在喜迎元旦的歡樂(lè)氛圍中，2009年的中國(guó)股市落下帷幕。本報(bào)記者采訪了券商和基金公司，并對(duì)券商與基金公司的年度策略報(bào)告進(jìn)行了梳理。展望來(lái)年，從中不難發(fā)現(xiàn)，看好股市結(jié)構(gòu)性行情但看淡債市，是機(jī)構(gòu)眼下對(duì)明年市場(chǎng)的整體判斷，最看好的板塊是以經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為主線的“大消費(fèi)”。昨天已經(jīng)為您帶來(lái)了券商的2010年策略，今天將繼續(xù)為您帶來(lái)基金對(duì)于明年股市的看法。

　　銀華基金：盈利推動(dòng)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　2010年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將從投資拉動(dòng)過(guò)渡到投資、消費(fèi)、出口的平衡增長(zhǎng)，市場(chǎng)從股指修復(fù)轉(zhuǎn)入盈利推動(dòng)階段，上市公司之間的業(yè)績(jī)差異將會(huì)拉大，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)凸顯。自下而上的個(gè)股選擇在明年尤為重要。

　　明年宏觀經(jīng)濟(jì)可能呈現(xiàn)前高后穩(wěn)的走勢(shì)，明年上半年經(jīng)濟(jì)有過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而引發(fā)宏觀調(diào)控。在宏觀經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)期間，企業(yè)之間的個(gè)體差異被迅速抹平，宏觀環(huán)境成為影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的主要因素，反映在A股投資上，主要超額收益來(lái)自于倉(cāng)位控制和行業(yè)配置方面；未來(lái)幾年會(huì)迎來(lái)汽車、家電、醫(yī)藥消費(fèi)的高速增長(zhǎng)期。

　　主題投資方面，看好低碳經(jīng)濟(jì)和新疆、安徽的區(qū)域投資機(jī)會(huì)；同時(shí)，上半年工程機(jī)械、鋼鐵有一定投資機(jī)會(huì)，在中央“城鎮(zhèn)化”的政策取向下，二三線地產(chǎn)公司和建筑股也有一定投資機(jī)會(huì)。

　　南方基金：經(jīng)濟(jì)走出衰退牛市依然進(jìn)行

　　盡管2009年牛年漸行漸遠(yuǎn)，但牛市依然在進(jìn)行當(dāng)中。中國(guó)經(jīng)濟(jì)2010年增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力也將更加均衡，與2009年主要依靠投資拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)不同，出口將成為2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎。

　　在具體的板塊配置上，考慮到2010年市場(chǎng)以震蕩上行為主，投資策略將會(huì)有轉(zhuǎn)變。在行業(yè)選擇方面，南方基金看好三個(gè)方面：一是隨著美歐經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程加快，出口相關(guān)行業(yè)的景氣回升，例如航運(yùn)、機(jī)械等；二是盡管明年固定資產(chǎn)投資增速將有所回落，但房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)增速將保持較高水平，加上政府基建項(xiàng)目的后續(xù)投資，中游行業(yè)盈利水平將持續(xù)提升，看好鋼鐵、水泥、建筑、化工等板塊；三是明年通脹預(yù)期逐漸提升，看好資產(chǎn)資源類行業(yè)，如有色、煤炭及有豐富土地儲(chǔ)備的房地產(chǎn)等。在主題投資方面，應(yīng)密切關(guān)注高鐵、低碳經(jīng)濟(jì)、上海世博會(huì)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)等板塊的投資機(jī)會(huì)。

　　興業(yè)全球：投資精耕細(xì)作、攻守相濟(jì)

　　興業(yè)全球認(rèn)為2010年不會(huì)出現(xiàn)像2009年那樣的整體性機(jī)會(huì)，在投資策略上要注重精耕細(xì)作、攻守相濟(jì)，自下而上選擇個(gè)股，并把握好波段操作。并且，在2010年，股指期貨的推出將是最大的不確定性，它的出現(xiàn)可能會(huì)成為市場(chǎng)風(fēng)格向藍(lán)籌股轉(zhuǎn)換的契機(jī)。

　　明年防御和進(jìn)攻的板塊總體還要保持一個(gè)平衡，長(zhǎng)期消費(fèi)是大方向，未來(lái)投資策略上，會(huì)更多關(guān)注更長(zhǎng)周期中業(yè)績(jī)成長(zhǎng)比較穩(wěn)定的行業(yè)和公司。此外投資者可關(guān)注受益于宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)主題、消費(fèi)主題、軍工、節(jié)能減排等長(zhǎng)周期行業(yè)；通信、3G增值服務(wù)、傳媒等自主創(chuàng)新類企業(yè)同樣值得關(guān)注。

　　2010年將是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和刺激政策退出之間相機(jī)抉擇的階段。在此背景下，投資者須重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)信貸投放、經(jīng)濟(jì)有無(wú)過(guò)熱、人民幣升值壓力與國(guó)外熱錢流入以及通脹是否超預(yù)期等問(wèn)題。