“攀鋼系”三家上市公司攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)、長(zhǎng)城股份上周五的集體近乎跌停，讓市場(chǎng)對(duì)攀鋼系整體上市的前景產(chǎn)生了懷疑。安信證券的分析師表示，現(xiàn)在不是投資攀鋼鋼釩的好時(shí)機(jī)，如果整體上市計(jì)劃有變，攀鋼鋼釩股價(jià)可能大幅下跌。

　　舍棄18%的套利機(jī)會(huì)

　　　　基金割肉出逃“攀鋼系”

　　昨天，“攀鋼系”三家上市公司集體發(fā)布停牌公告，稱待公司對(duì)有關(guān)傳言核查完畢并公告后將復(fù)牌。8月1日攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)和長(zhǎng)城股份等攀鋼系個(gè)股幾乎集體跌停，分別下跌9.68%、9.98%和10%。

　　在此之前，攀鋼整體上市已經(jīng)獲得公司董事會(huì)、股東大會(huì)以及國(guó)資委批準(zhǔn)，還有鞍鋼作為現(xiàn)金選擇權(quán)第三方的護(hù)航，只需要獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

　　攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)、長(zhǎng)城股份8月1日?qǐng)?bào)收8.12元、12.09元、5.58元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于各自9.59元、14.14元、6.50元的換股價(jià)，預(yù)期到期收益率分別為18.1%、16.95%、16.48%。也就是說(shuō)，如果投資者以上周五收盤(pán)價(jià)買(mǎi)入三只股票，等待行使現(xiàn)金選擇權(quán)，將有超過(guò)15%的套利機(jī)會(huì)。

　　但即使在有現(xiàn)金選擇權(quán)支持下，攀鋼系3只股票仍出現(xiàn)了離奇的暴跌，基金的瘋狂割肉成了唯一解釋。

　　深交所的公告顯示，8月1日，攀鋼鋼釩賣出的前五家均為機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)賣出約6000萬(wàn)股，占當(dāng)日總成交的44%；攀渝鈦業(yè)賣出的前五位中，包括4個(gè)機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)賣出近300萬(wàn)股；而鋼釩GFC1的賣出席位中，也包括一家機(jī)構(gòu)席位，賣出金額約1.055億元。

　　根據(jù)一季報(bào)和二季報(bào)顯示，攀鋼鋼釩的前十大流通股股東均為基金。攀鋼鋼釩的股價(jià)一直在9元附近橫盤(pán)窄幅整理，攀渝鈦業(yè)股價(jià)在14元附近平臺(tái)整理，長(zhǎng)城股份也在6.3元附近徘徊，機(jī)構(gòu)持股此次出逃應(yīng)該是割肉行為。

　　　市場(chǎng)傳言鞍鋼放棄現(xiàn)金選擇權(quán)

　　　　攀鋼表示整體上市運(yùn)行正常

　　在攀鋼系集體大跌之時(shí)，市場(chǎng)傳言也越來(lái)越多。有傳言稱，原本與攀鋼股份有重組承諾的鞍鋼股份將在近期退出，寶鋼股份將介入。

　　“基金如此一致地出逃，應(yīng)該是攀鋼系整體上市出了變故。”一位分析師表示，按照現(xiàn)在三只攀鋼系股票的股價(jià)，100%的流通股股東會(huì)選擇行使現(xiàn)金選擇權(quán)。

　　按三家公司攀鋼系之外的股份數(shù)245346萬(wàn)股、13971萬(wàn)股和35149萬(wàn)股初步估算，鞍鋼集團(tuán)將拿出200多億元現(xiàn)金。而且即使這樣，鞍鋼也只能拿到30%左右的股權(quán)，并不能掌握控股權(quán)，還會(huì)因?yàn)槌止蛇^(guò)多，流通股比例不足因而引發(fā)重組后的攀鋼集團(tuán)上市條件的危機(jī)。因此，攀鋼系的整體上市計(jì)劃存在修改的可能。

　　不過(guò)，這種傳言遭到了有關(guān)人士的否決�！耙磺羞\(yùn)行非常正常，整體上市進(jìn)程正在按部就班地行進(jìn)�！迸视邂仒I(yè)有關(guān)人士對(duì)“攀鋼系”暴跌引發(fā)的猜測(cè)作出如是回應(yīng)。攀鋼鋼釩證券部的石先生表示，從未聽(tīng)說(shuō)過(guò)鞍鋼將退出，寶鋼將介入的消息。攀渝鈦業(yè)證券部的一位工作人員也表示，公司這邊沒(méi)有寶鋼將會(huì)介入的消息，公司一切運(yùn)行非常正常，整體上市進(jìn)程正在按部就班地行進(jìn)當(dāng)中。攀鋼按照證監(jiān)會(huì)要求補(bǔ)充材料的方案也已上報(bào)，不存在改變方案一說(shuō)，鞍鋼集團(tuán)方面也不存在變化。

　　　機(jī)構(gòu)稱整體上市失敗

　　　　股價(jià)將有補(bǔ)跌可能

　　“我們認(rèn)為目前不是投資攀鋼鋼釩的時(shí)機(jī)，投資者不妨降低持倉(cāng)以減少不確定性。”安信證券的分析師這樣表示。

　　他們認(rèn)為，盡管從表面來(lái)看，攀鋼鋼釩有18%的套利機(jī)會(huì)。而實(shí)現(xiàn)套利的重要前提為此次吸收合并方案能夠取得證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)。如果此方案沒(méi)有獲得通過(guò)，或者鞍鋼集團(tuán)不愿意提供現(xiàn)金選擇權(quán)，假設(shè)市場(chǎng)環(huán)境沒(méi)有變化，則攀鋼鋼釩的股價(jià)將面臨大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　昨天，鋼鐵股集體大跌，寶鋼股份下跌4.92%，收?qǐng)?bào)7.54元，動(dòng)態(tài)市盈率為7.75倍。鞍鋼股份下跌5.22%，收?qǐng)?bào)11.81元，動(dòng)態(tài)市盈率為8.75倍。攀鋼鋼釩動(dòng)態(tài)市盈率為38.97倍，ST長(zhǎng)鋼達(dá)1107.8倍，攀渝鈦業(yè)則虧損。(記者 張?jiān)粕?