格的影響。
決定拋或不拋股票的要素,應該是股票的走勢以及其他備選股票的情況。如果你看好這支股票的長期前景,而且也沒有別的更好的替代股票,那么不論現在是賺是虧,都應該堅守下去,并且不要為短期內的波動而神經緊繃。如果你不看好這支股票了,或者有其他更好的股票可以投資,那么不論買入的價格是多少,都應該拋掉。
總之,在決定拋或不拋時,應該徹底地忘記買入時的價格,這樣做出的決策才是理性的。
回到前面的例子,認為甲不會賣掉股票的人和甲一樣,抱著保本的心理:即使不賺,也不能虧。但正是這種保本心理讓人掉入沉沒成本的陷阱之中,把已經無可挽回的成本,當作現在決策的依據。雖然,那些艱辛等待數年的股民最終盼到了保本,但他們實際上他們的堅持并沒有取得勝利,而是蒙受了相當的損失。一方面,數年后的今天,同等面額的錢已經貶值;另一方面,也是更重要的,他們失去了將這些錢用于投資其他可增值事物的機會。
不過極力規避損失卻忽視未得收益,也是普通人容易走進的心理誤區。要想做出理性的決策,最好最便宜的方法還是換位思考——如果我是在換季時以兩折買到那雙名牌鞋,我還會再不顧腳痛堅持穿它嗎?
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