聯(lián)想投資執(zhí)行董事袁同舟

　　要了解基金的偏好

　　在廣東，我們投資了星期六鞋業(yè)和流行美等企業(yè)，而且星期六鞋業(yè)剛剛掛牌上市。我建議中小企業(yè)在和投資人接觸之前對投資人的偏好做一個基礎(chǔ)的了解。如果這家風(fēng)險投資公司投資的行業(yè)與你的項目所處行業(yè)毫無關(guān)聯(lián)，實際上是浪費(fèi)雙方的時間。

　　投資基金主要投入方向隨著時間的變化也在變化。像聯(lián)想投資，在2001年把眼光集中到了T M T即高科技行業(yè)，這是最典型的V C風(fēng)險投資；但是在第二期就開始涉足到G C (成長性投資)，從2005年開始，聯(lián)想投資嘗試進(jìn)入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，包括消費(fèi)品、連鎖、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、新能源等領(lǐng)域；到第三期有一半的基金投向中小企業(yè)；到第四期是一半以上。聯(lián)想的第四期實際上是一個“V C +JC”，就是不分開的。如果中小企業(yè)能夠動態(tài)地結(jié)合每一個基金的成長，了解這個基金的偏好，雙方溝通的效率就比較高。

　　廣州海匯投資管理有限公司董事長李明智

　　以前貸不到

　　現(xiàn)在可能也貸不到

　　在這次金融危機(jī)中，真正推動廣東經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是靠民營中小企業(yè)，我覺得廣東在全國又率先走了一步。 珠三角的民營中小企業(yè)數(shù)量雖然龐大，但是質(zhì)量上還有待于提高。中小企業(yè)不論是在融資、稅收、人才等方面都是處在弱勢的地位。但是，在這么弱勢的地位中小企業(yè)仍然有發(fā)展，可見廣東中小企業(yè)的活力是非常強(qiáng)大的。

　　盡管國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》提到，通過建立農(nóng)村銀行來解決中小企的貸款問題，但從銀行對中小企業(yè)的信用評級來看，以前貸不到的現(xiàn)在可能還是貸不到。沒有一個好的信用做基礎(chǔ)，中小企業(yè)從銀行貸款仍然不可能。

　　在老生常談的“融資難”命題里，有什么理由不更注重市場的力量，更積極地嘗試股權(quán)融資的途徑呢？創(chuàng)業(yè)板和私募投資是個良性的互動。創(chuàng)業(yè)版為中小企業(yè)提供了一個比較好的融資渠道，而對于PE來說，恰恰是最好的退出渠道。更多的企業(yè)符合上市條件了，PE的退出渠道拓寬了，因而有了更多的積極性去挖掘和投資成長型的企業(yè)。

　　回過頭看看美國的經(jīng)驗，股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)版的發(fā)展，真正提升了美國的核心創(chuàng)新力。新能源、生物醫(yī)藥這些真正的高科技，基本上都是在掌握在美國人手上。美國有今天的成績，私募股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)版起了關(guān)鍵的作用。如果中小企業(yè)再按照傳統(tǒng)的滾動發(fā)展模式，等賺了1000萬再投進(jìn)去滾動，這種緩慢的方式已經(jīng)不適合今天的發(fā)展了。

　　而且，大家都在擔(dān)憂大量熱錢流入資本市場或房地產(chǎn)，國家的刺激計劃沒有真正激活民間資本。我認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板可以有效解決這個問題，它可以激活吸引更多的股權(quán)投資，并最終流向中小企業(yè)。因此，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該得到更好的發(fā)展。政府怎么樣引導(dǎo)基金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，是當(dāng)務(wù)之急。