十年前的今天，一場以網絡、科技股為主導的“5·19”行情突然降臨A股市場。一時間，只要是沾了“科網”的邊，股價大都連續漲停，短時間翻倍的個股不在少數。時光荏苒日月如梭，轉眼十個年頭過去了，十年后的今天，科技股能否再現當年的輝煌，演繹王者歸來呢？

　　時過境遷＜＜＜

　　科技股已有新內涵

　　站在今天的視角回顧十年前的“5·19”行情，令當年參與其中的老股民至今難以忘懷。十年前，當大多數中國人還不知道網絡為何物之時，互聯網這一全新的事物已經作為新經濟的主要載體在大洋彼岸的美國迅速崛起。微軟、雅虎、亞馬遜等網絡股在納斯達克市場上一路狂飆。網絡股幾十倍、上百倍的漲幅迅速吸引了全世界的眼球。

　　消息傳來，從來都不甘寂寞的中國股市當然也不會放過這樣的機會。雖然當時的人們對網絡、科技尚處于混沌初開、懵懵懂懂的狀態，但這絲毫不妨礙人們對網絡科技題材的挖掘和演繹。綜藝股份、東方明珠、上海梅林等一大批個股成了當時市場上最為耀眼的明星。不過，由于當時人們對網絡科技股的認識非常膚淺，所以市場行為也難免盲目和非理性。目前，一家公司通過自己的網站推介產品、采購材料是再平常不過的事，但在十年前，這一題材就完全可以當作網絡股來炒。一些公司為了搭上“5·19”行情的班車而附庸風雅，只是將公司名稱冠以某某科技，股價便可一飛沖天。甚至出現了某個人投資者要建個網站送給上市公司從而使之成為網絡股的消息，也可以使股價連續漲停這樣在今天看來簡直是滑稽可笑的事。

　　然而，隨著美國網絡泡沫的破滅，中國的“5·19”行情也逐漸淡去，網絡科技股開始了價值回歸的漫漫熊途。在之后十年的時間里，隨著科學技術的不斷進步和發展，人們對科技股已經有了更深的認識。事實上，“科技股”的提法也很不準確，“科技”一詞早已無法涵蓋具體某家上市公司的業務范圍。比如汽車工業是傳統產業，但其科技含量和生產制造過程的復雜程度遠非一般的網絡公司可比。而貌似科技的電子元器件制造業，由于其技術已經極為成熟，目前成了利潤水平很低的一般加工類產業。所以今天的“科技”已經有了全新內涵。

　　市場成熟＜＜＜

　　炒概念更重實質

　　不可否認，雖然時間已經過去了十年，但市場對科技這一題材始終情有獨鐘，在每波較大的行情中，漲幅居前的個股中都不乏它們的身影。當年的“5·19”行情中，由于監管手段尚不完善，機構坐莊是那個時代的主流操作手段，即使是基金等機構投資者，也由于受到當時認知程度的限制以及脫胎于原來的市場主力，從而難以擺脫“炒”的風格，一些科技股甚至一批偽科技股也被基金重倉把守，投機氣氛十分濃重。

　　不過，隨著市場的逐漸成熟，價值投資理念的深入人心，市場在炒作概念的同時更加注重上市公司的實質。更關注上市公司的研發實力、具體產品的科技含量、市場占有率和發展前景。主流機構也不是對所有的科技股一視同仁全面拉抬，科技股板塊的市場表現也從“5·19”時代的齊漲共跌過渡到按子行業逐類挖掘、區別對待。比如將軟件股劃分為系統軟件、嵌入軟件、分行業的應用軟件；網絡股可分為門戶、網游、在線交易等不同類型；硬件則分為個人電腦、電子元器件、分行業的專用設備等不同領域等等。總之，市場對科技股的認識和挖掘已經呈現出多元化、專業化的趨勢。可以預期的是，將來能夠在市場上脫穎而出的，必然是那些具有自主知識產權和獨有技術、在某個細分市場占據壟斷地位的強勢公司，公司的基本面是決定股價的主要因素。