7月經濟運行數據令人喜憂參半：消費、投資和外貿增長好于預期，工業增加值增幅放緩以及PPI高企的狀況比預期差。此間觀察家認為，三大需求保持較快增長昭示短期內宏觀經濟過快減速的可能性不大，但須警惕因工業生產減速而出現的“宏觀熱微觀冷”現象。

　　在宏觀層面，災后重建等因素將使未來固定資產投資保持在一定水平；消費增長一向穩定，并且月消費增幅已站穩20%以上，出現急降的可能性較小；受外需影響大的出口，總體表現也比年初的預期好。綜合來看，今明兩年我國GDP仍將保持9%以上的增速。

　　但微觀層面面臨的困難可能會大一些。當前，我國企業承受著經濟轉型和周期性調整的雙重壓力，兩者交織在一起顯示的突出矛盾在于成本上升，這也說明我國經濟逐步告別“低價時代”。由于資源、勞動力、環境以及資金運用的壓力，今年上半年不少行業成本明顯增加，而在多數產品市場供大于求以及價格管制存在的情況下，企業成本轉嫁機制運行不暢，盈利水平難免會下滑。這種現象發生在“兩高一資”企業，也發生在勞動密集型居多的中小企業。

　　“宏觀熱微觀冷”的局面曾在1996年前后出現，當時我國經濟剛從較嚴重的通脹中恢復。1996年我國GDP同比增長9.6%，但工業生產放緩，產品產銷率低，企業利潤明顯下滑。一份針對全國38萬戶鄉級以上獨立核算工業企業的統計顯示，1996年上半年工業企業實現利潤總額同比下降36.3%，企業虧損額同比上升50.5%。

　　面對這樣的情況，當時宏觀部門多次提出，單純放松銀根總量控制無法解決企業困難，重點在于結構調整，根本途徑則在于通過改革切實提高企業競爭力。經歷了幾年的陣痛期后，在抓大放小、產權制度改革以及外需好轉背景下，我國企業逐漸走出困境，世界迎來了“中國制造”的時代。

　　當然，歷史與今天既相似也有不同的地方。1996年之后的兩年，我國固定資產投資和消費增幅都僅為個位數，并一度出現通貨緊縮。而這種情況在當前重現的可能性較小。從這個角度講，應堅定對經濟的信心，主動采取措施促進經濟平穩較快發展。

　　首先，宏觀調控政策應保持連續性，增強靈活性。目前企業盈利下滑的主要原因不是需求不足，過快放松貨幣政策可能無法解決企業在成本方面的壓力，并可能加劇通脹壓力。因此，貨幣政策應在繼續嚴格控制貨幣供給的同時，調整和優化信貸結構，加強對中小企業的信貸支持。財政政策可發揮更積極的作用，適當減稅，加強對弱勢群體的轉移支付，鼓勵企業技術更新，支持現代服務業的升級。

　　其次，深化改革激發企業活力。繼續推進資源產品價格改革，雖然在短期內可能釋放潛在通脹壓力，但長期能增加有效供給和遏制過度需求，有利于經濟結構轉型和企業長遠發展。同時，應深化國企改革和金融財稅體制改革，提高資金利用效率，減少投融資渠道中的障礙，改善企業生存環境。(韓曉東)