境外創(chuàng)業(yè)板良莠不齊 美韓最成功

　　記者了解到的數(shù)據(jù)顯示，自1962年以來，共有39個(gè)國家和地區(qū)先后設(shè)立了75家創(chuàng)業(yè)板市場。截至2007年末，全球創(chuàng)業(yè)板市場共有41家，近一半被關(guān)閉。

　　其中，歐洲的奧地利、塞浦路斯、法國、德國、希臘、冰島、愛爾蘭、意大利、瑞典、波蘭、西班牙、土耳其、英國等13個(gè)國家設(shè)有19個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場，亞太地區(qū)的印度、日本、韓國、中國香港、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國等8個(gè)國家和地區(qū)設(shè)有11個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場，巴西、加拿大、美國、南非設(shè)有7個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場。這些創(chuàng)業(yè)板市場覆蓋了全球主要經(jīng)濟(jì)體和產(chǎn)業(yè)集中地區(qū)。

　　在這些創(chuàng)業(yè)板市場當(dāng)中，成功的不多，對中國內(nèi)地最具有借鑒意義的，要數(shù)美國的納斯達(dá)克、韓國的科斯達(dá)克和中國香港地區(qū)的創(chuàng)業(yè)板市場。

　　美國納斯達(dá)克是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的全球最成功的創(chuàng)業(yè)板市場。1971年，在美國科技迅速發(fā)展的背景下，美國納斯達(dá)克市場成立，當(dāng)時(shí)其被稱為“全美證券交易商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)”，隨著20世紀(jì)80年代后一批高科技公司如微軟、英特爾的上市及極速成長，納斯達(dá)克市場風(fēng)生水起。

　　納斯達(dá)克市場分為“納斯達(dá)克全球精選市場”“納斯達(dá)克全球市場”以及“納斯達(dá)克資本市場”三個(gè)板塊，針對這三個(gè)板塊共列出了九個(gè)上市標(biāo)準(zhǔn)，其中“納斯達(dá)克全球精選市場”的上市標(biāo)準(zhǔn)為全球最高。

　　納斯達(dá)克歷來是中國企業(yè)海外上市的最重要平臺(tái)之一，自1999年第一家中國公司“僑興環(huán)球”赴美國納斯達(dá)克上市以來，中國公司納斯達(dá)克的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到116家，其中來自中國大陸有97家。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來共有22家中國公司在納斯達(dá)克上市，位居美國所有交易所的第一位，其中最近的是在10月16日上市的中國房產(chǎn)信息集團(tuán)。

　　韓國科斯達(dá)克市場已成為當(dāng)今世界上發(fā)展最迅速、最有活力的創(chuàng)業(yè)板市場。韓國注重保持其自身的市場特有性質(zhì)，主張為贏得投資者的信賴不斷提高市場的透明度。

　　以2008年末為基準(zhǔn)，在全球新興市場中，科斯達(dá)克換手率和成交額排名第2位、總市值和上市企業(yè)家數(shù)排名第4位。不僅如此，與1996年設(shè)立之初相比，科斯達(dá)克總市值增長10倍、成交額增長1000倍。

　　韓國交易所內(nèi)主板和創(chuàng)業(yè)板實(shí)行完全獨(dú)立的市場管理方式，兩個(gè)市場的市場業(yè)務(wù)規(guī)則、上市規(guī)則、信息披露規(guī)則等相關(guān)規(guī)定是完全獨(dú)立的。在科斯達(dá)克，對某一家企業(yè)實(shí)施退市時(shí)，不僅考慮形式條件，而且還考慮企業(yè)的實(shí)質(zhì)性條件，進(jìn)而實(shí)施實(shí)質(zhì)審查。

　　中國香港地區(qū)創(chuàng)業(yè)板推出適逢2001年科網(wǎng)股泡沫爆破，估值相對較高的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)暴跌，嚴(yán)重打擊了投資者的信心，再加上本身缺少優(yōu)質(zhì)的上市資源，中國香港地區(qū)創(chuàng)業(yè)板自推出后一蹶不振，至今距離高峰期下跌90%，今年僅有4間公司掛牌，而未來面對深交所創(chuàng)業(yè)板的爭奪，前途未卜。