房地產(chǎn)融資頻遭卡殼 30多家企業(yè)放棄上市計(jì)劃

　　作為典型的資金密集型行業(yè)，房地產(chǎn)公司對(duì)于資金有著極大的渴求。然而，隨著樓市被列為重點(diǎn)調(diào)控的對(duì)象，這些公司的再融資方案便如同石沉大海，難以得到證監(jiān)會(huì)的回音，使得嗷嗷待哺等待資金的公司一籌莫展。有浙江房地產(chǎn)企業(yè)身影的ST北生、百科集團(tuán)等，也一直未有審核通過(guò)的消息。

　　上市房企再融資遇阻

　　近日，招商地產(chǎn)發(fā)布公告稱，因受經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策變化影響，公司股價(jià)也大幅下挫，公司董事會(huì)擬撤銷(xiāo)非公開(kāi)發(fā)行股票方案。此前，招商地產(chǎn)曾因地產(chǎn)股調(diào)整幅度較大，將增發(fā)的發(fā)行價(jià)由28.12元下調(diào)至20.6元，但此后招商地產(chǎn)股價(jià)又連續(xù)大幅下挫。鑒于此，招商地產(chǎn)董事會(huì)擬同意撤銷(xiāo)本次非公開(kāi)發(fā)行股票方案，并將該議案提交股東大會(huì)審議。

　　事實(shí)上，遭遇到融資困境的不止招商地產(chǎn)一家，包括萬(wàn)科去年提出的112億公開(kāi)增發(fā)計(jì)劃也沒(méi)有順利進(jìn)行。而在未來(lái)相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，這樣的情況可能會(huì)多次發(fā)生。

　　最近有消息靈通人士向記者透露，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)采取措施，暫停地產(chǎn)或與地產(chǎn)相關(guān)的上市公司通過(guò)股市進(jìn)行再融資，以抑制房?jī)r(jià)泡沫。與此同時(shí)，近期至少有30多家地產(chǎn)企業(yè)放棄了上市計(jì)劃�！胺乐惯@些公司通過(guò)股市融資來(lái)償還銀行貸款或補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資本，配合逐步收緊的貨幣政策，抑制日益高漲的房?jī)r(jià)泡沫�！边@位人士說(shuō)。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄說(shuō)，實(shí)際上，不少再融資方案還沒(méi)有到證監(jiān)會(huì)手里，而是卡在國(guó)土資源部了，審核用地規(guī)范問(wèn)題，而且要檢查是否具有囤地行為，如果有的話，管理層將堅(jiān)決限制其再融資。

　　而按照證監(jiān)會(huì)官方的說(shuō)法，證監(jiān)會(huì)與國(guó)土資源部已初步建立起有關(guān)房地產(chǎn)企業(yè)融資的綜合監(jiān)管原則和工作機(jī)制，國(guó)土部負(fù)責(zé)審核證監(jiān)會(huì)送審企業(yè)購(gòu)地用地的合規(guī)性。

　　江海證券分析師王鵬飛說(shuō)：“從4月份樓市調(diào)控政策出臺(tái)以來(lái)，目前并沒(méi)有正式看到松動(dòng)的跡象。在這種情況下，證監(jiān)會(huì)是否通過(guò)地產(chǎn)企業(yè)再融資方案，將成為市場(chǎng)走向的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。”

　　房企借殼上市沒(méi)音信

　　除了再融資遙遙無(wú)期以外，房地產(chǎn)企業(yè)借殼上市目前也沒(méi)有下文。一家券商的投行部人士告訴記者：“現(xiàn)在地產(chǎn)公司借殼都停了，即使過(guò)會(huì)了，也不給批文。其實(shí)并購(gòu)重組委通過(guò)，就表示證監(jiān)會(huì)原則上同意，證監(jiān)會(huì)不給批文，是因?yàn)椴辉高`背當(dāng)下中央調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)政策意圖�！�

　　據(jù)了解，借殼的審批流程大致是：上市公司待股東大會(huì)通過(guò)后，將申報(bào)材料報(bào)到證監(jiān)會(huì)，由證監(jiān)會(huì)上市部預(yù)審；預(yù)審過(guò)關(guān)后，企業(yè)才能“上會(huì)”，即將材料上報(bào)給并購(gòu)重組委；并購(gòu)重組委通過(guò)后，上市公司會(huì)公告“已獲證監(jiān)會(huì)有條件通過(guò)”；最后一步則是等待批文。

　　招商證券一位地產(chǎn)分析師說(shuō)，重慶金科地產(chǎn)借殼ST東源是最早上報(bào)的方案，而且該公司各方面都比較規(guī)范。所以，關(guān)心借殼上市的房企，可以密切關(guān)注ST東源重組的動(dòng)向，如果證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)了這一重組，就意味著借殼上市的真正“開(kāi)閘”。

　　除了限制借殼上市、再融資和商業(yè)貸款，近日，銀監(jiān)會(huì)還緊急叫停銀信合作，因?yàn)殂y行發(fā)售信托產(chǎn)品，實(shí)際上是將貸款資金轉(zhuǎn)出資產(chǎn)負(fù)債表之外，不占用貸款額度，相當(dāng)于變相增加信貸額度。

　　由于地產(chǎn)公司融資難度日益加大，急于拿地的開(kāi)發(fā)商不得不另辟蹊徑以獲資金支持，目前一條可行的途徑就是進(jìn)行信托融資。近日，借殼上市僅一年的中南建設(shè)披露了一筆涉資5億元的信托融資方案，并為此承受12%的年利率。根據(jù)協(xié)議，中南建設(shè)將于合同簽訂后的2至2.5年內(nèi)，分兩期將世紀(jì)城49%的股權(quán)收回，并需為之付出1.35億元的溢價(jià)。加上股權(quán)轉(zhuǎn)讓款5億元，中南建設(shè)兩年半內(nèi)共需償付信托公司6.35億元。房產(chǎn)記者 彭友