繼1月份新增信貸創下了1.6萬億元的天量后，2月份的信貸增速依然保持高位運行。本報記者昨天在采訪了多位金融界委員后獨家獲悉，2月份的新增信貸規模有望高達9000億至10000億元。與此同時，在信貸快速增長的推動下，2月份的M2增速也將繼續保持較高水平。從前兩個月的增長看，全年完成17%的增速問題不大。

　　票據融資有所下降

　　1月份的新增信貸毫無疑問將是今年其他月份無法超越的高點，但2月份的新增信貸速度也毫不示弱。

　　據了解，2月份的信貸投放呈現“先低后高”，前十天的新增信貸較少，而最后一周的新增信貸則大幅增加。據記者了解，僅中農工建四大國有商業銀行的2月份新增貸款規模就達到5000億元。基礎設施建設等地方政府投資的大項目仍然是信貸投放追捧的熱點。

　　不過，據透露，與1月份情況有所變化的是，瘋狂的票據融資量在2月份有所下降。1月份，票據融資曾經創下了單月增長6239億元的紀錄，而2月份，這一數據將有明顯回落。業內人士分析認為，這與央行回籠部分流動性，以及票據市場利率有所上升有一定關系。

　　“其實銀行做票據融資總體上看是虧錢的，但是不做虧得更多。”一位業內人士透露，這主要還是由于銀行體系的流動性較為充裕，不做票據融資，“放著也是放著。”不過，由于1月份的票據融資猛增，引起了監管部門的注意，部分銀行也有意放緩了票據融資的速度。

　　對于票據融資，全國政協委員、上海銀監局局長閻慶民表示，從上海的情況來看，票據融資多是以轉貼現的形式出現的，主要是在銀行之間轉讓。他透露，1月份上海地區票據融資中銀行之間轉貼現的比例占到60%，因此票據融資并不存在“虛高”的現象，信貸資金也不太可能通過票據融資流入股市。

　　M2維持高增長

　　繼M2在1月份回升至18.79%的增速后，2月份也將在信貸增長的推動下繼續維持高增長。

　　全國政協委員、清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵指出，固定資產投資拉動信貸增長和適度寬松的貨幣政策，是導致流動性在近期內增幅較大的原因。國務院發展研究中心金融研究所綜合研究室副主任陳道富也指出，貿易順差屢創新高，而順差結匯變成企業存款，計入M2中，這也支撐了M2的增長。

　　興業銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委預測，繼1月份的M2增速較高之后，2月份M2增速仍處于高增長區間，預計增速保持在18.7%-19.7%之間。

　　不過，陳道富指出，對目前的流動性要做好區分。他認為絕大部分的流動性仍停留在金融體系，如在貨幣、債券市場內流通；而在實體經濟之間的流動性還是比較少，他擔心，這會抬升資本市場的泡沫。

　　李稻葵則認為，今年2月份以來的股市上漲，并不完全是由于流動性增加所導致的。他指出，對股市而言，流動性一直是充足的。不能以流動性增加來解釋股票市場的價格上升，他認為股市的上漲，主要的原因還是部分信心的恢復。

　　全年可能保持高增長

　　閻慶民在接受本報記者專訪時表示，從1月份的新增貸款看，1.6萬億中票據融資約占40%，如果除掉票據融資的部分，1月份新增貸款最多只有1萬億。而從目前國家“擴內需，保增長”的角度來看，1月份新增貸款基本屬于正常。此前，銀監會主席劉明康也在接受媒體采訪時表示，信貸快速增長基本面正常。

　　全國人大代表、央行沈陽分行行長盛松成在接受本報記者采訪時表示，2009年貨幣信貸高速增長是必然的。他透露，東北經濟增長的速度和質量都很好，能夠支撐今年較快的信貸增長。

　　李稻葵也認為，未來月份能否保持1月份的水平，還有很大的不確定性，但“今年整體的信貸增長速度會大幅度超過去年”是肯定的。原因是大量的固定資產投資需要信貸資產的配合。

　　不過，不少人還是認為這種“萬億級”的信貸增量或難以持續。此前不少市場人士預計，2月份就可能出現信貸增長的大幅下滑。不過，權威人士日前預計，商業銀行信貸投放可能在3月份出現增速減緩跡象。但相比往年同期的水平，仍然屬于“增長較快”。

　　信貸政策指導力度將加大

　　隨著新增信貸規模的逐月擴大，監管機構對信貸投放的方向也愈加關注。引導金融機構優化信貸資金投向將是今年不變的政策基調。

　　在不久前結束的央行2009年貨幣信貸和金融市場工作會議上，央行副行長劉士余指出，今年，央行要加大信貸政策指導力度，支持促進擴大內需、改善民生和經濟結構調整。他要求各分支行要認真做好擴大內需項目和民生工程的金融支持工作，加強與各級地方政府的協調配合，鼓勵和引導轄區金融機構千方百計調配信貸資源，全力做好轄區民生工程、基礎設施建設、節能減排和生態環境建設、災后恢復重建的各項金融支持和服務工作。采取有效措施支持轄區中小企業發展，繼續做好區域經濟協調發展金融服務，進一步做好房地產金融工作，全面推進信貸政策導向效果評估試點工作。

　　銀監會方面也一直將強調保持貸款結構合理性，表示要實行“區別對待，有保有壓”政策，強調將信貸投放的方向集中在中小企業、“三農”、消費信貸、災區等。