針對(duì)黃光裕事件對(duì)整個(gè)家電零售行業(yè)會(huì)產(chǎn)生何種影響，多家券商機(jī)構(gòu)24日以發(fā)布研究報(bào)告形式給予了分析。

　　申銀萬(wàn)國(guó)針對(duì)黃光裕被拘事件表示，短期可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，但從長(zhǎng)期來(lái)看，更堅(jiān)定了家電企業(yè)渠道變革的信心，對(duì)家電企業(yè)健康持續(xù)成長(zhǎng)是積極利好。另外，黃光裕本人涉嫌操縱ST金泰股價(jià)動(dòng)用的是否是國(guó)美電器的資金目前尚無(wú)法證實(shí)。如果未占用國(guó)美電器家電連鎖的資金，那么對(duì)家電制造企業(yè)不會(huì)產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)不必為此有過(guò)多擔(dān)心。

　　海通證券認(rèn)為，進(jìn)入10月份以來(lái)，國(guó)美電器的大本營(yíng)北京區(qū)域銷售一直不景氣，租售比上升；供應(yīng)商出于對(duì)國(guó)美拖長(zhǎng)賬期的擔(dān)憂，已開(kāi)始停止供應(yīng)一些比較暢銷的產(chǎn)品；此前，國(guó)美在行業(yè)高峰期多次進(jìn)行了大規(guī)模收購(gòu)，給公司帶來(lái)了沉重的資金壓力和管理壓力；2010年，國(guó)美還將面臨46億元的可轉(zhuǎn)債償還壓力。上述種種情況，均加深了市場(chǎng)對(duì)國(guó)美電器前景的擔(dān)憂。

　　國(guó)信證券認(rèn)為，受歐美金融危機(jī)影響，整個(gè)家電上游、下游均出現(xiàn)了大的動(dòng)蕩，上游更加倚重零售渠道，零售渠道在這輪危機(jī)中競(jìng)爭(zhēng)地位得到了提升。此外，由于弱勢(shì)零售渠道缺乏資金支持以及相應(yīng)的規(guī)模效益，已經(jīng)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)危機(jī)，這又導(dǎo)致大型家電零售商競(jìng)爭(zhēng)地位的提升。現(xiàn)在市場(chǎng)又出現(xiàn)了不利于國(guó)美的傳聞，受此傳聞?dòng)绊懀�上游供�?yīng)商已經(jīng)開(kāi)始擔(dān)心國(guó)美的付款能力，國(guó)信證券認(rèn)為如果這種擔(dān)不斷得到強(qiáng)化，那么無(wú)疑會(huì)對(duì)國(guó)美的正常經(jīng)營(yíng)造成重大影響。

　　光大證券表示，如果事件只涉及黃光裕的個(gè)人問(wèn)題，和國(guó)美電器無(wú)關(guān)，那么可參照的案例是香港上市公司物美商業(yè)——物美董事長(zhǎng)出事后公司的其他經(jīng)營(yíng)層做了很好的承接，公司業(yè)務(wù)影響不大，很快擺脫危機(jī)，但在短期仍然有可能對(duì)供應(yīng)商和消費(fèi)者信心產(chǎn)生不利影響。如果涉及上市公司的經(jīng)營(yíng)，那么最嚴(yán)重的后果可能是供應(yīng)商對(duì)國(guó)美資金鏈喪失信心，發(fā)生供應(yīng)商集體陸續(xù)停止供貨和討要貨款的行為，國(guó)美可能因?yàn)橘Y金鏈斷裂而破產(chǎn)。(記者 張良)