國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨天發(fā)布廣受市場(chǎng)重視的二季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。盡管一些主要數(shù)據(jù)均已提前“面市”，但是今年以來(lái)越來(lái)越“好看”的數(shù)字仍然令股市應(yīng)聲大漲。

　　經(jīng)濟(jì)向好讓不少機(jī)構(gòu)對(duì)股市未來(lái)走向持樂觀態(tài)度。專家認(rèn)為，二季度的宏觀數(shù)據(jù)再次印證了中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，未來(lái)房地產(chǎn)投資將成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的第一引擎。在面臨資產(chǎn)泡沫化的過(guò)程中，股市投資仍然處于十分有利的階段。

　　無(wú)論是美股前晚的大漲，還是宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的部分提前“泄露”，都為昨天股指的紅盤高開做足了“預(yù)備活動(dòng)”。國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)分析師祝寶良也認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)還是在向好，對(duì)股市是好消息。

　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路徑漸清晰

　　總體呈現(xiàn)暖意的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，進(jìn)一步堅(jiān)定了市場(chǎng)的多方信心，無(wú)論對(duì)未來(lái)的政策面、還是市場(chǎng)走勢(shì)，機(jī)構(gòu)投資者的基調(diào)仍然積極。

　　信誠(chéng)基金首席投資官黃小堅(jiān)分析表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一共有三個(gè)階段，第一階段是大型的財(cái)政刺激和項(xiàng)目投資；第二個(gè)階段是自主性投資階段，主要是房地產(chǎn)的投資開始啟動(dòng)，房地產(chǎn)的熱銷帶動(dòng)了整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從宏觀到微觀有了投資動(dòng)向；第三個(gè)階段是整個(gè)經(jīng)濟(jì)微觀主體都激活的階段，是政府投資向民間投資、企業(yè)投資過(guò)渡。

　　他認(rèn)為：“未來(lái)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將會(huì)越來(lái)越清晰目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)步入了第二階段，即自主性投資階段，主要表現(xiàn)為房地產(chǎn)熱銷。在這個(gè)階段經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開始加速，投資會(huì)呈現(xiàn)加速上揚(yáng)的趨勢(shì)，市場(chǎng)整體是看多。也是值得進(jìn)行股票投資的時(shí)間。一旦經(jīng)濟(jì)步入第三個(gè)階段就意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過(guò)熱，到時(shí)候要防止緊縮政策。”

　　博時(shí)策略基金擬任基金經(jīng)理周力也認(rèn)為，上半年投資、消費(fèi)各方面的數(shù)據(jù)，不斷提升投資信心。值得注意的是房地產(chǎn)投資在明顯加快，6月房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資同比增加17.9%，比5月份增速上升了6個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)企業(yè)的土地購(gòu)置面積、新開工面積也都相繼進(jìn)入又一輪上升通道。預(yù)計(jì)未來(lái)房地產(chǎn)將繼續(xù)維持較高的景氣度。另外，汽車連續(xù)4個(gè)月單月產(chǎn)銷超過(guò)百萬(wàn)輛，達(dá)到了歷史最高水平；家電、白酒等耐用消費(fèi)品的銷量也都呈現(xiàn)了淡季不淡的態(tài)勢(shì)，耐用消費(fèi)品銷售的強(qiáng)勁勢(shì)頭表明內(nèi)需主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)變化正在悄悄上演。

　　機(jī)構(gòu)樂觀不懼政策微調(diào)

　　在股市走勢(shì)對(duì)政策面越來(lái)越敏感的情況下，投資者高度關(guān)注：隨著階段性的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，管理層在政策把握上是否會(huì)出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)向？

　　野村證券中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春認(rèn)為，政府將會(huì)把政策重點(diǎn)從促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步轉(zhuǎn)移到防止投資過(guò)度和資產(chǎn)價(jià)格泡沫上來(lái)，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月里將會(huì)采取一系列具有針對(duì)性的緊縮措施，旨在控制銀行貸款和固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)，并給房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)降溫。但他也表示，這些措施可能只是技術(shù)上的并且較為溫和。“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，通脹走低，流動(dòng)性狀況寬松以及政策環(huán)境溫和，這為資產(chǎn)價(jià)格泡沫的形成提供了理想的條件。”

　　建信基金認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖趨勢(shì)已進(jìn)一步確立，預(yù)計(jì)下半年的政策在方向上仍會(huì)以堅(jiān)持積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策為大方向，而在局部或許有微調(diào)，這將有利于持續(xù)鞏固和發(fā)展經(jīng)濟(jì)的回升勢(shì)頭，實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升。“我們對(duì)今年下半年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)以及下半年A股市場(chǎng)的表現(xiàn)仍然保持適度樂觀態(tài)度。”

　　中歐基金也認(rèn)為，在目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基礎(chǔ)尚不十分牢固的情況下，適度寬松的貨幣政策應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)太大調(diào)整。預(yù)計(jì)在三季度GDP增長(zhǎng)比較確定之后，才會(huì)再次考慮政策調(diào)整問題。當(dāng)前股票市場(chǎng)的運(yùn)行環(huán)境仍然良好。