中新網(wǎng)3月12日電 據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，“量子”對(duì)沖基金創(chuàng)始人、億萬(wàn)富翁喬治·索羅斯在接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》采訪(fǎng)時(shí)表示，日元長(zhǎng)期零利率所“滋養(yǎng)”的套利交易，是引發(fā)前期全球股市暴跌的“罪魁禍?zhǔn)住薄Ｋ瑫r(shí)指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)降溫也是加劇市場(chǎng)波動(dòng)的一大原因。
索羅斯分析說(shuō)，由于日元利率長(zhǎng)期接近于零，海內(nèi)外投資人大量借貸日元，到更高收益的國(guó)際市場(chǎng)投資。但一旦這類(lèi)交易在短時(shí)期內(nèi)大量平倉(cāng)，將給金融市場(chǎng)帶來(lái)動(dòng)蕩。
此前，包括摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅奇以及國(guó)際貨幣基金組織總干事拉托等專(zhuān)家也都警告了日元套利交易泛濫的潛在危害。由于日本多年來(lái)實(shí)行接近于零的利率，全球范圍內(nèi)的日元套利交易大量繁衍，目前的規(guī)模估計(jì)高達(dá)幾千億到上萬(wàn)億美元。
除了套利交易平倉(cāng)帶來(lái)的沖擊，索羅斯認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和樓市降溫也是造成股市波動(dòng)的一個(gè)因素。他表示，隨著國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)放緩，美國(guó)經(jīng)濟(jì)理應(yīng)回到較多依賴(lài)外部增長(zhǎng)的“更為平衡的”增長(zhǎng)模式，從而幫助改善赤字狀況。但是這會(huì)減少市場(chǎng)的流動(dòng)性，因?yàn)橹袊?guó)和其他國(guó)家的巨額外匯儲(chǔ)備，正是來(lái)源于國(guó)際貿(mào)易，后者也是全球流動(dòng)性泛濫的主要成因。
在2月底的股市“黑色星期二”之后，日元套利交易出現(xiàn)大量平倉(cāng)跡象，導(dǎo)致日元對(duì)歐元在隨后的一周中創(chuàng)下2003年8月以來(lái)最大周漲幅，日元對(duì)美元也創(chuàng)下一年多以來(lái)最大周漲幅。
不過(guò)，隨著全球金融市場(chǎng)恢復(fù)平靜，美國(guó)、歐洲以及中國(guó)等市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，不少專(zhuān)業(yè)人士也注意到，日元套利交易似乎又有卷土重來(lái)之勢(shì)。從匯市走勢(shì)來(lái)看，日元對(duì)主要貨幣過(guò)去幾個(gè)交易日已出現(xiàn)明顯下跌，美元兌日元從3月5日的115一線(xiàn)反彈至118上方，歐元兌日元?jiǎng)t由151升至154以上。
雷曼兄弟資深外匯策略師吉姆·麥克科米克就是對(duì)套利交易保持警惕的人士之一。他認(rèn)為，之所以套利交易可能卷土重來(lái)，是因?yàn)槭袌?chǎng)一直認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)終將出現(xiàn)“軟著陸”。麥克科米克指出，如果數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩并且通貨膨脹率超過(guò)市場(chǎng)之前的預(yù)期，那么這一局面將出現(xiàn)較大改觀(guān)。
摩根大通亞洲外匯研究部主管克勞迪奧·派容則認(rèn)為，短期內(nèi)盡管日元空頭部位明顯降低，但日元套利交易仍可能卷土重來(lái)，且下一波的威力可能更甚以往。(朱周良）
