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          大小非加快拋售 短線投機資金預期改變
        2009年02月18日 14:00 來源:羊城晚報 發表評論  【字體:↑大 ↓小

          隨著大盤的不斷反彈,A股市場的估值水平也不斷上升,截至本周一收盤,滬深300指數的平均滾動市盈率已達17倍,平均市凈率2.75倍;中小板指數的平均滾動市盈率更是高達25.03倍,平均市凈率達4.30倍。由于滾動市盈率對應的是上市公司2007年10月-2008年9月的業績,而且是剔除虧損股票的,而上市公司的業績下滑主要體現在2008年四季度,對應2008年全年業績的實際市盈率水平肯定會高于上述數字。由于2008年上半年,A股上市公司的業績仍然處于高峰期,從目前的經濟形勢看,2009年A股上市公司的業績出現負增長的可能性還是相當大的,那么2009年A股的預測市盈率就可能會更高了。應該說隨著反彈的深入,A股市場的整體估值已經再度偏高。

          大小非加快減持

          A股市場的整體估值再度偏高也體現為近期大小非減持的增加。

          春節之后首個交易周,大宗交易一度“斷流”,5個交易日僅成交了26筆大宗交易,成交量為5844萬股,成交金額為47586萬元,日均成交量僅為1169萬股,日均成交額9517萬元,有輿論一度認為牛年大小非開始“惜售”。但是好景不長,隨著行情的進一步上漲,節后第二周大宗交易的日均成交量就超過了2500萬股,日均成交額超過2.3億元,環比均增加了一倍多。實際上,更多的大小非是直接通過二級市場減持的。從2月2日至2月11日的8個交易日里,共有35家上市公司公布了大小非減持公告,涉及大小非減持股份合計達到了3.35億股,以交易平均價或變動期間股票均價計算,總共減持市值約為34.65億元,日均減持4191萬股、4.33億元。日均減持股份數量和減持市值均創出了一年新高。如果考慮未達到公告線的公司,實際減持量更多。統計顯示,2008年11月至2009年1月,公告的大小非減持金額均維持在40億元以下的低位。而2月份半個月的減持量就已經相當于之前一個月的減持量,表明2100點之上,大小非的減持意愿明顯加大。

          還有一個值得注意的現象是,相比之前以小非減持為主的特點,2月份大股東減持明顯增多。其中最有代表性的是中路股份(600818)大股東上海中路(集團)有限公司的減持。中路集團老板陳榮是國內的資深資本大鱷,其減持量已超過了中路股份凈資產的60%,但卻仍然保持了對中路股份的46.69%股份,既成功套現,又可繼續控股。中路模式可能成為其他大非學習的榜樣,而大非減持面的擴大對市場的壓力才是最大的。

          短線投機資金預期改變

          大小非減持反映了產業資本對目前股市反彈的看法,大小非的壓力是真實存在的。無論是相對目前每天2400億元左右的成交額,還是相對2月份2000億元左右的限售股解禁規模而言,日均4.33億元的大小非減持可以說是微不足道的,這也是大小非大量減持而股市持續上漲的原因。但是,這個市場中有大量的短線投機資金,大小非的減持達到一定程度的話,就會逐漸改變短線投機資金的預期,從而導致形勢發生逆轉。當然,何時會發生量變到質變的轉變我們無法預知。(記者 武斌)

        【編輯:高雪松
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        直隸巴人的原貼:
        我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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