套利策略

　　長期中性持有+短期套利交易

　　適合人群：資金量較大的散戶或機構投資者

　　國金證券基金研究中心張劍輝指出，如果投資者同時持有瑞和300份額、瑞和小康份額、瑞和遠見份額，在價格出現整體性折溢價時，就存在套利機會。具體而言，假設瑞和小康和瑞和遠見整體溢價，則賣出原持有的小康和遠見，買入瑞和300(場內)獲取套利收益。假設是整體折價，則賣出原持有的瑞和300(場內)，買入瑞和小康和瑞和遠見進行套利。

　　套利案例：假設基金上市2個月后小康和遠見的整體價格超過凈值，(1.20+1.36=2.56，2×1.25=2.5)投資者賣出500萬份小康和500萬份遠見(假設交易成本為0.1%)可獲得1278.72萬元資金；而同時申購1000萬份瑞和300，所需成本為1250.1萬元(申購費用為1000元)。則投資者通過套利可獲得(1278.72-1250.1=28.62)28.62萬元的套利收益。

　　風險提示

　　張劍輝補充指出，盡管由于套利機制的存在，在上市交易后預計瑞和小康份額、瑞和遠見份額的整體性折溢價將受到抑制，但由于平衡“1份瑞和小康份額凈值+1份瑞和遠見份額凈值=2份瑞和300份額凈值”存在一定的難度，因此預期短期套利交易機會相對較多。不過該做法更適合資金量較大的投資者尤其是交易成本較具優勢的機構投資者，普通散戶由于交易成本過高而很難獲得超額收益。

　　認購策略

　　看好中長期市場購買瑞和300

　　適合人群：對市場中長期看好的高風險偏好投資者

　　鄧航指出，3類份額實際上滿足了激進投資者的不同需求。“瑞和滬深300就是適合于有指數基金投資需求的投資者。”好買基金研究中心研究員曾令華也表示，作為一只完全復制型的指數型基金，投資瑞和300份額相當于投資指數基金。“從跟蹤標的來看，滬深300指數跨越滬深兩市，而且覆蓋的各行業之間分配比例比較均勻，可以較好地起到分散非系統性風險的作用。”