中國當下最牽動人心的市場有三個:匯市、股市、樓市。這三大市場共同有一個特別特的地方:充滿了不確定性。

　　人民幣匯率在1981年以前是1美元兌2元人民幣，到后來是1美元約兌8.3元人民幣，目前是1美元約兌7.60元人民幣。未來會不會回到1981年以前，甚至是1:1？我們當然是騎驢看唱本——走著瞧。但是，這里面充滿著不確定性，國際熱錢千方百計鉆進中國，就是要狂賭人民幣升值。

　　中國的股市未來能走多高？現(xiàn)在滬指是4700多點，會不會到8000點、10000點？有人宣稱還有30年大牛市。無論從空間到時間，都充滿了不確定性，因此，股市上的投機者遠遠超出投資者。吳敬璉老先生過去把中國股市比作“賭場”，不知道他老人家現(xiàn)在是否已經(jīng)改變了自己的觀點。不過，我看現(xiàn)在股市，大多數(shù)人還是在“賭一把”，做長線投資的還是極少數(shù)，“賭”的氣氛很是濃厚。

　　與股市同樣熱的樓市，不確定性表現(xiàn)得一樣突出。據(jù)北京大學管理案例研究中心副主任岳川博的研究，目前美國房價與收入比大概為3:1，日本則是4:1，中國大約是10:1甚至15:1。盡管房價上漲到了國人皆曰“可殺”的地步，仍然充滿著不確定性，誰也說不準漲到哪一天、漲到多少錢就不漲了。這里邊的時間與空間，與匯市、股市大體相同。

　　投機是賭博的別名，時髦的叫法是博弈。不確定性越大，賭起來就越讓人心跳。所謂“高風險，高回報”，說的就是這個道理，一詞兩表。一個社會，一個市場，有一些人投機，不一定是壞事，可以活躍市場，刺激發(fā)展。不過，一旦投機的人太多了，那遲早就要出亂子。

　　現(xiàn)在，大量國際熱錢流入中國，僅今年上半年就達到1千多億美元，在匯市、股市、樓市里興風作浪，值得我們高度警惕。有的是從地下錢莊進來，這個應當不難查處。有的是以投資、貿(mào)易的合法身份做掩護，一些地方政府發(fā)展心切，求財若渴，難免一時識別不清，甚至提供各種便利，開門揖盜。據(jù)央行8月8日“二季度貨幣執(zhí)行報告”顯示，今年上半年外資大舉進入我國房地產(chǎn)開發(fā)領域，同比增幅高達68.7%，增幅比上年同期提高了36.2個百分點。另據(jù)8月9日《上海證券報》消息，海外購房團橫掃上海頂級樓市，一次卷走48套千萬豪宅。有分析人士稱，一些外資依仗財大氣粗，在橫掃了一線城市樓盤后，已將目光投向二線、三線城市。簡單地說，他們打的如意算盤是，100萬美元進入中國，兌換800萬人民幣，買10套房子或出租或放著。一旦人民幣兌美元升值到一定程度，房子又升值幾倍，賣掉兩三套房子就可以換回100萬美元，剩下七八套房子就是凈利潤，干賺來的。

　　國內(nèi)的投機者，也把寶押在了房地產(chǎn)上。只要房價按照這兩年的速度增長，用不了七年八年就可以還清銀行房貸，自己賺到N套房子。有的人從銀行貸款買幾套、十幾套，甚至上百套房子出租，用租金還貸款，還是小意思，大頭是在賭房子升值。今年借銀行200萬買的房子，假如兩三年后房子變400萬了，他怎么能不干呢？

　　一些地方政府似乎也不怕有人“賭”樓市，就像股市收印花稅一樣，買的賣的都要給政府交錢，炒得次數(shù)越多、價格越高，稅費也進賬越多。苦的當然是那些升斗小民，望樓興嘆，一輩子掙的錢也許買不了一套房子。買不起房子的未必是最慘的，一旦樓市大跌，那些貸款買房的人說不定就要給銀行打一輩子工。當然，中國的情況比較特殊，會讓一些買房人反而在樓市大跌中得到好處，把銀行套牢，另當別論。(蘇文洋)