《期貨交易管理?xiàng)l例》以及《期貨交易所管理辦法》和《期貨公司管理辦法》從4月15日起施行。

　　為備戰(zhàn)股指期貨的出臺(tái)，目前各期貨公司紛紛增資擴(kuò)股，以期邁過(guò)中金所的交易結(jié)算會(huì)員門檻，變身現(xiàn)代金融企業(yè)。

　　大券商搶灘期貨業(yè)務(wù)

　　在股指期貨即將推出的情況下，一些大型券商開始搶灘期貨市場(chǎng)，通過(guò)并購(gòu)或買殼大舉進(jìn)入期貨業(yè)。

　　2005年，期貨業(yè)虧損面急劇擴(kuò)大，期貨公司牌照的價(jià)格從2004年的1000萬(wàn)元急跌至300萬(wàn)元。就在這一年，海通證券以不足2000萬(wàn)的價(jià)款收購(gòu)上海黃海期貨經(jīng)紀(jì)有限公司56.67%股權(quán)，同年11月更名為海富期貨經(jīng)紀(jì)有限公司；銀河證券出資2730萬(wàn)元收購(gòu)萬(wàn)恒期貨后更名銀河期貨；華夏證券收購(gòu)重慶星河期貨后更名華夏期貨。進(jìn)入2006年，國(guó)泰君安收購(gòu)浦發(fā)期貨70%股權(quán)，拉開了這一年券商鯨吞期貨公司的大幕。此后，光大證券收購(gòu)南都期貨，并將南都期貨原注冊(cè)資本金3000萬(wàn)元擴(kuò)大至1億元人民幣。

　　齊魯證券是一家注冊(cè)資本金達(dá)22億元的規(guī)范類證券公司，作為戰(zhàn)略投資者，2006年進(jìn)入齊魯期貨和三隆期貨整合后的魯證期貨經(jīng)紀(jì)有限公司，有意將其5000萬(wàn)元注冊(cè)資本增至1億元。

　　進(jìn)入2007年，期貨公司的牌照開始升值。中國(guó)產(chǎn)權(quán)信息交易中心發(fā)布信息顯示，成立于1995年，注冊(cè)資本為3000萬(wàn)元的上海實(shí)友期貨經(jīng)紀(jì)有限公司將轉(zhuǎn)讓全部股權(quán)，掛牌價(jià)格為4260萬(wàn)元。這是去年以來(lái)，期貨公司通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易所拍賣的最高掛牌價(jià)格。實(shí)友期貨公司對(duì)受讓人作了一些限制，并特別指出：如受讓方是證券公司，則應(yīng)為創(chuàng)新類證券公司等。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一條款意在進(jìn)軍中金所結(jié)算會(huì)員。

　　此外，有市場(chǎng)消息說(shuō)，平安證券擬增資平安期貨7000萬(wàn)元，將其注冊(cè)資本由原來(lái)的5000萬(wàn)元增加到1.2億元，同時(shí)將自己的持股比例提升至78.75%。宏源證券收購(gòu)天馬期貨受阻后，市場(chǎng)又傳出浙商證券正積極洽購(gòu)天馬期貨。另?yè)?jù)媒體報(bào)道，招商證券全資收購(gòu)新基業(yè)期貨，中信證券正在和金牛期貨洽談合作。還有最新消息顯示，西南證券擬通過(guò)增資擴(kuò)股方式進(jìn)入西南期貨，將其注冊(cè)資本增至1億元。

　　外資虎視眈眈

　　外資金融機(jī)構(gòu)參股中國(guó)期貨公司也很踴躍。

　　2006年5月，由銀河證券與荷銀金融期貨亞洲有限公司正式合資設(shè)立了國(guó)內(nèi)首家合資期貨公司——銀荷期貨經(jīng)紀(jì)有限公司，注冊(cè)資本金為5000萬(wàn)元人民幣。其中，荷銀持股40%，中方股60%。11月底，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，荷蘭銀行便取得了銀河期貨公司股東資格，成為首家進(jìn)入中國(guó)期貨市場(chǎng)的外資銀行。

　　2007年3月，東方匯理金融香港有限公司攜手中信組建了上海首家合資期貨公司，合資初期，準(zhǔn)備將注冊(cè)資本金提高到1億元人民幣。本來(lái)注冊(cè)資本為3030萬(wàn)元的中信期貨的目標(biāo)是在未來(lái)五年內(nèi)發(fā)展成為國(guó)內(nèi)最有影響力的期貨金融機(jī)構(gòu)。

　　上市公司參股期貨熱情高

　　據(jù)估計(jì)，目前擁有期貨公司“概念”的上市公司至少有幾十家。例如，美爾雅擁有美爾雅期貨經(jīng)紀(jì)公司90%的股權(quán)；高新發(fā)展持有倍特期貨95%的股權(quán)；中大股份持有中大期貨60%的股權(quán)。此外，新天國(guó)際參股新天期貨、廈門國(guó)貿(mào)參股國(guó)貿(mào)期貨，西北化工參股隴達(dá)期貨，弘業(yè)股份參股弘業(yè)期貨，中糧地產(chǎn)參股金瑞期貨，云南銅業(yè)參股云晨期貨，中金嶺南參股深圳金匯期貨、天利高新參股新疆天利期貨、中儲(chǔ)股份參股深圳金牛期貨、五礦集團(tuán)成為實(shí)達(dá)期貨的控股股東等。

　　近來(lái)，上市公司并購(gòu)期貨公司又有新進(jìn)展。新黃浦董事會(huì)于4月12日發(fā)布公告稱，公司收購(gòu)華聞期貨議案已獲通過(guò)。收購(gòu)價(jià)格為14159.96萬(wàn)元，比華聞期貨截至2006年12月31日凈資產(chǎn)1.34億元溢價(jià)800萬(wàn)元。

　　期貨公司大幅提高資本金

　　2001年期貨公司絕大多數(shù)注冊(cè)資本是3000萬(wàn)元，超過(guò)5000萬(wàn)元的屈指可數(shù)。2001年開始，期貨公司紛紛提高注冊(cè)資本金。

　　但與其他金融機(jī)相比，期貨公司的資本金依然相對(duì)偏小。一位在期貨公司工作的資深人士表示，期貨公司增資擴(kuò)股是大方向，因?yàn)榻窈髽I(yè)務(wù)規(guī)模大小，都和注冊(cè)資本金掛鉤。資本小的，其業(yè)務(wù)規(guī)模將受限制。經(jīng)易期貨總經(jīng)理助理鐘金傳博士分析，目前許多期貨公司如果不增資擴(kuò)股，達(dá)不到“凈資本不得低于人民幣4500萬(wàn)元”標(biāo)準(zhǔn)，將無(wú)緣金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)。另外，“凈資本不得低于客戶權(quán)益的6%”或不得低于“客戶權(quán)益總額與非結(jié)算會(huì)員交付保證金之和的6%”規(guī)定，意味著隨著期貨公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，期貨公司的凈資本必須同步增加。

　　渤海期貨北京營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理張雷分析說(shuō)，這一輪的增資擴(kuò)股其實(shí)剛剛開始，等金融期貨大規(guī)模交易開始，更大范圍的重組才會(huì)來(lái)臨。(庹泓）