按照最近5年春節后電煤價格的走勢,興業證券統計發現,2010年的電煤價格回落幅度相當可觀,并未受到廣東地區用煤需求旺盛的影響。
至于糖價,本已處于高位。興業證券預計09/10榨季我國食糖產量1150萬-1200萬噸,09/10榨季遭遇干旱,10/11榨季食糖產量也難迅速恢復,糖價仍將保持高位。
通脹預期可化解加息不會提速
旱災雖然不會促使物價大范圍上漲,但卻可能加大人們的通脹預期。而由此引起的通脹預期上升,是否可以消解呢?
對此,渣打銀行分析師李煒接受本報采訪表示,西南旱災所導致的糧食減產,不會造成實質性的通脹上升。只是短期內,一些投機可能引起通脹預期上升。
但從過往經驗來看,李煒表示,中國的通脹預期從來都是快速上升、快速消退的,是短期且可控的。在供求可控的情況下,行業參與者的通脹預期比一般人要小;抑制投機后,普通消費者的通脹預期也會一定時間后平復。這樣一來,短時間的市場價格波動,不會造成全面的通脹預期上升。
趙錫軍也認為,在供求關系并未緊張的前提下,只要有針對性打擊囤積投機,調整庫存增加供應,旱災帶來的通脹預期可以被快速消解。
不過,3月19日印度因旱災而引起的突然加息,仍讓人對中國是否跟隨加息,產生了聯想。由于雨季降水量跌至37年來最低,令糧食產量銳減、價格攀升,印度央行分別將回購利率和反向回購利率上調0.25個百分點,這是該行自2008年7月份以來首次加息。
對此,德邦證券研究所研究員陸興元認為,面對旱災,中國不必仿效印度加息。雖然同受旱災影響,但中國食品價格上漲壓力小于印度,貿易狀況也優于印度。
中國人民大學金融學院副院長趙錫軍也認為,以加息來應對旱災引起的通脹預期,并不可取。他分析,少量加息,不僅示范作用不明顯,還反而可能使人們高估旱災的嚴重程度,使投機者進一步投機炒作。就如同2007年股市一樣,越是加息,股市越瘋狂。而大幅加息,又有打壓經濟、導致二次探底的風險。
渣打銀行也認為,旱災不會引起實質性通脹上升,也就不會加大加息的可能性。導致通脹以及加息的,還是此前的固有因素,即國際大宗商品價格上漲傳導到國內、翹尾因素和充裕流動性。渣打銀行預計,今年CPI會逐步上升并在7月見頂。為了防止通脹在下半年繼續攀高,渣打銀行維持年初的判斷,認為央行會在一季度和二季度各加息27個基點。
此外,德邦證券研究所研究員陸興元預計,印度加息將抑制大宗商品需求,抑制大宗商品價格上揚,從而使得我國產生輸入型通貨膨脹的概率下降,反而會令我國加息的壓力變小。(辛靈)
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