漫畫：中國(guó)正參與國(guó)際金融救市。 中新社發(fā) 唐志順 作

　　美版“救市”方案一波三折。眾議院二次表決方才通過，但不曾料想美股亦三鼓而泄出現(xiàn)暴跌，誘發(fā)全球股市再度惴惴不安。境內(nèi)投資者也忐忑A股之命運(yùn)，不少投資者惶恐之情緒絕不亞于9月股指破位2000點(diǎn)之際。那么中國(guó)版“救市”方案是否能讓A股市場(chǎng)獨(dú)善其身呢？

　　首先分析美版“救市”方案與中國(guó)版“救市”方案異同。共同點(diǎn)是兩個(gè)版本“救市”方案最終目標(biāo)都是為了挽救實(shí)體經(jīng)濟(jì)信心；差異在于美版“救市”方案?jìng)?cè)重解決金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性危機(jī)，而中國(guó)版“救市”方案則是側(cè)重挽救投資者信心。A股市場(chǎng)在2000點(diǎn)一線構(gòu)筑斯大林格勒防線成功概率極高，因?yàn)椤熬仁小蓖度氲氖钦娼鸢足y。

　　中石油大股東承諾在未來12個(gè)月時(shí)間內(nèi)最多增持不超過總股本2%的股票。切莫小覷這2%比例的股票，目前中石油A股流通股份為40億股，總股本的2%就是36億股，接近流通股份的90%。中石油擁有上游油田資源，去年又剛發(fā)行A股，無論是大股東還是上市公司都現(xiàn)金流充沛。現(xiàn)金流緊缺的是中石化。至于估值質(zhì)疑，試想一下去年中石油A股發(fā)行價(jià)有多高，現(xiàn)在大股東增持是撿了大便宜。

　　若再考慮匯金公司增持三大銀行股的承諾，管住了中石油和三大銀行股的價(jià)格，則股指的漲跌也就控制了。值得關(guān)注的是，央行還特意給央企回購(gòu)股票新開了票據(jù)融資的窗口。這意味著A股2000點(diǎn)一線構(gòu)筑斯大林格勒防線成功的概率幾乎是100%。美股暴跌的撞墻效應(yīng)可能會(huì)促使“救市”力度進(jìn)一步加大。9月份匯金增持三大銀行股僅是象征性的，而本周無論是中石油等央企還是匯金都具備加大增持力度的潛能。

　　其次，去年10月壓垮A股瘋牛的最后一根稻草是從緊的貨幣政策，近期可能發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)。國(guó)際油價(jià)近日跌穿每桶90美元，輸入型通脹的威脅已徹底解除，相反全球經(jīng)濟(jì)衰退帶來的通縮威脅正在加大，境內(nèi)貨幣政策步入降息周期趨勢(shì)基本可以判斷。這無疑會(huì)給股市提供充沛的流動(dòng)性。

　　雖然“救市”成功概率基本可以判斷，但是美版“救市”方案一波三折亦警示人們“治市”任重道遠(yuǎn)。美國(guó)民眾普遍支持“救市”，但為何又透過眾議院第一次表決反對(duì)“救市”方案？許多反對(duì)者感到難以接受的原因是：美國(guó)自詡為自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，一直強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)的投資原則，在這次房市泡沫破裂中，一些房產(chǎn)購(gòu)買者因此破產(chǎn)；但現(xiàn)在危機(jī)始作俑者的華爾街投機(jī)者，卻需要納稅人來為他們的過錯(cuò)埋單。這顯然是一種悖論。因此眾議院第一次表決反對(duì)的焦點(diǎn)就是對(duì)于華爾街高管“金色降落傘”薪酬的質(zhì)疑，而第二次表決前修改的方案是增添了惠及普通民眾的存款保障。

　　目前投資者關(guān)注A股的焦點(diǎn)可能仍是“救市”的成敗，關(guān)鍵在于央企和匯金的增持舉措。但是美國(guó)金融危機(jī)告訴人們，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)更離不開市場(chǎng)、監(jiān)管和政府公共管理三者互動(dòng)關(guān)系，切莫輕視美版“金色降落傘”的話題。當(dāng)平安落敗富通收購(gòu)、伊利卷入乳品質(zhì)量問題時(shí)，人們可以感覺到A股中也存在美國(guó)民眾質(zhì)疑“救市”方案的影子。因此涉及“大小非”和高管責(zé)任的“治市”措施推出才是最終“救市”成功的關(guān)鍵，否則“救市”極易重蹈政策市的覆轍。(姜韌)