民間投資活躍是經濟活力的表現。特別在當前,不經過銀行體系的實體經濟投資活動,還有助于減少貨幣創(chuàng)造。滿足了中小企業(yè)的資金需求,穩(wěn)定了中小企業(yè)對經濟增長的貢獻,而不增加過剩流動性的困擾。
加大金融改革力度,發(fā)展非銀行金融機構,在嚴格管制存款市場的基礎上放活貸款市場,特別是要正確引導民間融資,讓利率杠桿發(fā)揮資源配置的作用。
今年以來,受原材料價格上漲、勞動力成本提高、出口退稅率下調、人民幣匯率升值,尤其是美國次貸危機、世界經濟增長趨緩、外需大幅下滑等因素的影響,我國沿海地區(qū)部分中小企業(yè)經營出現困難,隨之引發(fā)了中小企業(yè)融資問題的大討論。中小企業(yè)因其自身先天性缺陷,融資難問題一直伴隨其發(fā)展始終,早已是世界性問題。
在我國,中小企業(yè)貸款普遍有時間緊、金額小、用信頻、期限短等特點,商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款管理的成本要高出大型企業(yè)5倍以上,且中小企業(yè)貸款不良率也高于大型企業(yè),風險與收益的不對稱在相當程度上制約金融服務中小企業(yè)的積極性。在民間融資較為發(fā)達的浙江省,不少企業(yè)選擇了民間借貸,因而對民間借貸高利率、高風險問題的相關爭議也由此不絕于耳。如何正確引導民間借貸也是政府所關心的問題。
央行的統(tǒng)計數據顯示,2006年末至2008年3月末,樣本企業(yè)民間借貸戶均余額由54.3萬元到74.1萬元,增長36%;樣本自然人民間借貸戶均余額由1.1萬元到1.6萬元,增長45%。民間借貸作為正規(guī)金融有益和必要的補充,在一定程度上緩解了中小企業(yè)和“三農”的資金困難,增強了經濟運行的自我調整和適應能力,并在一定程度上填補了正規(guī)金融不愿涉足或供給不足所形成的資金缺口。規(guī)范、有序發(fā)展的民間借貸,有利于打破我國長期以來由商業(yè)銀行等正規(guī)金融機構壟斷市場的格局,促進多層次信貸市場的形成和發(fā)展。
但值得注意的是,民間借貸規(guī)模在不斷擴大的同時,民間借貸利率也呈上揚態(tài)勢,并沖破歷史紀錄。而這種攀升從去年下半年開始就已經出現,溫州民間借貸隨著基準利率和存款準備金率的多次上調,資金價格也隨之“水漲船高”,去年12月溫州民間借貸月利率就達到11.64‰,離2005年1月的12.112‰的月利率最高的歷史紀錄僅一步之遙。而從今年年初開始,民間借貸開始進入一個新的上升階段。到今年6月份,從選定的400戶民間借貸監(jiān)測點統(tǒng)計顯示,溫州區(qū)域內,民間借貸6月份平均加權月利率達到了12.25‰,比去年同期增加3.23個千分點。這個數據比上述歷史高位記錄高出了0.138個千分點。
記者在溫州采訪調研時發(fā)現,從借貸關系看,個人仍是民間借貸主體,但企業(yè)參與程度明顯提高,企業(yè)的民間借貸資金主要用于調劑短期頭寸不足,或是銀行還舊借新的“過橋資金”。溫州特靈輕工有限公司的董事長李建江就曾直白地對記者說:“有的時候急需周轉資金,我就會跟民間借貸機構拆借,雖然利息要比銀行高很多,但是比較快,只要我簽個字,錢就劃到我賬上了,一有錢就可以馬上還掉,比銀行要方便好多。”
不過他也承認,“我一年大概會借幾次,都是用作周轉兩三天的,如果借長期的,利率那么高肯定承受不了。”
針對近期部分地區(qū)出現的年化利率很高的民間借貸,央行在剛剛公布的《2008年第二季度貨幣政策執(zhí)行報告》(以下簡稱《報告》)中表示,此類借貸的期限往往很短,一般在10天至1個月,最長不超過3個月,因此盡管利率較高,但利息支出仍在企業(yè)可承受范圍內。不過,央行特別指出,其中用于償還銀行到期貸款的“過橋資金”容易掩蓋企業(yè)經營困境,可能會給銀行信貸帶來潛在風險,應當引起商業(yè)銀行的關注。
溫州當地的金融界人士也對記者表示,由于缺乏有效監(jiān)管,溫州地區(qū)各類擔保公司數量眾多,資質良莠不齊,擔保公司違規(guī)從事高息融資活動的現象非常普遍,普遍都在辦理票據貼現(收購光票)、保證金墊資、代還貸款等等。業(yè)內專家指出,“民間借貸風險與銀行業(yè)的不良貸款一樣不可避免,但當前民間借貸中出現的新問題應引起關注。”央行的《報告》也強調,民間借貸游離于正規(guī)金融之外,存在著交易隱蔽、監(jiān)管缺位、法律地位不確定、風險不易監(jiān)控,以及容易滋生非法融資、洗錢犯罪等問題。
同時,央行的這份《報告》也給出了具體建議,即“在進一步發(fā)展正規(guī)金融的同時,針對民間借貸的特點、作用及潛在問題,應著手為其提供更好的法制環(huán)境,形成民間借貸與正規(guī)金融和諧共生的環(huán)境,完善多層次融資體系,并有效防范相關風險。應加快我國有關非吸收存款類放貸人的立法進程,適時推出《放貸人條例》,給民間借貸合法定位,引導其‘陽光化’、規(guī)范化發(fā)展。對民間借貸區(qū)別對待、分類管理,弱化行政手段,強化法律和市場約束,建立跟蹤監(jiān)測體系,為經濟決策及宏觀調控提供更為全面的信息。同時,加強金融知識和輿論宣傳教育,提高民眾金融素質,對民間融資的潛在風險進行必要提示,增強群眾的金融風險意識和風險識別能力。”
銀河證券首席經濟學家左小蕾博士認為,解決中小企業(yè)融資問題,要努力推動民間信貸市場的發(fā)展。一個經濟體健康持續(xù)的發(fā)展,應該是以民間和社會投資為主體。政府投資主要起引導、推動的作用。
所以,民間投資活躍是經濟活力的表現。特別在當前,不經過銀行體系的實體經濟投資活動,還有助于減少貨幣創(chuàng)造。滿足了中小企業(yè)的資金需求,穩(wěn)定了中小企業(yè)對經濟增長的貢獻,而不增加過剩流動性的困擾,這應該是一個很好的平衡點。
金融專家也認為,我們要加大金融改革力度,發(fā)展非銀行金融機構,在嚴格管制存款市場的基礎上放活貸款市場,特別是要正確引導民間融資,讓利率杠桿發(fā)揮資源配置的作用。
我們相信,在《關于小額貸款公司試點的指導意見》之后,管理部門還有更多地完善民間借貸市場、解決中小企業(yè)融資問題的新舉措出臺。(李倩)
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