創(chuàng)業(yè)板作為一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)，無疑是投資者忌諱的。因此，要增加創(chuàng)業(yè)板對(duì)投資者的吸引力，盡可能把創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)控制在最低的范圍之內(nèi)，這是管理層要努力做到的事情。

　　從創(chuàng)業(yè)板IPO管理暫行辦法看，管理層在防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面花了一番心思，例如建立與投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的投資者準(zhǔn)入制度，承受風(fēng)險(xiǎn)能力較差的投資者將會(huì)被拒之于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，對(duì)保護(hù)弱小投資者具有一定的積極意義。

　　不過，僅限如此對(duì)防范創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)來說，顯然不夠。比如，無須管理層明示投資者也知道創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)；而投資者準(zhǔn)入制度更是一把“雙刃劍”，它在讓投資者遠(yuǎn)離創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也失去了來創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資與投機(jī)的機(jī)會(huì)。且作為一個(gè)市場(chǎng)來說，不應(yīng)該以拒絕投資者進(jìn)入作為防范風(fēng)險(xiǎn)手段，要防范創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)，管理層還必須使出重拳。

　　首先是必須強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)與保薦人的責(zé)任，加大處罰力度。股市最大的風(fēng)險(xiǎn)莫過于上市公司的質(zhì)量差，確保創(chuàng)業(yè)板上市公司質(zhì)量的重要性更勝過主板，而在保證創(chuàng)業(yè)板公司質(zhì)量方面，保薦機(jī)構(gòu)與保薦人的責(zé)任重于泰山。因此，創(chuàng)業(yè)板保薦制度必須較主板有大突破，強(qiáng)化責(zé)任，加大查處力度。凡弄虛作假的，或上市后公司業(yè)績(jī)變臉的，沒收保薦機(jī)構(gòu)的保薦收入，1年內(nèi)不受理該保薦機(jī)構(gòu)與該保薦人保薦的相關(guān)業(yè)務(wù)。情節(jié)嚴(yán)重的，除沒收保薦收入外處3倍以上罰款，取消保薦人的保薦資格，3年內(nèi)不得受理該保薦機(jī)構(gòu)的保薦業(yè)務(wù)，給不稱職的保薦機(jī)構(gòu)與保薦人以沉重打擊。

　　其次是加大監(jiān)管力度。由于創(chuàng)業(yè)板公司可能存在的較大風(fēng)險(xiǎn)，因此其信息披露較之于主板市場(chǎng)來說，要更透明、及時(shí)、全面。而創(chuàng)業(yè)板公司股本規(guī)模較小，股份容易被操縱，因此創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的監(jiān)管較之于主板要更嚴(yán)厲。特別是在主板上令機(jī)構(gòu)投資者望而生畏的“贏富數(shù)據(jù)”產(chǎn)品，必須引入到創(chuàng)業(yè)板中來，對(duì)那些漲、跌停的股票及股價(jià)明顯異動(dòng)的股票，將其前十大交易者的相關(guān)情況在當(dāng)天交易結(jié)束后予以披露，將炒作者裸露在投資者面前。對(duì)內(nèi)幕交易與股價(jià)操縱行為，予以從重、從快打擊。(特約評(píng)論員 皮海洲)