上周五，在參加第一屆亞太經(jīng)濟(jì)與金融市場論壇時，中國人民銀行副行長吳曉靈表示，對內(nèi)為了抑制經(jīng)濟(jì)過熱，要升息。對外還要考慮升息太大引來更多投資。央行到目前為止是兩難之中。就在當(dāng)天，央行再次宣布自9月15日起上調(diào)人民幣存貸款利率，以加強(qiáng)貨幣信貸調(diào)控，引導(dǎo)投資合理增長，穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期。
金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個百分點(diǎn)；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率也相應(yīng)調(diào)整。周小川行長此前表示，對抗通脹是我們的目標(biāo)，央行正在密切關(guān)注實(shí)際貸款利率為負(fù)的問題，并希望見到實(shí)際利率轉(zhuǎn)為正值。
當(dāng)天的論壇上，在回答加息是否有效緩解流動性過剩的提問時，吳曉靈表示，中央銀行會考慮國內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況保持利差水平。吳曉靈分析指出，中央銀行被動地吸收了很多外匯儲備，吐出了基礎(chǔ)貨幣，因而就造成了大量的流動性過剩。貨幣供應(yīng)層次的流動性過剩主要界定在銀行體系的流動性，吳曉靈認(rèn)為這方面的調(diào)整主要靠提高存款準(zhǔn)備金率和央票，利率調(diào)整雖然有一定作用，但作用只是影響商業(yè)銀行放款利潤方面，對銀行體系流動性作用不大。
“但利率對社會需求有影響�！眳菚造`強(qiáng)調(diào)，她進(jìn)一步分析指出，“利息提高以后，會對貸款需求產(chǎn)生一定影響。利率的調(diào)整影響最大的是對社會需求的抑制，人民銀行會綜合考慮抑制國內(nèi)投資和信貸過高，同時央行也要考慮國際上對中國人民幣升值預(yù)期和中國資產(chǎn)上升空間預(yù)期所導(dǎo)致的外資流入”。
對于日前業(yè)界質(zhì)疑的央行貨幣政策失效的觀點(diǎn)，吳曉靈認(rèn)為，受各種條件的制約，央行流動性管理很難非常準(zhǔn)確�！吧虡I(yè)銀行超額儲備率是銀行體系流動性的表現(xiàn)。商業(yè)銀行超額儲備率從2002年的7%一直下降到現(xiàn)在的3%左右。在這個過程中，中央銀行宏觀調(diào)控起到很大作用�！�
流動性過剩全稱“流動性資產(chǎn)過�！保赐ǔＫf的流通中的現(xiàn)金(M0)、狹義貨幣供應(yīng)量(M1)、廣義貨幣供應(yīng)量(M2)等的過剩。更準(zhǔn)確地講，是指“高流動性資產(chǎn)過�！�，由于現(xiàn)金可以直接用于支付或清償，認(rèn)為是流動性最強(qiáng)的資產(chǎn)，因而，有專家通俗地解釋說，“流動性過�！�，就是“錢多了”。(記者 丁蕊）
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