大中收購案水落石出。在12日晚間蘇寧發布公告稱與大中的收購終止之后，時隔不到兩日，國美就與大中簽署收購協議。昨晚23時，國美電器(0493.HK)發布公告稱，國美已與大中電器的股東訂立收購協議，將以36億元人民幣價格收購大中電器的全部注冊股本。

　　收購細節曝光

　　昨日晚間，國美在公告中曝光了比蘇寧高出6億元的收購價格，還披露了收購細節。

　　公告稱，此次收購將主要通過國美戰略合作伙伴戰圣投資進行。具體操作為，國美旗下附屬公司天津咨詢向興業銀行貸款36億元，將此筆款項提供給戰圣投資用于收購大中電器全部股權。

　　隨后天津咨詢再與戰圣投資達成協議，今后大中電器的經營管理將交由天津咨詢，并且戰圣投資授予天津咨詢大中電器購股權，以向戰圣投資手中收購大中電器全部或部分股權。

　　據了解，天津咨詢向興業銀行此筆貸款期限為2007年12月14日至2008年12月13日，將分五次提供給戰圣投資，分別為2007年12月17日7億元、20日4億元、21日4億元以及2008年1月10日15億元和9月1日6億元。

　　大中“擇優而合”

　　在公告發布之前，國美收購大中的消息已不脛而走，對于收購價格這一敏感信息，更是傳言不斷，有消息稱可能為32億或38億。

　　昨日，國美電器新聞發言人何陽青告訴記者，按照協議，國美將接管大中在全國所有的門店，同時將派整合團隊進駐大中。

　　對于36億元的收購價格，他未作更多評價，只表示，大中選擇國美是“擇優而合”，價格只是大中選擇國美的其中一方面原因，價值是另一方面原因。

　　他表示，在行業地位上，目前國美優于蘇寧，而在并購方面，蘇寧目前沒有任何成功并購的先例，國美則已經成功合并了永樂。

　　記者昨日下午與國美電器總裁陳曉取得聯系，陳曉稱將在16日下午14時召開媒體發布會，對收購大中事宜進行詳細解釋。

　　對于被業內認為是蘇寧并購大中絆腳石的1.5億元“保證金”，何陽青表示，國美與大中合并，那么這筆糾紛的定金則成為“一家人的事兒”，也就不成問題了。此前陳曉也明確表示，如果收購成功，大中與永樂的糾紛將與并購案“一攬子”解決。

　　協議之后還有三道關

　　記者了解到，按照相關規定，國美與大中簽定收購協議，還需要得到聯交所、股東大會、商務部的批準才能最終完成。

　　作為上市公司，國美的重大合同內容在內部需要經過董事會和股東大會通過，在外則需要聯交所和商務部的批準。根據聯交所的規定，國美進行大規模的收購，合同本身及合同內容應該及時向公眾公告，協議內容需要報聯交所報備，而聯交所在審查完交易內容、交易后會對公司產生的影響等交易內容后會批準或修改公告內容。

　　此外，由于在香港上市部分的國美電器屬于外資公司，而大中電器是內資企業，因此收購還需得到商務部的批準。

　　昨日，受并購消息影響，國美電器(0493.HK)收于17.7元，上漲1.72%。蘇寧電器(002024)收64.65元，漲2.98%。

　　- 各方反應

　　張大中開會連軸轉

　　昨日下午，記者撥通大中電器董事長張大中的手機，是一位女士接的電話，她表示張大中正在開會。記者詢問會議內容是否是傳達收購消息，她表示不方便透露。而一位與大中電器關系密切的知情人士告訴記者，會議確實是張大中在向自己的管理層傳達與國美簽約的消息，大中外派的門店經理也回到北京參加會議，消息將通過中層人員逐級傳達下去。該會議結束后，張大中馬上開始了另一場會議，于8點左右結束。由于此間張大中手機設置了呼叫轉移，記者昨日未能與其直接通話。

　　對于業界來說，國美收購大中的消息似乎比蘇寧退出收購來得更“突然”，記者聯系到大中一位內部人士時，他表示“我也覺得太突然了”。

　　記者電話聯系到大中電器總經理宋紅，宋紅仍然對此事不愿意過多透露，當記者詢問并購后其作為大中高管職位有何變動時，他表示這個問題“還沒有說”，而對于最終的收購金額等均表示“不知道”。

　　昨日有消息稱此次國美合并大中，大中品牌可能會保留。此前，蘇寧與大中談判破裂的原因之一便是蘇寧不允許“蘇寧·大中”雙品牌并存。而此次大中轉投國美，為了解決國美與大中門店重合的問題，國美與大中討論了雙品牌運營的問題。然而昨日公告并未透露大中品牌去留。

　　- 各方反應

　　蘇寧稱不怵“美蘇爭霸”

　　目前，大中在北京的店面有64家，國美有54家，而蘇寧有42家。僅從數量上看，國美與大中聯合之后，店面數量是蘇寧的近三倍。不過，在今年以來，蘇寧在北京的開店速度明顯快于另兩家。1年之內，蘇寧新開了11家店面，其數量是國美和大中新開店面總數的兩倍。

　　昨晚6點多，記者電話聯系到蘇寧總裁孫為民，對于這個“突然”的變數，他表示：“他們合也好，不合也好，都是客觀存在的對手，競爭都是一樣的。”

　　本來是處于三足鼎立的局面，現在變成了“美蘇爭霸”，而且對手實力強大。處于這樣的境地，孫為民認為：“既然競爭已經到了現在這一步，不需要有什么可擔心的”。他語氣輕松地說，5年前，蘇寧在北京只有1家店，和對手的差距比現在要大得多。而蘇寧方面調查統計的結果顯示，今年“十一”黃金周后，蘇寧的單店銷售和贏利已經超過了國美。

　　根據蘇寧12日晚間的公告，公司綜合考慮了收購成本、收購風險因素，雙方一直未能在核心條款上達成一致意見。“當初和大中談的時候，大家都是比較真誠的。”孫為民表示，大家都是同行，如果能談得下來，肯定能幫助大中實現價值。之所以最后沒成，是多方面的因素。

　　對于門店數量上的劣勢，孫為民說：“我們這么多年不進行并購，一直在按照自己的思路發展。”他表示，蘇寧會堅持擴張路線。按照孫為民的目標，將來要在北京開100家店。

　　- 記者觀察

　　新“巨無霸”整合之路艱苦

　　隨著收購案的落槌，國內家電賣場格局也將顯現出變化，蘇寧加大中與國美永樂對峙預期的局面將不復存在。按照數量來計算，國美將成為家電賣場老大，而蘇寧失去并購對象大中后，靠自己開店追趕國美的可能行不大。

　　據了解，目前在國內市場，國美已經擁有約1000家門店，蘇寧約600家，而以北京為中心的大中則在全國市場僅約87家門店。

　　國美電器一位工作人員表示，在平日的工作中，他們就能感覺到蘇寧給國美帶來的壓力，但是國美收購大中后，優勢很明顯。

　　然而，對于國美和大中，1+1是否等于2尚屬未知。在北京，如果開車在朝陽路、朝陽北路走一圈，不難發現大中和國美的賣場距離非常近。例如在朝陽路的小莊有一家大中電器，一站地之遙的朝陽北路上也有一家，再往東走不遠，就是國美的店面。在雙井橋附近，國美在馬路的北側接連有兩家店面，而馬路對面，就是大中的店。這種情況在望京、北三環等地段都存在。店面重疊成為國美收購大中后第一個需要面對的問題。

　　昨日，家電專家陸刃波卻對國美永樂加大中的組合表示并不樂觀，“雖然兩家合成了一家，但并不能說他們就形成了巨無霸。”陸刃波表示，大中在北京的店面最多，但數量并不意味著競爭的優勢。而蘇寧和國美的競爭是在全國范圍內的競爭，包括渠道、營銷、人才都眾多方面，是全面的競爭。

　　他還表示，國美剛剛進行過對永樂的整合，確實具備行業整合的經驗，但大中近年來走向落寞，對于國美來說，整合之路是艱苦的過程。

　　記者 田叢 張曉蕊