最近，美國與歐洲的金融危機愈演愈烈。9月，歷時一年有余的美國信貸危機急劇惡化，導(dǎo)致了美國有史以來最大的公司破產(chǎn)案——雷曼兄弟公司破產(chǎn)，最大的銀行倒閉案——華盛頓互助銀行倒閉。同時，美國政府不得不托管兩家瀕于破產(chǎn)而且資產(chǎn)額更大的房地產(chǎn)貸款公司，并出手挽救一家最大的保險公司。10月初，幾經(jīng)周折，美國國會最終通過了《2008年緊急經(jīng)濟穩(wěn)定法案》，授權(quán)財政部可以動用7000億美元來購買銀行的不良資產(chǎn)。人們正焦慮期待著這一方案的實施，以穩(wěn)定許多搖搖欲墜的金融機構(gòu)和近乎枯竭的信貸市場。豈料，歐洲的銀行又紛紛陷于崩潰邊緣，急需政府的救助。投資者的信心連遭重創(chuàng)，全球股市接連下跌。粗略估計，僅10月份的第一周，全球股市已蒸發(fā)7萬至8萬億美元的價值。

　　許多分析人士對世界經(jīng)濟的前景日趨悲觀。絕大多數(shù)的發(fā)達國家經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)衰退跡象，而發(fā)展中國家的經(jīng)濟增長也明顯放緩。不少人擔(dān)心，上世紀(jì)30年代席卷全球的經(jīng)濟“大蕭條”將會重演。在那次“大蕭條”中，美國股市自1929年連續(xù)三年下跌了80%，直到20多年后才恢復(fù)到1929年的水平；國內(nèi)生產(chǎn)總值三年之內(nèi)下降了30%，失業(yè)率上升到25%，9000多家銀行中有700多家倒閉。

　　目前的金融危機與“大蕭條”初期確有相似之處，都是由貸款泛濫導(dǎo)致債務(wù)危機所引發(fā)。只不過現(xiàn)代的金融創(chuàng)新使債務(wù)關(guān)系更加復(fù)雜，加深了金融體制的系統(tǒng)風(fēng)險�！柏澙贰焙汀翱謶帧钡谋灸芤矝]有多大變化，而這兩點正是將金融市場推向超出“理性”范圍之外兩個極端的根本動力。

　　美國次級貸款的泛濫導(dǎo)致了這次金融危機：各金融機構(gòu)擁有的與次貸有關(guān)的資產(chǎn)必然要貶值，股市的價格必然要下跌，有些公司必然要倒閉。但是，人們的恐懼心理將這一調(diào)整過程推向極端：一時間，似乎所有的房地產(chǎn)貸款都會違約，所有與房貸有關(guān)的金融資產(chǎn)都會貶得一錢不值。銀行因此而不愿意貸款，居民因為得不到貸款而削減消費需求，企業(yè)因此縮小生產(chǎn)、裁員，失業(yè)的增加導(dǎo)致消費需求進一步萎縮和房貸違約的攀升，從而加大了金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)，進一步加深金融危機和經(jīng)濟衰退。這正是造成“大蕭條”的惡性循環(huán)。

　　幸運的是，1929年的“大蕭條”，使人們學(xué)會了如何用政府的經(jīng)濟政策遏制金融危機的惡性循環(huán)。而遺憾的是，各國的決策者們開始時對這次危機可能蔓延的深度和廣度估計不足，以至于目前所采取的措施沒能有效地遏制金融危機的蔓延。

　　金融危機呼喚國際社會進一步加強政策協(xié)調(diào)。在經(jīng)濟全球化不斷深入的今天，面臨日益擴大的金融危機，很難有哪個國家可以獨善其身。當(dāng)務(wù)之急是遏制金融危機在全球的蔓延。之后，還要考慮國際金融體制的改革，以減少類似危機的發(fā)生。

　　中國國務(wù)院總理溫家寶不久前表示，在經(jīng)濟困難面前，信心比黃金和貨幣更重要。只要各國政府加強合作，拿出有效的政策，增強人們的信心，世界經(jīng)濟完全可以避免“大蕭條”的重演。

　　(洪平凡 作者為聯(lián)合國經(jīng)濟與社會事務(wù)部全球經(jīng)濟監(jiān)測中心主任)