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          龔方雄:宏觀經濟已見底 3月股市盤整是主基調
        2009年02月27日 14:03 來源:成都晚報 發表評論  【字體:↑大 ↓小

          摩根大通中國區董事總經理、首席經濟學家龔方雄來到成都,就實體經濟運行趨勢、A股走勢等市場焦點問題,輕松接受了記者的采訪。   

          宏觀經濟已見底

          龔方雄一落座,首先就拋出了他近期一直堅持的觀點:“宏觀經濟已經見底”。對此,龔方雄用四季度的經濟數據加以佐證。龔方雄認為,去年4季度,GDP的環比增長速度為1.5%,比市場預期的1.2%還高。說到這里,龔方雄微笑著說,有些人會問,我們4季度GDP同比增長不是才6.8%嗎?增速明顯下降,怎么能說就見底了呢?龔方雄解釋說,如果按同比數據看的話,經濟增速確實在下降。但是,國際慣例,看經濟是否觸底反彈,重要的指標是環比指標,因為環比能反映最新的經濟走勢,使用環比更為準確。

          為證明宏觀經濟已經觸底反彈的觀點,龔方雄還舉出了A股市場“獨秀全球”的例子。龔方雄認為,A股今年來走出了領先全球的霸氣,這不僅僅和資金面有關系,和宏觀經濟基本面好轉也密切相關。他認為,不論是最新的零售數據還是鋼材、鋁材價格的反彈,都在說明經濟形勢好轉。

          對于一季度經濟走勢,龔方雄預測按照環比算,GDP第一季度有5%左右的增長,第二季度、第三季度大概增長幅在9%和10%。同比測算的話,GDP可能繼續呈現增速下降,一季度同比增速極可能低于6%。

          經濟是否持續反彈看兩大關鍵

          不過,雖然宏觀經濟出現觸底反彈,但業內也有人認為可能出現W底。龔方雄認為,從目前看,經濟的復蘇和反彈依然非常脆弱,就可預見的6——9個月內,兩大因素是經濟反彈能否持續的關鍵。

          首先是通縮預期。龔方雄特別向記者強調,通縮預期不是指的通縮,而是指的消費者的信心。而判斷通縮預期的重要指標在于房價。可以預期的是,短期CPI和PPI將極低甚至為負值,在此情況下,如果商品房能夠保持“價跌量升”的格局,則說明投資者認為降價是暫時的,過了這村沒這店,對通縮沒有預期。相反,如果開發商不斷降低房價,而投資者依然持幣待購,成交量上不去,這種“通縮預期”一旦形成,房地產崩盤,經濟也將進入死循環。

          其次是內需的提升。對導致我國內需不振的原因,龔方雄表示同意多數人的判斷,即社會保障和社會福利的不健全。龔方雄認為,根據他的理解,我國在刺激內需方面有許多工作要做,比如醫療、教育的改革,以及即將通過的《社會保障法》等等。不過,由于以上措施著眼長遠,而我國當前還需要短期有效的刺激措施。

          A股短線將盤整

          對于A股走勢,龔方雄認為,鑒于判定宏觀經濟的因素依然混沌不明,加上流動性也有所改變,市場上有壓力,下有支撐,因此,短期將繼續盤整。而打破盤整的重要因素,則是宏觀經濟運行方向的明確。對于創業板,他認為今年將是最好的推出時機。

          采訪期間,龔方雄對國際黃金走勢也做了預判。他認為在未來2、3年內,全球都不必擔心通貨膨脹問題,因此,國際黃金近期的大漲主要是大量無處可去的資金避險造成的。而隨著全球股市復蘇,黃金的避險功能將不再突出。因此,龔方雄判斷黃金短期向好,中期看淡,長期看好。(記者 王麗)

        【編輯:高雪松
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        直隸巴人的原貼:
        我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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