宏觀經濟運行存在周期性波動的規律，房地產業作為各國經濟的支柱產業之一，也具有周期性變動的特征。中國銀行發布報告認為，目前隨著全球經濟和我國經濟增長開始處于下降周期，我國房地產市場也開始進入調整。同時，前期支撐我國房價快速上升的因素已經發生變化，也決定了短期內全國房地產市場難有起色。

　　從供給方面看，未來兩年商品房供給充足，空置率有所上升。另外，今后兩年，大批經濟適用房、兩限房、廉租房的上市將直接增大住房供應量。

　　從需求方面看，對房地產行業的宏觀調控和信貸緊縮使所謂剛性需求有所減弱。投資需求受到極大抑制，在當前房市低迷以及投資成本提高的情況下，房地產投資性需求已被逼出市場。信貸緊縮導致購房需求的實際購買力下降。在目前房市低迷和信用緊縮的情況下，銀行因擔心斷供的信用風險上升開始主動壓縮住房按揭貸款，居民因擔心房價持續下降導致購房意愿下降也減少了對住房按揭貸款的需求。住房按揭貸款供給和需求的減少將使房價上漲乏力。

　　人民幣升值放緩也導致人民幣資產吸引力下降。在中國經濟增長開始趨于下降的背景下，人民幣NDF價格已經出現貶值預期，相對美元資產而言人民幣資產的吸引力正在降低，如果人民幣升值預期改變將促使熱錢拋售中國資產變現，進而對房價產生下降壓力�？傊�，經濟下行周期將使房地產市場出現供大于求的局面，對房價產生下降壓力，但由于全國房地產市場整體來看泡沫程度不大，因此，全國平均房價未來調整幅度不會太深。