房地產(chǎn)：成交萎縮的憂慮仍存

　　從通脹預(yù)期的角度看，房地產(chǎn)無疑是最值得關(guān)注的行業(yè)之一。當(dāng)然，這也絕不意味著可以脫離行業(yè)運行的基本情況而盲目投資。

　　今年前8個月，全國商品房銷售面積累計同比增長42.9%，銷售金額同比增長69.9%，價格漲幅達到29.5%.然而區(qū)域市場數(shù)據(jù)已經(jīng)開始出現(xiàn)分化，以北京、上海、深圳三大一線城市為代表的區(qū)域市場近期出現(xiàn)了不同程度的成交萎縮。國海證券認為商品房成交量高峰已過，二三線城市目前相對平穩(wěn)，但可能滯后于一線城市，隨后也將出現(xiàn)萎縮。

　　當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)正處于政策的真空期，國海認為下一階段決定市場變動的主要因素將回歸到供求關(guān)系的變動。

　　需求方面，由于價格上漲以及銀行貸款控制傷害了購買力，使得成交量受到抑制；供給方面，由于當(dāng)前企業(yè)資金狀況較好，償債壓力明顯緩解。因此，即使成交量出現(xiàn)一定的萎縮，如果企業(yè)不進行過快的開發(fā)投入，短時間內(nèi)也很難出現(xiàn)債務(wù)和資金壓力，造成大幅降價的可能。

　　上海證券也指出，房地產(chǎn)板塊的估值已在合理水平。而市場風(fēng)險因素主要來自商品房成交量萎縮對市場信心和未來預(yù)期的負面影響。對于該行業(yè)，國海證券和上海證券都傾向于中性，選股的思路有兩個方向，一是規(guī)避商品房成交量萎縮的負面影響，二是在流動性充足前提下優(yōu)選業(yè)績確定性高而股價超跌的品種。（ 本報記者 王晶晶 ）