昨天,盈科拓展、中國網通(為新聯通全資子公司)及電訊盈科(簡稱:電盈)聯合公告,盈科拓展與中國網通將以每股4.20港元,共斥資154.9億港元,收購二者尚未持有的35.5億股電訊盈科股票(約合52.42%的股權),此價格較電盈停牌前溢價53%。電盈股票昨日復牌后飆升37%。
昨天的公告中稱,持有電盈合計42.38%的股東盈科拓展(實際持有人李澤楷)及中國網通將按74.27%及25.73%的比例,斥資149.09億港元收購余下52.42%小股東權益,若加上股權行使,交易作價將增至154.91億港元。交易完成后,盈科拓展和中國網通將分別擁有電盈66.67%和33.33%股權。
目前,盈科拓展持有電盈22.54%的股權,原網通持有電盈19.84%股權。
對于李澤楷和中國網通是否有資金支持私有化,市場上一直抱有疑慮。當年網通集團入股電盈的成本價為5.9港元,若現在以4.2元進行私有化,網通無疑將出現投資虧損,賬面減少近23億元;且今年10月15日,中國聯通合并了中國網通之后,其未來發展方向已定調為確保一切資金發展3G。
但是,盈科拓展和中國網通在此交易中玩了一個“借雞生蛋”之計。公告中表示,盈科拓展和中國網通已經同意向股東按其出資比例派發特別股息,派發金額介于169.64億港元和175.65億港元之間,足夠支付私有化費用。李澤楷和網通拿電盈的錢私有化了電盈。
觀察
私有化方案或遭小股東否決
這已是李澤楷的第三次私有化嘗試。由于電盈的業績持續下滑,李澤楷曾在去年提出私有化電盈,并將其從聯交所退市;后又在今年嘗試出售電盈旗下的香港電信資產,但兩次嘗試均未成功。
采用全面私有化方案需要75%股東贊成,并少于10%反對。電盈的企業價值除以未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利益為每股2.73港元。公開數據顯示,在2000年科技股泡沫時,電盈的股價曾高達28港元,后來經過5股合1股的調整,實際上最高價為140港元,這與停牌前2.90港元的收盤價有著天壤之別。部分董事會成員認為私有化價格應該至少每股6港元。
因此若私有化作價低于5元水平,對小股東并不吸引。(記者 趙謹)
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