專家觀點(diǎn)

　　□本報(bào)記者方燁

　　社科院經(jīng)濟(jì)研究所研究員袁鋼明：

　　CPI可能全年負(fù)增長(zhǎng)通脹根本不會(huì)發(fā)生

　　對(duì)10日公布的CPI數(shù)據(jù)，中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)研究所研究員袁鋼明表示，5月份CPI的跌幅非常嚴(yán)重，超出他的預(yù)期。按他估計(jì)，數(shù)據(jù)合理范圍應(yīng)是負(fù)1%左右。在目前這種趨勢(shì)下，CPI很可能全年負(fù)增長(zhǎng)。

　　袁鋼明說(shuō)，去年3至4月的CPI漲幅均超過(guò)8%，5月為7.7%，考慮到去年如此高的基數(shù)，今年5月的CPI合理范圍應(yīng)在負(fù)1%左右，但是目前跌幅超出預(yù)期，下跌1.4%。這顯示出在CPI中出現(xiàn)了新的跌價(jià)因素，情況非常嚴(yán)重。CPI下降趨勢(shì)可能繼續(xù)，還無(wú)法判斷已經(jīng)到底。原本市場(chǎng)預(yù)期CPI在8、9月轉(zhuǎn)為正，目前看來(lái)不太可能實(shí)現(xiàn)，甚至全年可能保持為負(fù)。

　　至于有些人擔(dān)心的通貨膨脹，袁鋼明認(rèn)為根本不會(huì)發(fā)生。他說(shuō)，現(xiàn)在大家根本沒(méi)有很強(qiáng)烈的購(gòu)買需求，“現(xiàn)在市場(chǎng)上的消費(fèi)品在降價(jià)，生產(chǎn)資料也在降價(jià)，說(shuō)明通貨緊縮很嚴(yán)重，根本不會(huì)形成通貨膨脹�！�

　　“最近審計(jì)署說(shuō)了，投資規(guī)劃中有的錢補(bǔ)了過(guò)去的窟窿，很多單位拿著這些錢去補(bǔ)了以前欠下的賬。所以，這些錢連投資需求都沒(méi)形成，更不要說(shuō)形成消費(fèi)需求了，通貨膨脹主要就是指消費(fèi)需求�！痹�鋼明說(shuō)。

　　另外，經(jīng)濟(jì)刺激政策之所以反映在擴(kuò)大投資上，就是為了避免通貨膨脹。如果錢都發(fā)到老百姓手上，大家的消費(fèi)需求就擴(kuò)大了。政府為了避免馬上兌現(xiàn)成消費(fèi)需求，就把錢發(fā)給了國(guó)有企業(yè)、政府部門。只有經(jīng)濟(jì)真正被拉動(dòng)起來(lái)了，才會(huì)產(chǎn)生通貨膨脹。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松：

　　年底物價(jià)將現(xiàn)正增長(zhǎng)GDP增速有望達(dá)9%至10%

　　盡管10日公布的CPI、PPI數(shù)據(jù)繼續(xù)“雙降”，但是國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松預(yù)計(jì)，隨著高速信貸投放將有效拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到年底時(shí)CPI、PPI將出現(xiàn)正增長(zhǎng)，同時(shí)全年GDP增長(zhǎng)速度有望達(dá)到9%至10%的水平。

　　去年11月，中央出臺(tái)了4萬(wàn)億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，隨后銀行業(yè)開(kāi)始大規(guī)模信貸投放。今年前4個(gè)月，信貸投放規(guī)模達(dá)到5.17萬(wàn)億元，超過(guò)去年總和。巴曙松認(rèn)為，今年下半年，貨幣政策仍將保持適度寬松，對(duì)中國(guó)這樣一個(gè)具有強(qiáng)大內(nèi)需的國(guó)家來(lái)說(shuō)，將帶來(lái)產(chǎn)業(yè)重新布局、崛起的機(jī)會(huì)。

　　他認(rèn)為，去年第四季度，受在高價(jià)位購(gòu)進(jìn)原材料等庫(kù)存因素影響，企業(yè)利潤(rùn)普遍下降，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)比出現(xiàn)下降；由于去年第四季度開(kāi)始投資的項(xiàng)目真正見(jiàn)效要到今年3月后，今年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)同比出現(xiàn)下降�！皩�(shí)際上，去年四季度和今年一季度是經(jīng)濟(jì)自身運(yùn)行出現(xiàn)的低點(diǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，真正經(jīng)濟(jì)刺激效果會(huì)逐步顯現(xiàn)出來(lái)。”巴曙松說(shuō)。

　　交通銀行研究部高級(jí)宏觀分析師唐建偉：

　　宏觀政策應(yīng)把握好靈活性和前瞻性

　　針對(duì)10日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的CPI、PPI數(shù)據(jù)，交通銀行研究部高級(jí)宏觀分析師唐建偉表示，上半年物價(jià)負(fù)增長(zhǎng)已成定局，下半年物價(jià)將緩慢回升。

　　首先，食品價(jià)格持續(xù)下降將帶動(dòng)CPI繼續(xù)回落。5月份，豬糧比價(jià)繼續(xù)下跌，生豬供大于求情況依然較為嚴(yán)重。在我國(guó)CPI中占有較大權(quán)重的豬肉價(jià)格持續(xù)下滑將主導(dǎo)CPI持續(xù)回落。

　　其次，非食品價(jià)格短期難有改觀。在CPI非食品類別中，居住類價(jià)格降幅最大，其中又主要是水、電及燃料價(jià)格降幅最大，雖然近期國(guó)家上調(diào)了成品油價(jià)格，但上調(diào)幅度有限，對(duì)CPI的影響很小。

　　最后，由于去年前三季度翹尾因素的影響仍然較大，雖然近期國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)回升，但與去年高點(diǎn)相比，仍處相對(duì)低位，而且全球經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)快速?gòu)?fù)蘇的可能性很小，工業(yè)品需求的恢復(fù)也需要較長(zhǎng)時(shí)期，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)PPI負(fù)增長(zhǎng)仍將繼續(xù)。

　　至于下半年，唐建偉認(rèn)為物價(jià)將緩慢回升，但年內(nèi)物價(jià)大幅上升的可能性不大。他說(shuō)，下半年翹尾因素將逐步減弱，經(jīng)濟(jì)回暖跡象正在不斷顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格環(huán)比已經(jīng)連續(xù)五個(gè)月上漲，居住類價(jià)格隨著房地產(chǎn)回暖也將逐漸上行，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格仍有上調(diào)的空間等，這些因素都可能推動(dòng)CPI在下半年逐步回升；同時(shí)，近期全球石油、有色金屬等大宗商品價(jià)格的持續(xù)上揚(yáng)、加上發(fā)達(dá)國(guó)家“量化寬松”貨幣政策下流動(dòng)性的充裕等都使物價(jià)回升的動(dòng)力在逐漸增強(qiáng)，從而強(qiáng)化人們對(duì)未來(lái)通貨膨脹的預(yù)期。預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)內(nèi)CPI、PPI降幅將不斷收窄，在四季度可能摘掉“雙負(fù)”的帽子，但年內(nèi)出現(xiàn)物價(jià)大幅上升的可能性不大。

　　談到政策應(yīng)如何取向，唐建偉表示，短期內(nèi)，我國(guó)通貨緊縮壓力仍將存在，而長(zhǎng)期又有出現(xiàn)通貨膨脹的隱憂，因此未來(lái)我國(guó)的宏觀調(diào)控政策應(yīng)該把握好靈活性和前瞻性。當(dāng)前防通縮仍是穩(wěn)定物價(jià)的主要矛盾，適度寬松貨幣政策的基調(diào)應(yīng)該保持。同時(shí)，對(duì)于未來(lái)通脹抬頭的隱憂，雖然目前不宜過(guò)于夸大，但也要有應(yīng)對(duì)之策，應(yīng)提前通過(guò)貨幣政策的微調(diào)，來(lái)防止將來(lái)可能出現(xiàn)的通脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，還應(yīng)進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)價(jià)格體制改革。要穩(wěn)定物價(jià)，就要加強(qiáng)對(duì)豬肉、糧食等食品類產(chǎn)品的生產(chǎn)、供應(yīng)、投入等方面的宏觀調(diào)控，要加強(qiáng)相關(guān)制度建設(shè)和完善價(jià)格監(jiān)測(cè)、預(yù)測(cè)系統(tǒng)，防止價(jià)格的大起大落。同時(shí)，要利用當(dāng)前國(guó)內(nèi)外物價(jià)水平相對(duì)較低的機(jī)遇，積極推動(dòng)我國(guó)資源性產(chǎn)品價(jià)格改革。