在各方翹首等待細(xì)則出臺(tái)的時(shí)候,卻等來(lái)了央行再次降息的消息。
乍一看,救市措施出臺(tái)后,央行不去明確相關(guān)細(xì)則,卻跑去搞降息,貌似有點(diǎn)“不務(wù)正業(yè)”。深究起來(lái),此次央行實(shí)行的是“不對(duì)稱(chēng)”降息,有意或無(wú)意間為救市政策松綁,也屬于救市行動(dòng)的延伸吧。
我們知道,本輪宏觀政策的救市,意在通過(guò)減輕買(mǎi)家的負(fù)擔(dān),刺激市民的購(gòu)買(mǎi)欲望,提振低迷的樓市成交,最終達(dá)到“價(jià)穩(wěn)量升”的目標(biāo)。對(duì)買(mǎi)家和開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō),這次救市均有積極意義:稅費(fèi)減少、利率降低,使買(mǎi)家負(fù)擔(dān)減輕,能更輕松地達(dá)成置業(yè)愿景;利率的下調(diào),使開(kāi)發(fā)商的降價(jià)產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)(業(yè)內(nèi)人士指,房貸利率調(diào)整相當(dāng)于將房?jī)r(jià)下降10%-20%),高房?jī)r(jià)門(mén)檻逐步降低,更多市民能夠入市,促使成交量的回升。所以這次宏觀調(diào)控,遇到買(mǎi)賣(mài)雙方的阻力更小,本有望比2005-2007年的調(diào)控更快、更好地體現(xiàn)出效果。
只是,這種“真空”狀態(tài)下的設(shè)想,有可能在最終發(fā)放房貸的銀行面前遇阻。房貸一向是銀行的優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù),但如果按照救市措施規(guī)定實(shí)施0.7倍的房貸優(yōu)惠措施,將會(huì)出現(xiàn)以下情況:實(shí)施新房貸優(yōu)惠前,5年以上房貸利率比存款基準(zhǔn)利率最少要高0.7695個(gè)百分點(diǎn)。0.7倍優(yōu)惠將使房貸款利率變?yōu)?.229%,比5.58%的存款基準(zhǔn)利率低0.351個(gè)百分點(diǎn)。也就是說(shuō),房貸利率將出現(xiàn)倒掛,銀行要做虧本生意。對(duì)于一向靠存貸利差賺錢(qián)的銀行,最后極可能“陽(yáng)奉陰違”。這不是本刊評(píng)論員的“小人之心”,公積金貸款的遭遇,令我們不由得不產(chǎn)生此聯(lián)想。除農(nóng)行外各大銀行相關(guān)細(xì)則的遲遲不出臺(tái),不能說(shuō)與此沒(méi)有關(guān)系。本次救市措施,力度最大的就是0.7倍優(yōu)惠利率,銀行不積極配合,0.7倍優(yōu)惠利率不實(shí)行或極少實(shí)行,會(huì)使救市失去最大利器,成效能有幾何?!
央行本次實(shí)行“不對(duì)稱(chēng)”降息,3年、5年定期存款下調(diào)幅度大于貸款利率,擴(kuò)大了3年或以上存貸利差,主要是為擴(kuò)大內(nèi)需而作的調(diào)整。而作為提振內(nèi)需重要部分的樓市,也會(huì)因此而得益:5年以上基準(zhǔn)利率和房貸利率差從0.351%減至0.09%,減少了銀行損失,會(huì)擴(kuò)大0.7倍優(yōu)惠利率的覆蓋面。只有“不對(duì)稱(chēng)”降息持續(xù)至解決房貸利率倒掛,銀行按規(guī)定主動(dòng)積極實(shí)行0.7倍優(yōu)惠利率,本輪救市措施的效果才能完全釋放出來(lái)。
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