“W”或“L”形的可能性也不可排除

　　認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇呈“W”形的代表主要是美國(guó)紐約大學(xué)教授魯比尼、哥倫比亞大學(xué)教授、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主斯蒂格利茨。他們認(rèn)為，今年春天出現(xiàn)的復(fù)蘇“綠芽”將會(huì)變成“枯草”，即便今年底美國(guó)經(jīng)濟(jì)走出衰退，明年GDP將可能再次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。其理由主要有：

　　第一，失業(yè)問(wèn)題仍繼續(xù)惡化，估計(jì)明年美國(guó)失業(yè)率將超過(guò)10%，不利于消費(fèi)。

　　第二，金融機(jī)構(gòu)去杠桿化遠(yuǎn)未到位，信貸凍結(jié)不利于家庭開(kāi)支和企業(yè)投資。

　　第三，利率上升將抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，由于私人部門(mén)虧損和債務(wù)社會(huì)化，公共債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，國(guó)債名義和實(shí)際利率將上升，財(cái)政赤字難以為繼和赤字貨幣化，加上油價(jià)上升，這些將導(dǎo)致未來(lái)兩年通脹壓力增大和實(shí)際利率上揚(yáng)。

　　第四，房屋過(guò)剩、止贖率上升、房?jī)r(jià)下降和信貸緊縮等繼續(xù)制約房市的復(fù)蘇。

　　第五，利潤(rùn)率下降和經(jīng)濟(jì)前景不確定導(dǎo)致企業(yè)投資信心和意愿下降。

　　第六，美國(guó)主要貿(mào)易伙伴大多陷入經(jīng)濟(jì)衰退，美難以通過(guò)出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　盡管多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家不認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)日本式長(zhǎng)期衰退的“L”形——日本經(jīng)濟(jì)自上世紀(jì)90年代初陷入衰退后出現(xiàn)了持續(xù)十多年的低迷狀態(tài)，沒(méi)有出現(xiàn)真正的復(fù)蘇，被稱(chēng)之為“失去的十年”，但美國(guó)哈佛大學(xué)教授、前IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅格夫最近表示，美國(guó)有五成的機(jī)會(huì)在未來(lái)5年內(nèi)發(fā)生第二次經(jīng)濟(jì)衰退。他說(shuō)：“我們將會(huì)成為另一版本的日本。我們不會(huì)陷入遺失十年的困境，但我們會(huì)面對(duì)一些同樣的挑戰(zhàn)。”(中國(guó)國(guó)際問(wèn)題研究所研究員 甄炳禧）