52.0%

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)昨日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，6月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.0%，比上月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)，年內(nèi)連續(xù)第二個(gè)月回落，并達(dá)到最近兩年的最低點(diǎn)。其中，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)經(jīng)過(guò)上月短暫回落以后，又見(jiàn)回升并創(chuàng)下2005年P(guān)MI開展調(diào)查以來(lái)的最高點(diǎn)。專家指出，上述數(shù)據(jù)變化意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速正進(jìn)一步回調(diào)。

　　出口訂單指數(shù)明顯下降

　　作為一個(gè)國(guó)際上通用的宏觀經(jīng)濟(jì)的先行反映指標(biāo)體系，PMI在50%以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50%，反映經(jīng)濟(jì)衰退。自2005年1月中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)編制該指標(biāo)以來(lái)，其一直保持在50%以上。

　　6月份，PMI指數(shù)體系中的新訂單指數(shù)為52.6%，比上月回落2.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月走低。新出口訂單指數(shù)下降則更為明顯，相比上月減少3.2個(gè)百分點(diǎn)至50.2%。同期產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)雖然仍低于50%，但與上月相比，則繼續(xù)上升。

　　中采咨詢董事總經(jīng)理Christine指出，這些指數(shù)的變化相互影響，其背后則預(yù)示著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的回落。“訂單回落，銷售必然減緩，在前幾年經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期形成的產(chǎn)能繼續(xù)釋放時(shí)，就必然表現(xiàn)為庫(kù)存指數(shù)的上升。”他說(shuō)。

　　Christine指出，PMI具體指數(shù)的變化已經(jīng)顯示出生產(chǎn)擴(kuò)張正在出現(xiàn)萎縮。例如生產(chǎn)指數(shù)6月份降至54.2%，比上月回落1.5個(gè)百分點(diǎn)。受此影響，采購(gòu)量指數(shù)為53.5%，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)創(chuàng)新高

　　數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)過(guò)上月短暫回落以后，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)6月又再度回升，并一舉創(chuàng)下2005年P(guān)MI開展調(diào)查以來(lái)的最高點(diǎn)，達(dá)到75.7%。

　　綜合上述具體指數(shù)，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)特約分析師張立群也認(rèn)為，PMI近兩個(gè)月的回落，除去季節(jié)性因素外，也體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增速的回調(diào)，它源于持續(xù)的緊縮性政策和外部環(huán)境的變化。“產(chǎn)品庫(kù)存指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)等均較上月提高，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)在向不好方向發(fā)展，這些從微觀角度會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。”他說(shuō)。

　　盡管如此，對(duì)于正力促結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，專家認(rèn)為回調(diào)并非壞事，中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前硬著陸風(fēng)險(xiǎn)仍不大。“如果未來(lái)對(duì)國(guó)內(nèi)需求調(diào)控得當(dāng)，預(yù)計(jì)企業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的回調(diào)應(yīng)該不會(huì)很深。”張立群說(shuō)。

　　政策關(guān)鍵仍是控制投資反彈

　　對(duì)于購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)的再創(chuàng)新高，Christine指出，這顯示PPI向CPI傳導(dǎo)的壓力仍然存在。因此盡管CPI目前同比增速出現(xiàn)回落，但如果原材料價(jià)格居高不下，就必須要防止CPI第二輪上漲的風(fēng)險(xiǎn)。

　　Christine表示，PPI的高漲并不是必然會(huì)傳導(dǎo)到下游去。“價(jià)格在高位運(yùn)行，企業(yè)如果選擇不買或少買，這會(huì)帶來(lái)生產(chǎn)的減少，下游企業(yè)的價(jià)格就不會(huì)大幅上升。但如果投資控制不住，企業(yè)對(duì)于貸款、原材料的需求就會(huì)上升，PPI可能就會(huì)傳導(dǎo)下去，弄不好就會(huì)產(chǎn)生惡性通脹。所以當(dāng)前政策的關(guān)鍵仍然是控制投資反彈，并使其保持在一個(gè)合理水平上。”他說(shuō)。

　　“如果原材料價(jià)格繼續(xù)上漲，企業(yè)的負(fù)擔(dān)會(huì)越來(lái)越重。”Christine說(shuō)。不過(guò)他認(rèn)為，盡管如此，企業(yè)仍應(yīng)多從自身調(diào)整去尋求對(duì)策，中國(guó)要推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，就必須加大節(jié)能減排的力度，淘汰一些高污染、高耗能的企業(yè)。此間，中國(guó)可能也的確需要經(jīng)歷一個(gè)較高通脹水平的時(shí)期。“這是經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在規(guī)律。”他說(shuō)。(記者 謝曉冬)