據(jù)《上海證券報》報道,從今年7月開始,浙江將逐步開展小額貸款公司試點(diǎn),首批小額貸款公司經(jīng)審核、依法注冊登記后,將于9月初正式開展小額貸款業(yè)務(wù)。這并不意味著民營銀行春天的到來,也不是地下錢莊合法化的開端,而是農(nóng)村小額信貸這一民間金融資本的政府管理和引導(dǎo)模式的推廣。
小額信貸可以解決一部分中小企業(yè)的融資難問題,但絕不能從根本上解決融資難。目前我國出現(xiàn)的問題并不是資金短缺,而是在資金被行政凍結(jié)出現(xiàn)的民間利率恐慌性上漲,造成企業(yè)融資成本成為不可承受之重,成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的命門。
小額信貸公司與其說是政府放行民間金融公司的嘗試,不如說是政府管理民間資本的艱苦努力,但對民間資本管制恐怕很難成功。以利率而言,目前民間信貸市場利率已經(jīng)達(dá)到高位,在北京地區(qū),向民間貸款公司抵押房產(chǎn)貸款,月利率通常為8%,折合年利率高達(dá)96%。目前央行規(guī)定一年期貸款基準(zhǔn)利率是7.47%,民間貸款公司利率是基準(zhǔn)利率的12.85倍,溫州等地的民間利率大多如此,月息達(dá)到6%、8%左右。試想,民間資本怎么可能放棄如此高的利率,轉(zhuǎn)而成立小額信貸公司受制于人,在銀行利率的碗里分羹呢?
利率急劇上漲是資金擁有者無良嗎?否,是銀行信貸緊縮與實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險加大的結(jié)果。浙江溫州、江蘇吳江、福建晉江和廣東東莞等地的此類民營制造企業(yè)正面臨倒閉的生死之痛;反映在金融領(lǐng)域,就是貸款不確定性增加,壞賬風(fēng)險上升。實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的原材料上升、人民幣匯率上升、出口退稅等一系列難題,這些風(fēng)險通過信貸價格上升的方式反映到金融市場。民間利率上升是銀行信貸緊縮與實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑的結(jié)果,現(xiàn)在央行試圖控制民間信貸利率,其實(shí)是想將政策的負(fù)面效應(yīng)轉(zhuǎn)嫁給所有的金融機(jī)構(gòu),一定會遭到市場的反彈。
從某個層面上講,信貸政策是激勵機(jī)制,通過信貸價格上升,篩選出可以通過信貸價格考驗(yàn)的優(yōu)質(zhì)企業(yè),通過放開信貸使金融機(jī)構(gòu)建立內(nèi)部的市場篩選機(jī)制。目前一刀切地緊縮信貸的做法,甚至輔之以窗口指導(dǎo),按照趙曉先生的說法,無異于使大多數(shù)企業(yè)考試不及格,目前的信貸與一刀切的利率政策成為錯誤激勵的樣板。
在我國經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)折期的關(guān)鍵時刻,有關(guān)方面必須改變激勵機(jī)制,給予銀行一定的利率自主權(quán),同時放松信貸,給制造企業(yè)以喘息之機(jī),貨幣政策與財稅政策合作,幫助中國企業(yè)渡過難關(guān)。(葉檀 財經(jīng)評論人)
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