不知不覺(jué)間，倫敦的全球領(lǐng)先的貿(mào)易和金融中心地位正在超越紐約。而比紐約更了得的是，在英國(guó)伯明翰舉行的國(guó)際大都市研討會(huì)上，倫敦還被公認(rèn)為最適合居住的大城市。

　　倫敦經(jīng)濟(jì)近年來(lái)始終保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。倫敦政府不僅與世界上最發(fā)達(dá)的國(guó)家保持緊密的聯(lián)系，而且還與“金磚四國(guó)”(中國(guó)、印度、俄羅斯和巴西)等新興經(jīng)濟(jì)國(guó)建立“同盟”關(guān)系。再則，由于格林尼治時(shí)間的存在，使得位于全球中軸線的倫敦得以成為連接各國(guó)的時(shí)間橋梁，自然地為國(guó)際大公司提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

　　在過(guò)去的十年間，倫敦毫無(wú)疑問(wèn)在相當(dāng)大的范疇內(nèi)擴(kuò)大了全球市場(chǎng)份額，這從跨國(guó)銀行和國(guó)際公司在倫敦業(yè)務(wù)量以及衍生品交易中顯而易見(jiàn)。倫敦還擁有世界上最多的國(guó)際銀行以及全球十大律師事務(wù)所中的六所。在人才不斷涌入的同時(shí)，無(wú)形中，倫敦的人口持續(xù)增長(zhǎng)，直接或間接地促進(jìn)了倫敦房產(chǎn)的租賃和售賣業(yè)務(wù)。據(jù)倫敦在線的統(tǒng)計(jì)，1600年，倫敦約20萬(wàn)人，此后人口呈上升趨勢(shì)。1939年，倫敦人口最高峰達(dá)860萬(wàn)，之后至上世紀(jì)90年代人口均不斷減少。1991年后，倫敦人口重新上升，從683萬(wàn)上升到2003年的739萬(wàn)。預(yù)計(jì)到2016年，倫敦人口將達(dá)到810萬(wàn)人。

　　倫敦一直以來(lái)是世界青年生活和工作的向往地，而各大公司的高層也需要前往倫敦處理業(yè)務(wù)。這就在無(wú)形中加劇了倫敦公司辦公地點(diǎn)和生活住所的火爆租賃業(yè)務(wù)，尤其是一至三年的合同。根據(jù)倫敦地產(chǎn)商佛克斯敦斯(Foxtons)的統(tǒng)計(jì)，比較2006年8月，公司租賃業(yè)務(wù)2007年同期增長(zhǎng)近50%，服務(wù)于超過(guò)632家不同的公司。同樣紅火的還有短期租賃業(yè)務(wù)，2007年頭8個(gè)月增長(zhǎng)25%，較去年同期增長(zhǎng)31%。

　　倫敦金融城在世界最貴辦公地產(chǎn)名單上排名第四位。2006年，倫敦房地產(chǎn)公司“發(fā)展證券”的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，與2001年28%的擁有率相比，倫敦金融城有約45%的辦公寫字樓都是外國(guó)公司持有的，面積達(dá)3600萬(wàn)平方英尺(324萬(wàn)平方米)。這項(xiàng)調(diào)查是從2001年開(kāi)始的。互聯(lián)網(wǎng)泡沫在2001年破滅后，許多傳統(tǒng)的房地產(chǎn)公司從金融城地產(chǎn)市場(chǎng)退出。報(bào)告說(shuō)，“金融城增長(zhǎng)的、通常是匿名的外國(guó)地產(chǎn)擁有者顯示了金融城持續(xù)不斷的獨(dú)特吸引力，但這也危及金融城長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái)發(fā)展。”報(bào)告認(rèn)為，“傳統(tǒng)的金融城房地產(chǎn)擁有者會(huì)長(zhǎng)期持有地產(chǎn)投資，但那些新一代私人資產(chǎn)投資者更注重短期獲利”，“對(duì)風(fēng)險(xiǎn)考慮更少”。2005年，德國(guó)投資商擁有18%的金融城寫字樓，而2000年的擁有率僅為8%。美國(guó)投資商的份額則從1.5%增至6.8%，日本投資商的份額則從7.6%減至2.5%。然而，英國(guó)商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)中的明星卻來(lái)自愛(ài)爾蘭和中東國(guó)家。全球地產(chǎn)咨詢公司DTZ提供的數(shù)字顯示，2005年愛(ài)爾蘭投資商在英國(guó)商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)上投入了26. 9億英鎊。同年，在石油價(jià)格上漲的情況下，來(lái)自中東國(guó)家的投資者在英國(guó)地產(chǎn)市場(chǎng)投資了13億英鎊。倫敦商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)改變的其中一個(gè)關(guān)鍵因素是：外國(guó)投資者對(duì)倫敦上市公司的持有率已從1981年的不到5%增長(zhǎng)到2004年的33%。“發(fā)展證券”的調(diào)查報(bào)告說(shuō)，由于金融市場(chǎng)發(fā)展健全，“倫敦金融城還不大可能馬上面臨任何危機(jī)”，“但是，卻也真實(shí)存在長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)”——這些風(fēng)險(xiǎn)包括，為了追逐利潤(rùn)，投資商對(duì)寫字樓的投資不夠，寫字樓的出租率也有可能出現(xiàn)下降。但報(bào)告表示，“總的來(lái)說(shuō)，倫敦金融城很容易受到重大經(jīng)濟(jì)震蕩的影響。”

　　來(lái)自乃特弗蘭克(Knight Frank)的數(shù)據(jù)顯示：今年第一季度，可用于銷售的地產(chǎn)資源供應(yīng)下降50多個(gè)百分點(diǎn)，而計(jì)劃買房的人數(shù)則增長(zhǎng)了17%。眼下，西南地區(qū)內(nèi)部再次出現(xiàn)最強(qiáng)勁的資本升值，尤其倫敦的上流住宅區(qū)南肯辛頓和切爾西地區(qū)，增幅顯著。

　　不過(guò)，由于美國(guó)次級(jí)房貸危機(jī)風(fēng)潮的影響，英國(guó)房?jī)r(jià)可能大幅下降。今年8月，英國(guó)皇家測(cè)量師學(xué)會(huì)(RICS)表示，倫敦房地產(chǎn)價(jià)格一路飆升的景象已成為過(guò)去，英國(guó)樓市重現(xiàn)上世紀(jì)90年代的崩市噩夢(mèng)的機(jī)率大概有10%。英國(guó)最大的房屋抵押貸款機(jī)構(gòu)國(guó)民銀行(Nationwide)說(shuō)，隨著全球金融危機(jī)對(duì)抵押貸款率上升影響的加劇，英國(guó)房?jī)r(jià)上漲幅度將在2008年減半。《衛(wèi)報(bào)》甚至在報(bào)道中刊登了1973年以來(lái)的8次金融之災(zāi)的新聞鏈接。次級(jí)房貸并不僅僅存在于美國(guó)，在英國(guó)，次級(jí)房貸的提供商往往比美國(guó)同行更加激進(jìn)。100%房貸在英國(guó)極為平常，125%的房貸也常有。那意味著你想要買一套20萬(wàn)英鎊的房子，最多可以貸到25萬(wàn)英鎊。你可以拿額外的5萬(wàn)英鎊做你想做的任何事情：裝修、購(gòu)豪華跑車或者是期待已久的夢(mèng)幻旅行。但是對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)正在積聚。

　　不過(guò)，客觀地說(shuō)，對(duì)比美國(guó)的抵押貸款機(jī)構(gòu)，英國(guó)的貸款機(jī)構(gòu)相對(duì)比較健康。去年英國(guó)不合規(guī)格貸款的貸款與價(jià)值比率約為76%，而美國(guó)次優(yōu)抵押貸款的該比率為85%。

　　英國(guó)皇家測(cè)量師學(xué)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)師西蒙·羅賓遜(Simon Rubinsohn)認(rèn)為，明年倫敦房地產(chǎn)價(jià)格下跌10%的機(jī)會(huì)為五分之一。

　　倫敦投資建設(shè)銀行說(shuō)：“我們無(wú)法想象這樣的局面——很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，英國(guó)房?jī)r(jià)整體下跌，而倫敦卻穩(wěn)步上漲。需求大于供給意味著——倫敦的中心地區(qū)會(huì)有一個(gè)可以保護(hù)市場(chǎng)的緩沖，但是如果英國(guó)的基本利率到達(dá)6.50%或更高，這一緩沖可能就不起作用了。”

　　不過(guò)，由于倫敦地利和商務(wù)環(huán)境的特殊性，再加上對(duì)2012年奧運(yùn)會(huì)的期許，許多研究成果有時(shí)并不甚準(zhǔn)確，且讓我們拭目以待吧。

　　(李俊辰 歐金倫敦投資有限公司特約經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資顧問(wèn)）