美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)，全球股市應(yīng)聲大漲，日元利息維持不動(dòng)，同時(shí)傳出歐元可能降息的消息。伯南克、特里謝以降息扼制通脹的努力被次按危機(jī)硬生生打斷，原因是利率預(yù)期變化導(dǎo)致金融衍生品收益率發(fā)生變化，其實(shí)質(zhì)是，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策已經(jīng)被貨幣專制時(shí)代的資本市場(chǎng)綁架，不可能全身而逃。

　　美國(guó)很有可能繼續(xù)降息，最新一期的《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志預(yù)測(cè)，美國(guó)仍有二百萬(wàn)業(yè)主面臨抵押貸款條件“重新談判”，估計(jì)其中四分一將會(huì)因按揭負(fù)擔(dān)大幅上升而“斷供”。格林斯潘在接受英國(guó)金融時(shí)報(bào)采訪時(shí)表示，應(yīng)該重新考慮就業(yè)率與通脹的關(guān)系，這也就是說(shuō)，在他看來(lái)，就業(yè)率降低的情況下也會(huì)發(fā)生通脹。

　　隨之而來(lái)的現(xiàn)象就是全球資產(chǎn)價(jià)格的上漲，全球股市大漲，在對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以及金融衍生品透明度的清算告一段落后，衍生品市場(chǎng)仍然會(huì)蓬勃發(fā)展，因?yàn)槟鞘敲绹?guó)之所以作為世界最大債務(wù)國(guó)仍擁有最大資產(chǎn)定價(jià)權(quán)的秘笈。就在次級(jí)債危機(jī)剛起時(shí)，美國(guó)國(guó)內(nèi)已經(jīng)有經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出警告，不要損害金融創(chuàng)新能力，政府需要做的是監(jiān)管、再監(jiān)管。

　　而美國(guó)一直以各種壓力游說(shuō)中國(guó)，其主要目標(biāo)并不是真的讓美國(guó)的制造產(chǎn)品進(jìn)入中國(guó)，而是讓華爾街的大佬們馳騁中國(guó)金融資本市場(chǎng)。所以美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森才會(huì)一方面頂住美國(guó)政客的攻擊，反對(duì)向中國(guó)發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)，另一方面又表示對(duì)人民幣漸進(jìn)升值“不耐煩”。

　　中國(guó)股市在震蕩，那要?dú)w功于證監(jiān)會(huì)發(fā)布的六道金牌、大盤股回歸等諸多因素，但這種震蕩是牛市中調(diào)整恐慌的間歇性發(fā)作，不會(huì)影響大勢(shì)，股市會(huì)繼續(xù)漲。

　　首先，近日向社會(huì)公開發(fā)行的特別國(guó)債遭到冷遇表明，人們對(duì)于央行抗長(zhǎng)期通脹的能力與決心并無(wú)信心，對(duì)持有長(zhǎng)期債券缺乏興趣。事實(shí)上，目前也不存在吸引資金回銀行的任何理由。其次，雖然資本項(xiàng)目尚未徹底放開，但中國(guó)貨幣已經(jīng)納入美元(今后將加入歐元)主導(dǎo)的全球貨幣體系。隨著美國(guó)降息通道的打開，中國(guó)央行的加息通道剛開啟一道門縫就面臨極為尷尬的局面。內(nèi)地股市將不僅是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的晴雨表，還會(huì)是全球流動(dòng)性的晴雨表。最后，決策層雖然對(duì)股指快速上漲不很滿意，常常發(fā)布警示信息，但實(shí)際上，他們的言行邏輯并不一致。如近日證監(jiān)會(huì)以六道金牌規(guī)范上市公司的注資重組整體上市，可在這股風(fēng)潮剛起時(shí)，正是決策層、國(guó)資委、上市公司、投資機(jī)構(gòu)紛紛大唱贊歌，所以說(shuō)今后雖然會(huì)大幅收緊，但整體上市等仍是國(guó)企做大做強(qiáng)、避免關(guān)聯(lián)交易的法寶。

　　至于讓普遍消費(fèi)者痛苦不堪的樓價(jià)，只要政府不出臺(tái)物業(yè)稅等強(qiáng)制性措施，估計(jì)仍會(huì)繼續(xù)上漲，中國(guó)的樓市會(huì)讓一切唱空的預(yù)言家失望。只要舉出兩個(gè)例子，就足以說(shuō)明樓市未來(lái)的走勢(shì)。

　　在24號(hào)文出臺(tái)以后，中央政府嚴(yán)令各地加強(qiáng)保障性住房的建設(shè)，建立保障房的急先鋒是廣州，由于信奉房地產(chǎn)供求關(guān)系理論，在9月11日，將土地閘門開到了歷史最大規(guī)模，一日之內(nèi)拍出13幅住宅用地，誕生“四大地王”。這樣的地價(jià)暗示了今后商品房的繼續(xù)躥升，開發(fā)商與政府成為房?jī)r(jià)上漲預(yù)期的護(hù)盤者，廣州市國(guó)土房管局副局長(zhǎng)黃文波所強(qiáng)調(diào)的“高地價(jià)不一定會(huì)導(dǎo)致高房?jī)r(jià)”，不過(guò)是卸責(zé)之語(yǔ)。24號(hào)文在建設(shè)保障性住房的同時(shí)會(huì)繼續(xù)推高商品房市場(chǎng)的預(yù)言，或許很快會(huì)成為現(xiàn)實(shí)。

　　另一則消息是央行新聞處負(fù)責(zé)人向外界正式澄清“五成按揭政策”傳言，表示房地產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一，央行和其他部門一樣，始終希望房地產(chǎn)業(yè)健康、有序發(fā)展，強(qiáng)調(diào)“央行沒(méi)有醞釀、研究‘五成按揭政策’”。這說(shuō)明房地產(chǎn)金融巨斧難下。話說(shuō)回來(lái)，即便巨斧落下，也不過(guò)是淘汰了那些購(gòu)買能力不強(qiáng)的客戶，在一個(gè)數(shù)千億元購(gòu)房資產(chǎn)流動(dòng)的市場(chǎng)，意味著投資者會(huì)發(fā)生些變化，而籌碼則會(huì)更高。(葉檀)