增持美國國債與資產(chǎn)多元不矛盾

　　中國是美國國債海外第一大持有國。關(guān)于如何看待中國持有大量美國國債，王孜弘認(rèn)為，“外匯儲備資產(chǎn)多元化與增持美國國債之間沒有矛盾�！�

　　王孜弘說：“中國持有大量的外匯儲備短期內(nèi)是無法改變的，而美元資產(chǎn)的地位短期內(nèi)也是無法改變的�？紤]到資產(chǎn)的變現(xiàn)能力以及流通成本，美元仍是成本比較低的資產(chǎn)，目前尚不存在具有明顯優(yōu)勢，可以完全替代美元國債的投資渠道�！�

　　2001年以來，隨著中國對外貿(mào)易不斷增長，外匯儲備不斷增加，2009年1季度末，國家外匯儲備已經(jīng)達(dá)到19537億美元。

　　中國人民銀行金融研究所首席研究員鄒平座表示，一個國家的外匯儲備并不是越多越好，應(yīng)當(dāng)建立以國際收支平衡為目標(biāo)的儲備體系；在紙幣本位制度下，過多的外匯儲備面臨儲備貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)；外匯儲備應(yīng)當(dāng)有系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，應(yīng)當(dāng)遵循風(fēng)險(xiǎn)分散的原則。

　　張斌認(rèn)為，從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度看，中國對于持有美國國債應(yīng)該采取更靈活的態(tài)度。但是究竟能夠多靈活并不僅僅取決于意愿，還取決于外匯儲備管理體制本身的設(shè)計(jì)以及國內(nèi)外金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)形勢的變化。

　　他說，在給定的外匯儲備資產(chǎn)規(guī)模下，可以通過購買一些戰(zhàn)略物資儲備，向能源國、礦產(chǎn)國投資，購買美國一些金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)、企業(yè)債等方式減少美元貶值帶來的損失，“與此同時，如果中國能夠通過國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，減少貿(mào)易順差和外匯儲備總體規(guī)模的積累，將會對國民福利提升帶來更大幫助。” (孫聞 王昊 葉書宏 韓冰 韓萬寧 王宇)