不變的法則：重要的是成長潛力

　　在A股首批申報創(chuàng)業(yè)板的名單中，包括環(huán)保12家、網(wǎng)絡20家、新材料32家、傳統(tǒng)物流、醫(yī)藥醫(yī)療18家、農(nóng)業(yè)17家、通訊技術47家；以及文化傳播、餐飲、連鎖、廣告等13家，共計161家。其中，通訊技術類有47家，占比29.19%；其次是新材料制造32家，占比19.88%；然后才是網(wǎng)絡類20家，占比12.42%。而華誼兄弟的出現(xiàn)，眾多明星的捧場，讓創(chuàng)業(yè)板吸引了更多的眼球，多了一些娛樂味，創(chuàng)業(yè)板玩家和看客都不少。從前期創(chuàng)業(yè)板申購火爆場景看來，一場資金與資金的廝殺即將開始。

　　希望這不僅是一場轉眼即逝的煙花盛宴。

　　和納斯達克生于上個世紀70年代初遭遇美國經(jīng)濟蕭條時期類似，A股創(chuàng)業(yè)板的推出也正逢金融危機洗禮不久。相較主板，創(chuàng)業(yè)板對宏觀經(jīng)濟的復蘇情況、政策面的變化、市場供求關系以及流動性狀況將更為敏感。短期內(nèi)，這些因素對創(chuàng)業(yè)版股價走勢的影響更為明顯。

　　拋開短期投機動機，從公司的基本面看，其實，創(chuàng)業(yè)板的價值投資機會并不缺少，別忘了，微軟這類偉大的公司也是納斯達克孵出來的。對于創(chuàng)業(yè)板股票而言，買的不是現(xiàn)在，而應該是其長期成長性。

　　在具體方法上，可以參照美股和港股上相關板塊走勢，對A股創(chuàng)業(yè)板的操作而言，我們要關注具有高度上升空間的板塊和個股。納斯達克上市的公司中，通訊增值服務、高科技制造這兩個行業(yè)下跌的公司最多。而香港創(chuàng)業(yè)板上，跌幅較大的行業(yè)主要是網(wǎng)絡類，但是中間要考慮2001年美國科技股泡沫破滅的成分，其大部分的股票都是在2002年上市。

　　顯然，創(chuàng)業(yè)板公司華麗的包裝外衣下，往往隱含陷阱和風險。以最易產(chǎn)生泡沫的網(wǎng)絡類公司為例，做網(wǎng)游、做門戶網(wǎng)站能否轉化為實實在在的盈利，仍然要打上一個問號。如果網(wǎng)絡一家公司只是提供信息和信息解決方案，那么其科技含金量就要大打折扣。在此次29家進行申購的公司中，仔細甄別，你會發(fā)現(xiàn)一些公司頂著高科技、新能源等耀眼光環(huán)，其實并不名副其實，缺乏核心技術，因此缺乏核心競爭力。比如特銳德(300001.SZ)，其核心部件如斷路器和環(huán)網(wǎng)柜均為外購，自己本身并不具備生產(chǎn)能力，那么其成長潛力就得大打折扣。

　　可以明確的是，長期而言，A股創(chuàng)業(yè)板是充滿機會的。

　　美國納斯達克給了我們一個提示，自1971年創(chuàng)始以來，前面20年中不過從100點爬到300多點，1995年突破1000點，隨后5年幾乎是一口氣沖上5000點。對于A股創(chuàng)業(yè)板投資而言，需要的只是耐心和眼光而已。(丁青云 楊藍藍)