這場危機已經改變了世界，還將繼續(xù)改變世界。

　　如今，各國關心的是，如果這種干預行動持續(xù)太久，就會導致資產價格泡沫和其他破壞穩(wěn)定的嚴重問題。然而，如果龍頭關得太早，就可能導致全球經濟陷入二次衰退。

　　世界經濟：“L”形并未出現

　　金融危機絕非一夜之間發(fā)生的，它是數年乃至數十年全球經濟變化、政策失誤以及投資者判斷失誤的結果。不過，似乎總有那么一個時刻，長期積累的矛盾突然爆發(fā)，人們對經濟的信心驟然喪失，危機從此全面展開，而那個時刻也被視為危機的爆發(fā)點。就去年爆發(fā)的全球金融危機而言，這個危機爆發(fā)點是2008年9月15日。

　　這一天，美國著名投資銀行雷曼兄弟公司申請破產，這一事件讓全世界各地的銀行家們震驚不已：如果雷曼兄弟這樣有名的銀行都會破產，還有誰是安全的？全球經濟活動因此陷入困境，而這場危機也被視為自上世紀30年代大蕭條以來最嚴重的危機。

　　世界將如何走出這場危機？有人預測V形，有人預測U形，有人預測W形，還有人擔心是L形——這是最為可怕的預測，意味著世界經濟將陷入長期的增長乏力或零增長時期。

　　如今，在金融危機迎來1周年之際，我們似乎有理由樂觀，至少最糟糕的情況——L形并未出現。的確，世界經濟仍然十分糟糕，按照國際貨幣基金組織的預測，世界經濟今年將收縮1.4%，是二戰(zhàn)之后表現最差的一年。但與一年前席卷全球的金融危機相比，各國正在陸續(xù)出現復蘇的跡象。

　　復蘇仍相當脆弱

　　當然，這種復蘇仍然相當脆弱。為了擺脫危機，世界各國采取了前所未有的干預措施，如今，各國關心的是，如果這種干預行動持續(xù)太久，就會導致資產價格泡沫和其他破壞穩(wěn)定的嚴重問題。然而，如果龍頭關得太早，就可能導致全球經濟陷入二次衰退。

　　令人擔心的還有其他問題。摩根士丹利公司亞洲區(qū)主席斯蒂芬·羅奇擔心，導致這場危機的巨大失衡——美國過多的債務和赤字與其他國家和地區(qū)過多的儲蓄——對世界經濟來說仍是—個危險。“除非世界出現不止一個消費大國，否則復蘇將是乏力的。”

　　案例分析

　　危機之前，波羅的海三國和愛爾蘭，都曾是歐洲經濟高速增長的明星，但危機爆發(fā)之后，它們卻迅速陷入深淵。與他們相比，新加坡的應對顯然要更及時、更恰當。

　　通過剖析這幾個國家在危機中的命運轉變，可以幫助我們反思這場危機，同時也反思一個國家經濟的生死之道。

　　波羅的海三國

　　經濟增長模式

　　依靠大量外國投資和巨量信貸擴張，產生金融泡沫

　　波羅的海三國:復蘇仍是夢想

　　對于地處歐洲大陸角落的波羅的海三國來說，經濟復蘇仍是一個遙遠的夢想。在這場危機之前，包括拉脫維亞、愛沙尼亞和立陶宛在內的波羅的海三國曾經是由計劃經濟向市場經濟成功轉型的典范。2001年～2008年間，三國經濟快速增長，年均增長率高達約7%～10%，三國的人均GDP在過去20年間翻了兩番，民眾都比較富裕。如此快速的經濟增長，為三國贏得了東歐“明星”以及“波羅的海三虎”的美譽。