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　　發(fā)達(dá)國(guó)家正在考慮如何對(duì)新興國(guó)家的投資一邊接受，一邊管制

　　去年爆發(fā)的次貸危機(jī)捧紅了一直低調(diào)行事的主權(quán)財(cái)富基金。來(lái)自新興國(guó)家的資本注入歐美，在發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)中引起爭(zhēng)論。盡管西方各國(guó)都不想把大筆資金拒之門(mén)外，但它們始終把經(jīng)濟(jì)安全的威脅當(dāng)作心頭大患。

　　2月18日，澳大利亞財(cái)政部公布了約束、指導(dǎo)主權(quán)基金對(duì)澳投資的6項(xiàng)行為準(zhǔn)則，成了制訂防范措施的第一個(gè)西方國(guó)家；2月27日，歐盟27個(gè)成員國(guó)齊聚布魯塞爾，共同商討主權(quán)基金“自律”原則。西方國(guó)家對(duì)主權(quán)基金的立場(chǎng)日趨接近實(shí)踐，甚至有可能為中國(guó)等新興國(guó)家的海外投資立法。

　　歐盟：立法之前先談“自律”

　　去年12月初，歐盟首次就主權(quán)基金展開(kāi)了內(nèi)部討論，決定暫不對(duì)主權(quán)基金采取立法規(guī)制，但將就主權(quán)基金的內(nèi)部管理和透明度問(wèn)題擬訂一些基本規(guī)則或指導(dǎo)原則。本月27日，各成員國(guó)共同討論通過(guò)了這套準(zhǔn)則。

　　但準(zhǔn)則中尚不含立法內(nèi)容，而是一套要求主權(quán)基金“自律”的行為準(zhǔn)則，包括要增進(jìn)主權(quán)基金運(yùn)作的透明度、可預(yù)見(jiàn)性和可歸責(zé)性等幾方面的要求。歐盟委員會(huì)主席巴羅佐稱(chēng)，“自律”準(zhǔn)則充分體現(xiàn)了歐盟對(duì)外來(lái)投資的開(kāi)放姿態(tài)。

　　“主權(quán)基金并不壞，它提供的是機(jī)會(huì)，正如眼下的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩所表明的，它有助于穩(wěn)定金融市場(chǎng)。”但巴羅佐同時(shí)強(qiáng)調(diào)，外國(guó)主權(quán)基金必須像歐洲的投資基金一樣，遵守一套嚴(yán)格的內(nèi)部管理和信息披露規(guī)則；如果通過(guò)自愿手段無(wú)法達(dá)到提高主權(quán)基金運(yùn)作透明度的目的，歐盟仍會(huì)考慮采取強(qiáng)制性的立法手段。

　　歐盟委員會(huì)的建議還有待在3月中旬召開(kāi)的歐盟春季峰會(huì)上提交各成員國(guó)首腦審議。巴羅佐希望以此在歐盟層面上就主權(quán)基金形成統(tǒng)一立場(chǎng)，避免成員國(guó)各自為政。

　　澳大利亞：嚴(yán)審政治背景

　　本月18日，澳大利亞財(cái)政部長(zhǎng)韋恩·斯旺宣布對(duì)外國(guó)投資者加大審查力度。作為首個(gè)針對(duì)主權(quán)基金提出具體規(guī)范措施的國(guó)家，澳大利亞列出了6項(xiàng)原則，稱(chēng)其目的是“提高澳大利亞外資審查機(jī)制的透明度”。具體原則包括“保證不受政府操縱”“遠(yuǎn)離涉及國(guó)家安全的領(lǐng)域”“遵守投資地的商業(yè)規(guī)則”，等等。而嚴(yán)審?fù)顿Y的政治背景則是核心。

　　“外國(guó)政府主導(dǎo)的投資必須得到嚴(yán)審�！痹�6項(xiàng)原則公布后，澳大利亞總理陸克文說(shuō)。他特別強(qiáng)調(diào)，原則的出臺(tái)不針對(duì)“當(dāng)前部分特定公司正在進(jìn)行的活動(dòng)”。此番表態(tài)是為了回應(yīng)媒體的普遍懷疑：新原則是否針對(duì)中國(guó)而定？

　　2月1日，中國(guó)鋁業(yè)公司攜手美國(guó)鋁業(yè)公司收購(gòu)了力拓集團(tuán)英國(guó)上市公司12%的股份，力拓是在悉尼與倫敦兩地上市的公司，其擁有的礦產(chǎn)幾乎全在澳大利亞境內(nèi)。中鋁的收購(gòu)資金來(lái)自中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行，而這家銀行的股東之一就是管理主權(quán)基金的中國(guó)投資公司。

　　斯旺表示，澳大利亞在中鋁入股力拓前就已考慮采取措施應(yīng)對(duì)主權(quán)基金了，新一屆政府仍將向外資敞開(kāi)大門(mén)。

　　美國(guó)：欲樹(shù)立全球規(guī)范

　　由于美國(guó)商界急需新的融資渠道，而保守人士卻擔(dān)心主權(quán)基金代表外國(guó)政府利益，進(jìn)而威脅美國(guó)經(jīng)濟(jì)安全，因此處于兩難的美國(guó)政府把責(zé)任推給了國(guó)際貨幣基金組織(IMF)，要求這個(gè)多邊機(jī)構(gòu)盡快為主權(quán)基金制定行為準(zhǔn)則。

　　在IMF規(guī)則出臺(tái)前，審查外來(lái)投資的機(jī)構(gòu)仍是美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)(CFIUS)。但這個(gè)隸屬于財(cái)政部的機(jī)構(gòu)迫于國(guó)會(huì)壓力對(duì)外資變得日益保守。政府多次表達(dá)了對(duì)國(guó)會(huì)的不滿(mǎn)，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森坦言，CFIUS連續(xù)以政治原因?yàn)橛删芙^中國(guó)投資，給外界留下了美國(guó)不歡迎外資的印象；在美國(guó)次貸危機(jī)惡化之時(shí)，如果在吸引外資問(wèn)題上不謹(jǐn)慎處理，將使危機(jī)更加嚴(yán)重。

　　“在對(duì)待主權(quán)財(cái)富基金問(wèn)題上，除非美國(guó)持積極態(tài)度，否則美國(guó)將成為一個(gè)失敗者。”本月25日，美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘在阿聯(lián)酋出席一個(gè)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人論壇時(shí)說(shuō)。

　　IMF究竟將出臺(tái)何種行為準(zhǔn)則，必將要經(jīng)歷新興國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家、政界與商界、政府與國(guó)會(huì)之間的辯論和妥協(xié)。按照已公布的時(shí)間表，IMF制定的準(zhǔn)則將于年底之前出臺(tái)。

　　【背景】主權(quán)基金有幾多

　　主權(quán)基金全稱(chēng)主權(quán)財(cái)富基金，指由一國(guó)政府掌握、用于對(duì)外進(jìn)行市場(chǎng)化投資的資金。據(jù)渣打銀行估算，各國(guó)主權(quán)基金總規(guī)模已達(dá)2.5萬(wàn)億美元，來(lái)自全球36個(gè)國(guó)家和地區(qū)。摩根士丹利公司統(tǒng)計(jì)，過(guò)去10個(gè)月里，受次貸危機(jī)困擾的發(fā)達(dá)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)接受了來(lái)自發(fā)展中國(guó)家近690億美元資金注入。(尚軍、劉洪)