美林證券公司國際經(jīng)濟(jì)研究部門負(fù)責(zé)人阿萊克斯·帕特里斯日前接受新華社記者書面專訪時指出，在新興經(jīng)濟(jì)體中，中國經(jīng)濟(jì)抵御外部風(fēng)險的條件更好。

　　看好中國和巴西市場表現(xiàn)

　　帕特里斯表示，對于新興市場而言，不論從資本渠道還是貿(mào)易渠道，大多數(shù)外部風(fēng)險已經(jīng)顯露，但未來仍有一些不確定因素。在承受和應(yīng)對風(fēng)險方面，各個新興經(jīng)濟(jì)體的情況不同，其中中國憑借較高的外匯儲備、更大的利率下調(diào)空間、高儲蓄率以及金融機(jī)構(gòu)等的低杠桿率，具備更有利條件。

　　在被問及2009年最看好的3個經(jīng)濟(jì)體和3個值得投資的行業(yè)時，他個人認(rèn)為，中國、巴西和日本借助于居民儲蓄、外匯儲備、仍存潛力的個人消費以及具有吸引力的資產(chǎn)估值前景相對更好。在這些國家中，受益于政府投資的推動，基礎(chǔ)設(shè)施、國防和醫(yī)療保健類產(chǎn)業(yè)具有更大的投資價值。

　　過度消費是美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)禍?zhǔn)?

　　在分析美國次貸危機(jī)——信貸緊縮——金融危機(jī)——經(jīng)濟(jì)衰退演進(jìn)的深層次原因時，帕特里斯認(rèn)為，過度消費是罪魁禍?zhǔn)�，其他因素按照重要性不同依次為：貨幣政策決策者(美聯(lián)儲、政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu))的低利率政策和監(jiān)管不足；金融機(jī)構(gòu)過度杠桿化；金融創(chuàng)新泛濫；人性弱點；評級機(jī)構(gòu)利益沖突和國際會計準(zhǔn)則存在缺陷。

　　而對于美元前一階段走強(qiáng)，他認(rèn)為這主要源于各類機(jī)構(gòu)在美國投資損失很大，而被迫拋售其他資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換為美元回流美國，以彌補(bǔ)賬面虧空。另外，在全球不景氣的背景下，美國國債等反而成為安全資產(chǎn)，吸引資金，這也在一定程度上推動了美元匯率上升。他預(yù)測，2009年上半年美元將繼續(xù)走強(qiáng)，不過進(jìn)入下半年，由于美元回流減弱，美國基準(zhǔn)利率偏低和龐大的擴(kuò)張性財政政策的實施，美元可能走軟，特別是對新興市場經(jīng)濟(jì)體的貨幣匯價將下跌。

　　全球經(jīng)濟(jì)失衡調(diào)整年內(nèi)結(jié)束

　　在美林證券不久前發(fā)布的2009年全球經(jīng)濟(jì)展望報告中，帕特里斯指出：“我們正在見證全球不平衡狀況的終結(jié)，因為美國消費者在調(diào)整(消費)習(xí)慣，而新興市場經(jīng)濟(jì)體(把重點)轉(zhuǎn)向內(nèi)部�！�

　　這份報告認(rèn)為，2009年全球經(jīng)濟(jì)增速將落至1.3%，為27年來的最低水平。報告歸納的年內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)4大主題是：一、在經(jīng)濟(jì)下滑環(huán)境中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體比發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體更容易受到?jīng)_擊；二、各政府可能繼續(xù)通過擴(kuò)張性貨幣和財政政策干預(yù)經(jīng)濟(jì)；三、一攬子經(jīng)濟(jì)刺激政策的局限性和副作用將顯現(xiàn)；四、經(jīng)濟(jì)增長經(jīng)過逐漸衰減后，可能于上半年出現(xiàn)反彈。（記者謝鵬　喬繼紅）