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中新社北京十二月七日電 題:金融基本面維持“穩(wěn)信貸、寬流動(dòng)”
記者 賈靖峰
七日落幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議,為明年的宏調(diào)路向與市場(chǎng)信心頒出“雙份利好”。
一如預(yù)期,會(huì)議維持了“適度寬松”的貨幣政策基調(diào),為中國(guó)經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)信心再續(xù)動(dòng)能,但亦警覺(jué)信貸投向,明確提出“把握貨幣信貸增長(zhǎng)速度”,“提高信貸質(zhì)量和效益”,緩解流動(dòng)性憂慮,給出了穩(wěn)健的宏調(diào)路向。
明年,中國(guó)金融基本面將維持“穩(wěn)信貸、寬流動(dòng)”,“危機(jī)時(shí)期”超常規(guī)的宏觀政策亦將步入“正常化”軌道。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松對(duì)今次會(huì)議作出這一解讀。
中性穩(wěn)健的信貸政策,將成為明年宏調(diào)“正常化”的主線。巴曙松七日接受中新社記者專訪時(shí)說(shuō)。
首先,信貸政策“寬松”的連續(xù)性,將決定明年經(jīng)濟(jì)能否維持一定增速,“四萬(wàn)億”刺激計(jì)劃明年尚有六至七千億元的規(guī)模待用;其次,今年貨幣供應(yīng)量與GDP差值創(chuàng)新高,已警示流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),故信貸政策今年重“寬松”,明年重“適度”;其三,信貸結(jié)構(gòu)亟待調(diào)整,中國(guó)急需啟動(dòng)消費(fèi)、民間投資等新的增長(zhǎng)點(diǎn),接棒政府主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
二O一O年,將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇之年,盡管信貸規(guī)模及結(jié)構(gòu)都將有調(diào)整,但流動(dòng)性依舊會(huì)保持寬松。巴曙松預(yù)計(jì),明年新增信貸應(yīng)不低于七萬(wàn)億元,更重要的是,隨著貿(mào)易回升,外匯占款仍將繼續(xù)增長(zhǎng)。
流動(dòng)性寬松,無(wú)疑大力穩(wěn)固市場(chǎng)信心。盡管現(xiàn)實(shí)通脹尚不在眼前,但相對(duì)于通脹預(yù)期,CPI、PPI是滯后指標(biāo),明年資產(chǎn)價(jià)格高企必然進(jìn)入決策視野,巴曙松說(shuō)。
應(yīng)對(duì)與日俱增的通脹預(yù)期,業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì),明年中國(guó)央行將重啟存款準(zhǔn)備金率工具。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提及“處理好經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、管理通脹預(yù)期的關(guān)系”,亦印證于此。
作為明年最可能運(yùn)用的宏調(diào)杠桿,巴曙松預(yù)計(jì),選定啟動(dòng)這一杠桿的“時(shí)間窗”,將視乎兩大因素,一是GDP增速確定“保九”,二是外部流動(dòng)性指標(biāo)達(dá)到一定閥值。
今次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)提出“改善境外投資外匯管理和服務(wù)”,巴曙松認(rèn)為,這是明年金融領(lǐng)域又一重大課題。屆時(shí)匯率調(diào)整將較謹(jǐn)慎:若較美國(guó)先加息很可能導(dǎo)致熱錢(qián)流入,而“雙向波動(dòng),小幅升值”又可能助長(zhǎng)升值預(yù)期。明年,存款準(zhǔn)備金率將不僅是一個(gè)緊縮政策,還將充當(dāng)有力的外部流動(dòng)性“對(duì)沖工具”。
巴曙松指出,國(guó)際收支的順差不可能僅靠“匯率升值”來(lái)解決,而更多需要政策的結(jié)構(gòu)性調(diào)整來(lái)緩解。(完)
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